新華財(cái)經(jīng)北京4月24日電（記者昝秀麗） “繼續(xù)超配A股。”這是高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）及高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津4月23日在高盛舉行的媒體會(huì)上給出的最新投資建議。同日，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室在發(fā)給記者的郵件中提及，瑞銀分析師已上調(diào)中國(guó)股票市場(chǎng)評(píng)級(jí)至“超配”。恒力石化則發(fā)布公告稱，沙特阿美（或其控制的關(guān)聯(lián)方）擬向公司控股股東恒力集團(tuán)收購(gòu)其所持有的占恒力石化10%股份加1股……

近期，外資唱多、做多A股的例子不斷增多。分析人士認(rèn)為，這種情況的出現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好、政策逐步顯效、A股估值水平較低等因素不無(wú)關(guān)系。隨著相關(guān)部門不斷拓寬跨境市場(chǎng)互聯(lián)互通渠道、支持境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)、優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券環(huán)境等措施的政策效果不斷釋放，會(huì)有更多長(zhǎng)線外資機(jī)構(gòu)加大投資中國(guó)的力度。

有利因素提振信心

現(xiàn)階段，中國(guó)資本市場(chǎng)投資價(jià)值凸顯，疊加基本面向好、政策持續(xù)顯效等多重因素，為國(guó)內(nèi)外投資者提供了具有吸引力的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，促使更多外資機(jī)構(gòu)看多中國(guó)市場(chǎng)和中國(guó)資產(chǎn)的表現(xiàn)。

政策面上，新“國(guó)九條”及后續(xù)配套措施的落地，正進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性，提升上市公司質(zhì)量，促進(jìn)更好回報(bào)投資者。

“隨著資本市場(chǎng)改革效果逐步顯現(xiàn)，若回報(bào)投資者（包括現(xiàn)金分紅、回購(gòu)）、公司治理、長(zhǎng)錢入市等指標(biāo)向國(guó)際成熟市場(chǎng)平均水平看齊，A股估值可提升約20%。最樂(lè)觀情境是，如果上述指標(biāo)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，A股估值或可提升約40%。”劉勁津表示。

從基本面看，表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)均給予資本市場(chǎng)以有力支持。

野村東方國(guó)際證券表示，二季度A股有望企穩(wěn)并延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，主要理由在于，表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期的高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給予資本市場(chǎng)邊際支持。經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期逐步增強(qiáng)，將成為二季度A股市場(chǎng)表現(xiàn)最重要的邊際變化。

中國(guó)資產(chǎn)吸引力還來(lái)自于較為合理的估值水平。高盛等多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，縱觀全球主要地區(qū)股市估值水平，當(dāng)前A股整體估值水平極具吸引力，特別是藍(lán)籌股、大盤股估值低于市場(chǎng)平均水平。

外資機(jī)構(gòu)加大布局力度

看好中國(guó)機(jī)遇的一些外資機(jī)構(gòu)選擇增設(shè)在華機(jī)構(gòu)、擴(kuò)大在華投資。

眼下，外資機(jī)構(gòu)在華展業(yè)步伐不斷加快。本月以來(lái)，外資獨(dú)資公募基金公司安聯(lián)基金宣布已正式獲準(zhǔn)展業(yè)，外商獨(dú)資券商法巴證券也獲批設(shè)立。

今年以來(lái)，包括貝萊德基金、路博邁基金、聯(lián)博基金、渣打證券等在內(nèi)的多家外資機(jī)構(gòu)通過(guò)增資、新設(shè)券商等方式布局中國(guó)市場(chǎng)。

“中國(guó)擁有廣闊的市場(chǎng)潛力和巨大的發(fā)展機(jī)遇。我們深感榮幸能參與中國(guó)公募基金市場(chǎng)，并與中國(guó)的投資者和合作伙伴攜手開啟新的合作篇章。”安聯(lián)基金董事長(zhǎng)吳家耀說(shuō)。

外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的看好從近期A股上市公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也可窺見(jiàn)一斑——包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、阿布扎比投資局等在內(nèi)的多家外資機(jī)構(gòu)紛紛出現(xiàn)在上市公司前十大流通股東名單中。

來(lái)自中東的投資機(jī)構(gòu)近期不斷加倉(cāng)“中國(guó)資產(chǎn)”。恒力石化4月23日公告稱，恒力集團(tuán)已與沙特阿美簽署《諒解備忘錄》。沙特阿美（或其控制的關(guān)聯(lián)方）擬向恒力集團(tuán)收購(gòu)其所持有的占恒力石化10%股份加1股。

榮盛石化也于22日披露了與沙特阿美最新合作進(jìn)展。榮盛石化公告稱，公司與沙特阿美積極推進(jìn)，雙方擬分別出售和購(gòu)買榮盛石化全資子公司中金石化和沙特阿美全資子公司SASREF各50%的股權(quán)，以及按股權(quán)比例分別聯(lián)合開發(fā)中金石化和SASREF的擴(kuò)建工程。

與金融開放同頻共振

外資機(jī)構(gòu)加快布局，與中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)步擴(kuò)大開放同頻共振。

一方面，跨境市場(chǎng)互聯(lián)互通渠道不斷拓寬。證監(jiān)會(huì)4月19日發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，包括放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍、將REITs納入滬深港通、優(yōu)化基金互認(rèn)安排等，進(jìn)一步拓展優(yōu)化滬深港通機(jī)制。

“將REITs納入滬深港通投資標(biāo)的等舉措，是資本市場(chǎng)對(duì)外開放向縱深推進(jìn)的重要一步，有利于促進(jìn)更多境外投資者入市交易，充分帶動(dòng)提升境內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性。”中國(guó)銀行研究院研究員劉晨說(shuō)。

另一方面，支持境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)舉措加碼。商務(wù)部等十部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步支持境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)的若干政策措施》。其中，“支持境外機(jī)構(gòu)通過(guò)合格境外有限合伙人（QFLP）方式，投資境內(nèi)科技型企業(yè)”“支持符合條件的境外機(jī)構(gòu)在華發(fā)行人民幣債券，并投入科技領(lǐng)域”等具體措施備受關(guān)注。

境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券也有望延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英日前介紹，人民銀行、外匯局將繼續(xù)遵循市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化方向，穩(wěn)步擴(kuò)大中國(guó)債券市場(chǎng)的對(duì)外開放，更加便利境外投資者參與。優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)直接入市、“債券通”“互換通”運(yùn)行機(jī)制，持續(xù)加強(qiáng)與境外機(jī)構(gòu)的交流溝通，營(yíng)造更好的投資環(huán)境。

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編輯：胡晨曦

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