經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 姜鑫 在八年前決定背水一戰(zhàn)的蘭亞?wèn)|，離開了他一手建立起來(lái)的橫琴人壽保險(xiǎn)有限公司（下稱“橫琴人壽”）。

4月10日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者獲悉，橫琴人壽董事長(zhǎng)蘭亞?wèn)|遞交了辭呈，橫琴人壽現(xiàn)任獨(dú)立董事錢仲華擬接任公司董事長(zhǎng)。

值得注意的是，3月28日，橫琴人壽發(fā)布的一則關(guān)于變更注冊(cè)資本的信息披露公告稱，經(jīng)監(jiān)管批復(fù)，公司注冊(cè)資本由23.85億元增加至31.37億元。

根據(jù)橫琴人壽此前的公告，這一增資由公司第一大股東珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司（下稱“珠海鏵創(chuàng)”）認(rèn)繳。

此外，2月8日，橫琴人壽總經(jīng)理凌立波的任職資格獲批。

在蘭亞?wèn)|被曝辭職的前一天，國(guó)聯(lián)人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“國(guó)聯(lián)人壽”）總經(jīng)理夏寒辭職的消息在保險(xiǎn)行業(yè)引發(fā)關(guān)注。中小保險(xiǎn)企業(yè)（下稱“中小險(xiǎn)企”）正在經(jīng)歷一輪高管變動(dòng)潮。

蘭亞?wèn)|揮別橫琴人壽

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者了解到，4月10日，橫琴人壽召開會(huì)議，宣布蘭亞?wèn)|去職，錢仲華被提名為公司董事長(zhǎng)候選人，但這一任職資格尚待監(jiān)管批復(fù)。

其實(shí)，早在一兩個(gè)月前，橫琴人壽就在市場(chǎng)上尋找接棒蘭亞?wèn)|的人選。橫琴人壽擬任董事長(zhǎng)錢仲華是一名保險(xiǎn)業(yè)的老將。資料顯示，錢仲華出生于1962年7月，曾任中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司黨委副書記、總經(jīng)理、執(zhí)行董事，中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司總審計(jì)師、審計(jì)負(fù)責(zé)人，審計(jì)中心黨委書記。

對(duì)于離任，蘭亞?wèn)|對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者稱：“在職業(yè)生涯中遇到了最好的股東，是我主動(dòng)提出退休的”。

蘭亞?wèn)|出生于1967年，畢業(yè)于山東大學(xué)。在加入橫琴人壽前，蘭亞?wèn)|曾在中國(guó)人保、中國(guó)人壽任職，歷任中國(guó)人壽山東分公司代理處副處長(zhǎng)、總公司個(gè)險(xiǎn)銷售部和企劃部總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理、總經(jīng)理；人保壽險(xiǎn)總裁助理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、副總裁兼執(zhí)行董事等職位。

對(duì)于橫琴人壽來(lái)說(shuō)，蘭亞?wèn)|可以說(shuō)是公司的靈魂人物。橫琴人壽于2016年6月上旬獲批籌建，于2016年12月28日正式開業(yè)。2016年8月，身為人保壽險(xiǎn)副總裁的蘭亞?wèn)|離開北京，南下橫琴，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開啟了橫琴人壽的籌建工作。彼時(shí)，蘭亞?wèn)|的選擇令許多人不解。

蘭亞?wèn)|此前在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者的采訪中，曾用“背水一戰(zhàn)”來(lái)表達(dá)自己走出體制的創(chuàng)業(yè)嘗試。

2016年是保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展風(fēng)向發(fā)生變化的一年。監(jiān)管開始強(qiáng)調(diào)“保險(xiǎn)業(yè)姓保”，因此，保險(xiǎn)企業(yè)依靠資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債模式實(shí)現(xiàn)迅速發(fā)展的經(jīng)營(yíng)思路迎來(lái)挑戰(zhàn)。這也意味著橫琴人壽在一出生就錯(cuò)過(guò)了保險(xiǎn)行業(yè)膨脹式發(fā)展的階段。

