新華財(cái)經(jīng)法蘭克福4月12日電（記者邵莉）在連續(xù)十次的加息后，歐洲中央銀行（ECB）明確放松貨幣政策的條件。分析人士指出，在4月貨幣政策決定中，歐洲央行為即將到來(lái)的降息做好了鋪墊。歐洲央行獨(dú)立于美聯(lián)儲(chǔ)率先降息可能在6月揭曉，但未來(lái)降息空間有限。

從歐洲央行周四發(fā)布的決定和聲明來(lái)看，理事會(huì)對(duì)通脹將繼續(xù)下降的預(yù)期更加堅(jiān)定，并明確表示如果這種趨勢(shì)持續(xù)下去，放松貨幣政策（降息）可能是“適當(dāng)?shù)摹薄５c此同時(shí)強(qiáng)調(diào)“歐洲央行理事會(huì)不會(huì)提前承諾具體的利率路徑”，未來(lái)的行動(dòng)取決于數(shù)據(jù)。

理事會(huì)的決定公布后，德國(guó)Dax指數(shù)跌幅迅速收窄；歐元/美元匯率則短暫跌破了1.0720大關(guān)。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德當(dāng)天回答記者提問(wèn)時(shí)表示，周四的貨幣政策決定未得到理事會(huì)決策成員的一致支持，一些成員主張?jiān)诒驹戮徒迪ⅰ?/p>

但理事會(huì)聲明指出，服務(wù)業(yè)通脹率（ 4.0%）仍高。這是物價(jià)壓力較大的一個(gè)跡象。拉加德也表示，能源價(jià)格沖擊具有“重大影響”。 歐洲央行正在非常密切地關(guān)注近期油價(jià)上漲等事態(tài)的發(fā)展。

由于3月份通脹率進(jìn)一步上升，美國(guó)快速降息的希望越來(lái)越渺茫。周四，拉加德多次被要求對(duì)美國(guó)的通脹問(wèn)題進(jìn)行評(píng)論，拉加德表示，美國(guó)的通貨膨脹驅(qū)動(dòng)因素與歐元區(qū)不同。她強(qiáng)調(diào)，歐洲央行不提前承諾利率路徑，也不會(huì)猜測(cè)其他貨幣區(qū)正在發(fā)生的事情。一切行動(dòng)都取決于數(shù)據(jù)。

歐元區(qū)通脹率近期已接近歐洲央行2%的目標(biāo)。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)的初步測(cè)算，3月份歐元區(qū)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲2.4%。扣除能源和食品價(jià)格波動(dòng)因素后的核心通脹率也從2月的3.1% 下降至 2.9%。

歐洲央行預(yù)計(jì)今年通脹率將在當(dāng)前水平附近出現(xiàn)一定程度的上下波動(dòng)。到2025年中期，通脹率將降至2%的目標(biāo)值。

在歐洲央行六月貨幣政策會(huì)議前，歐元區(qū)還將公布兩個(gè)月度的通脹數(shù)據(jù)。

雖然拉加德在周四拒絕給出6月降息的承諾，但專(zhuān)家們普遍將聲明解讀為對(duì)6月份首次降息的確認(rèn)。

私人銀行默克芬克(Merck Finck)首席策略師羅伯特·格雷爾(Robert Greil)稱(chēng)，歐洲央行已經(jīng)為6月份可能的首次降息搭建了一座橋梁。

德意志銀行首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·沃爾表示，沒(méi)有人會(huì)對(duì)6月份的降息感到驚訝。問(wèn)題在于，歐洲央行對(duì)通脹的持續(xù)謹(jǐn)慎是否意味著在6月以后的進(jìn)一步降息可能性較小。

德國(guó)商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約爾格·克萊默 J?rg Kramer 表示，歐洲央行出人意料地強(qiáng)化了 6 月份首次降息的信號(hào)，除非出現(xiàn)許多重大改變才能導(dǎo)致歐洲央行不在6月份下調(diào)利率。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)ING宏觀研究部負(fù)責(zé)人卡斯滕·布里茲斯基(Carsten Brzeski)評(píng)論稱(chēng)，這是歐洲央行（本輪加息以來(lái)）首次在官方政策公告中談到放松貨幣政策，為6月降息打開(kāi)了大門(mén)。美國(guó)的通脹發(fā)展表明，風(fēng)險(xiǎn)依然存在。近期油價(jià)飆升，以及德國(guó)工資的發(fā)展，也證明了這一點(diǎn)。因此，歐洲央行在 6 月會(huì)議之后大幅降息的空間有限。

值得注意的是，隨著美國(guó)快速降息預(yù)期的消散，市場(chǎng)中長(zhǎng)期利率基準(zhǔn)正在快速上升中。美國(guó)十年期國(guó)債收益率在11日盤(pán)中觸及了4.60%，這也是去年11月14日以后首次達(dá)到這樣的高度。

美、歐利率也隨之明顯擴(kuò)大，德國(guó)和美國(guó)十年期國(guó)債收益率的利差目前已經(jīng)擴(kuò)大至200基點(diǎn)以上。這給歐元兌美元匯率形成了明顯的壓力，最近三個(gè)交易日歐元/美元迅速?gòu)?.0850上方跌至1.0700一線，創(chuàng)下年內(nèi)新低（1.0695）可能只是時(shí)間問(wèn)題。

一些專(zhuān)家認(rèn)為，獨(dú)立于美聯(lián)儲(chǔ)率先降息，歐洲央行將面臨歐元貶帶來(lái)的新壓力，因?yàn)檫@可能引發(fā)新的輸入型通脹。

編輯：王春霞