在創(chuàng)建初期，蘭亞?wèn)|進(jìn)行了一些差異化嘗試。在發(fā)展過(guò)程中，橫琴人壽形成了“家庭賬戶”“合伙型分銷網(wǎng)絡(luò)”和“數(shù)字橫琴”三大戰(zhàn)略，并立足粵港澳大灣區(qū)居民的保險(xiǎn)需求提供相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)。

關(guān)于中小險(xiǎn)企如何破局，蘭亞?wèn)|近期對(duì)《中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)》稱，當(dāng)前中小險(xiǎn)企的核心任務(wù)有兩件事，一個(gè)是改革化險(xiǎn)，另一個(gè)是差異化的戰(zhàn)略選擇。改革化險(xiǎn)是前提，中小險(xiǎn)企最主要的任務(wù)是妥善處置問(wèn)題股權(quán)，將問(wèn)題股東優(yōu)化成更符合監(jiān)管要求、更有實(shí)力的股東。在差異化的戰(zhàn)略上，橫琴人壽的打法是圍繞橫琴粵澳深度合作區(qū)的保險(xiǎn)需求提供差異化保險(xiǎn)服務(wù)。

在橫琴人壽創(chuàng)立初期，蘭亞?wèn)|為公司制定了三個(gè)三年發(fā)展計(jì)劃：第一個(gè)三年證明公司模式可行，爭(zhēng)取做到成本可控，投入產(chǎn)出有期待；第二個(gè)三年是爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)盈利；第三個(gè)三年是使得股東和員工得到回報(bào)。

在保險(xiǎn)行業(yè)深入推進(jìn)轉(zhuǎn)型的背景下，橫琴人壽兌現(xiàn)第三個(gè)三年承諾并不容易。

在蘭亞?wèn)|南下橫琴時(shí)，曾吸引一批來(lái)自中國(guó)人壽、中國(guó)人保的保險(xiǎn)干將的加入。除了蘭亞?wèn)|個(gè)人原因外，另一個(gè)原因是橫琴人壽相對(duì)均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)。最初，橫琴人壽由珠海鏵創(chuàng)、亨通集團(tuán)有限公司、廣東明珠集團(tuán)深圳投資有限公司、蘇州環(huán)亞實(shí)業(yè)有限公司、中植企業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“中植集團(tuán)”）等5家公司共同發(fā)起，五個(gè)股東的持股比例均為20%。

蘭亞?wèn)|曾對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者稱，橫琴人壽秉承“專業(yè)的人干專業(yè)的事”，股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、關(guān)系融洽，是職業(yè)經(jīng)理人“理想的環(huán)境”。

償付能力承壓 股權(quán)結(jié)構(gòu)生變

如今，這種均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)正在被打破。

3月5日，橫琴人壽披露，經(jīng)公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，公司擬新增注冊(cè)資本約7.53億元，由公司股東珠海鏵創(chuàng)出資15.81億元全額認(rèn)繳。

增資后，珠海鏵創(chuàng)對(duì)橫琴人壽的持股比例達(dá)到了49%，與此同時(shí)，其他四家股東的持股比例將降至12.75%。根據(jù)《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，單一股東持股比例不得超過(guò)保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本的三分之一。不過(guò)，經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)，參與保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)處置的，或者由指定機(jī)構(gòu)承接股權(quán)的，不受上述辦法關(guān)于股東資質(zhì)、持股比例、入股資金等規(guī)定的限制。

記者注意到，橫琴人壽2023年第七次臨時(shí)股東大會(huì)會(huì)議審議批準(zhǔn)了《關(guān)于橫琴人壽保險(xiǎn)有限公司變更注冊(cè)資本的議案》。橫琴人壽直到2024年3月5日才予以披露。一位接近橫琴人壽的人士表示，延遲披露與和監(jiān)管溝通的節(jié)奏有關(guān)。

2019年3月，橫琴人壽曾發(fā)布公告，稱擬增資10億元，由5家股東依照股權(quán)結(jié)構(gòu)同比例認(rèn)繳。后來(lái)，該增資預(yù)案不了了之。

上述接近橫琴人壽的人士稱，橫琴人壽上一次增資未成，其股東之一的中植集團(tuán)“是否具有資格”是重要影響因素。2023年底，橫琴人壽的股東之一中植集團(tuán)出現(xiàn)問(wèn)題。2024年1月5日，北京市第一中級(jí)人民法院裁定受理中植集團(tuán)的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。

上述接近橫琴人壽的人士稱，“中植系”的帽子一直扣在橫琴人壽頭上多年，但中植集團(tuán)在橫琴人壽人事任免上干預(yù)并不多，也沒(méi)有過(guò)多的關(guān)聯(lián)交易。2023年，橫琴人壽曾澄清，公司與中植集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方無(wú)任何存量關(guān)聯(lián)交易。

截至2023年底，橫琴人壽的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了399.51億元。在2020年、2021年，橫琴人壽一度實(shí)現(xiàn)盈利，打破了壽險(xiǎn)行業(yè)“七平八盈”的經(jīng)營(yíng)魔咒。2017年至2020年，橫琴人壽分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入8.63億元、24.62億元、59.55億元、66.22億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-0.82億元、-2.46億元、-2.41億元、0.59億元。

橫琴人壽保費(fèi)規(guī)模的快速增長(zhǎng)消耗了公司資本，使得公司償付能力指標(biāo)一直承壓。

在2019年計(jì)劃增資未果后，截至2019年底，橫琴人壽的核心償付能力充足率已經(jīng)降至100%以下。2020年12月初，橫琴人壽發(fā)行了11億元的資本補(bǔ)充債券，票面利率為5.5%。

此后，與保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增速放緩?fù)剑瑱M琴人壽的發(fā)展步伐也開始放慢。2021年至2023年，橫琴人壽的保費(fèi)收入分別為67.86億元、79.71億元、85.2億元。

2022年，《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》正式實(shí)施后，保險(xiǎn)行業(yè)的綜合償付能力水平整體下移，中小險(xiǎn)企的償付能力面臨考驗(yàn)。

2022年第一季度，橫琴人壽的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別降至 101.75%和 140.36%（2021年底兩個(gè)指標(biāo)分別為133.90%和178.09%）。

在公司償付能力承壓的背景下，橫琴人壽迎來(lái)了第一次由珠海鏵創(chuàng)單一認(rèn)繳的增資。

2022年5月，橫琴人壽召開2022年第五次臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議，審議批準(zhǔn)公司將新增注冊(cè)資本約3.84億元，從20億元增加至23.84億元。增資完成后，珠海鏵創(chuàng)的持股比例增至32.90%，其余4家股東的持股比例分別降至16.775%。2022年6月，上述增資獲得了廣東銀保監(jiān)局的批復(fù)。

聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司發(fā)布的橫琴人壽2023年信用評(píng)級(jí)報(bào)告中提及，2022年以來(lái)，橫琴人壽推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)價(jià)值轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)等價(jià)值業(yè)務(wù)的規(guī)模與比重進(jìn)一步得以提升，同時(shí)珠海鏵創(chuàng)對(duì)橫琴人壽進(jìn)行資本補(bǔ)充支持，并在公司治理和業(yè)務(wù)發(fā)展等方面給予較大力度支持。此外，2022年橫琴人壽業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展對(duì)其資本形成一定消耗，《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》實(shí)施等因素導(dǎo)致橫琴人壽償付能力充足率下降。

珠海鏵創(chuàng)為珠海華發(fā)集團(tuán)全資下屬企業(yè)，控股股東為珠海市國(guó)資委。華發(fā)集團(tuán)從房地產(chǎn)業(yè)務(wù)起步，逐步發(fā)展成為擁有科技、城市、金融三大集群的綜合型企業(yè)集團(tuán)。截至2023年底，珠海華發(fā)集團(tuán)資產(chǎn)總額突破7320億元、凈資產(chǎn)達(dá)到了1765億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1816億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)65.5億元。

中小險(xiǎn)企高管頻繁變動(dòng)

在橫琴人壽股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的同時(shí)，公司的管理層也在進(jìn)行調(diào)整。

2月4日，恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽保險(xiǎn)有限公司原副總經(jīng)理凌立波正式出任橫琴人壽總經(jīng)理。此前，橫琴人壽總經(jīng)理一職已空缺數(shù)月。

高管變動(dòng)落定后，錢仲華和凌立波將如何配合帶領(lǐng)橫琴人壽再次出發(fā)，仍有待觀察。

進(jìn)入2024年，已經(jīng)有多家保險(xiǎn)企業(yè)傳出人事變動(dòng)消息。4月2日，幸福人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“幸福人壽”）披露，3月20日，王慧軒辭任公司董事、董事長(zhǎng)、董事會(huì)戰(zhàn)略與投資決策委員會(huì)主任委員及一切相關(guān)職務(wù)。

王慧軒有著和蘭亞?wèn)|相似的從業(yè)經(jīng)歷，在中國(guó)人壽任職后又轉(zhuǎn)戰(zhàn)人保壽險(xiǎn)。2015年王慧軒辭去人保壽險(xiǎn)副總裁的職位后，出任人保資本投資管理有限公司董事長(zhǎng)、總裁、黨委書記。2016年他離開人保體系，牽手紫光集團(tuán)。彼時(shí)，王慧軒和蘭亞?wèn)|，一北一南，決定從零開始干出另一番“保險(xiǎn)事業(yè)”。

隨著2018年紫光集團(tuán)入主誠(chéng)泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)”），王慧軒出任后者董事長(zhǎng)。2019年，誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)、東莞市交通投資集團(tuán)有限公司分別出資44.12億元、30.87億元，各自受讓了幸福人壽30%、20.99%股權(quán)，隨后王慧軒出任幸福人壽董事長(zhǎng)。

除了幸福人壽、橫琴人壽外，工銀安盛人壽、瑞泰人壽、中信保誠(chéng)人壽、華海財(cái)險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)、光大永明人壽、前海財(cái)險(xiǎn)、華泰人壽、北大方正人壽、信泰人壽等多家公司也傳出核心管理層人事變動(dòng)的消息。

在保險(xiǎn)行業(yè)面臨投資端和負(fù)債端的雙重壓力下，中小險(xiǎn)企的矛盾開始顯現(xiàn)，股東和管理層這對(duì)原本甜蜜的“夫妻”在寒冬到來(lái)之時(shí)出現(xiàn)了“七年之癢”。

一家合資壽險(xiǎn)公司的前管理層人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者稱：“目前（保險(xiǎn)）行業(yè)步履艱難，高管頻繁變化，主要問(wèn)題不在市場(chǎng)層面，而是股東的離譜要求和公司的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，如果股東沒(méi)有想明白公司的戰(zhàn)略和定位，在經(jīng)營(yíng)中往往會(huì)不斷更換高管。但頻繁換人并不能解決中小險(xiǎn)企在經(jīng)營(yíng)中遇到的問(wèn)題，前期行業(yè)經(jīng)營(yíng)激進(jìn)粗放才是問(wèn)題的根源。”

另一家中小險(xiǎn)企的管理層人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者稱：“近兩年，中小險(xiǎn)企投資端承壓，影響盈利能力。當(dāng)企業(yè)開始出現(xiàn)虧損，就會(huì)出現(xiàn)東家（股東）和掌柜（職業(yè)經(jīng)理人）相互甩鍋的現(xiàn)象，當(dāng)雙方建立的信任流失，就會(huì)出現(xiàn)頻繁的高管更換。或許在經(jīng)歷兩三波高管變動(dòng)后，股東方才會(huì)認(rèn)識(shí)到一味求大是存在問(wèn)題的。”