最近,關(guān)于茅臺的事不少!
端午這天,飛天系列全線暴跌。據(jù)不二醬平臺發(fā)布的信息,2023—2024年原箱跌5元—10元/瓶,2024年散瓶跌價40元/瓶;生肖系列,兔年、虎年、豬年跌價30元—50元/瓶,鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶;其他系列,三十年跌100元/瓶。
那么,究竟發(fā)生了什么呢?據(jù)業(yè)內(nèi)傳來的消息稱,近日,“黃牛”集體反水。“擼毛圈”因茅臺酒價格近期持續(xù)大幅殺跌和電商的一些游戲規(guī)則,紛紛發(fā)起反擊。短時間內(nèi),就有幾萬黃牛在酒品行全部申請開票。有黃牛在微信群稱:“讓電商砸黃牛的碗,那我們就砸他們的鍋。”市場上甚至傳出"黃牛黨"跑路的消息。
接下來,這對茅臺酒價的影響究竟會有多大呢?
“黃牛”大反水
今天早盤,白酒股持續(xù)走低,瀘州老窖、古井貢酒跌超4%,貴州茅臺、山西汾酒、五糧液跌超2%。而白酒行情亦發(fā)生了一件讓人意外的事。
截至昨天,貴州茅臺飛天系列價格已經(jīng)是全面殺跌。2023—2024年原箱跌5元—10元/瓶,2024年散瓶跌價40元/瓶,價格來到了2430元/瓶;生肖系列,兔年、虎年、豬年跌價30元—50元/瓶,鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶;其他系列,三十年跌100元/瓶。而隨著茅臺價格的持續(xù)殺跌,茅臺這個龐大的市場亦掀起了大浪花。
昨天晚上,市場上突然傳出消息:短短數(shù)小時,就有幾萬黃牛在酒品行全部申請開票。那么,究竟是何緣故?根本的原因是茅臺酒價格殺跌,而直接原因是電商平臺的出貨規(guī)則。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,因?yàn)橄M(fèi)者下單,電商平臺并非三五天發(fā)貨,而是設(shè)置20天,因此不急于求貨。而檔口收貨沒錢周轉(zhuǎn)就得砸價出手,比如商家賣價2600元,但可以等到砸價到2300元收貨,同時還有平臺的補(bǔ)貼,一來一回賺的差價至少300元。這樣一來,虧損的只有黃牛們,比如回收價2400元,最后2300元出手。于是黃牛們號召大家集體拒收,或者收貨了要求開發(fā)票。
商家設(shè)置20天發(fā)貨,那他就不用求貨,不求貨的話,檔口收到貨得打款,資金得周轉(zhuǎn),沒人要貨就得砸價。之前是,今天賣出去多少單,明天就得求貨,他求貨就得給檔口打錢,檔口沒貨給他,就得加價求貨,這樣檔口也要加價求貨而且基本上沒有賬期都是現(xiàn)款。
“但現(xiàn)在完全反過來,商家根本不需要求貨,你檔口收貨沒錢周轉(zhuǎn),我就等你砸價我再要貨。電商現(xiàn)在就是吃著高價的補(bǔ)貼,再低價求貨,既賺平臺補(bǔ)貼又賺酒價下跌的差價,所以說對這些商戶別客氣,該退貨就退貨,該擼賠償就擼賠償,該開發(fā)票就去開。到貨讓快遞員別簽收拖著找瑕疵品賠償,不給就拒收,起碼讓電商虧個運(yùn)費(fèi),拒收了退回去路上還有破損的風(fēng)險。”有黃牛在微信群稱:“讓電商砸黃牛的碗,那我們就砸他們的鍋。”
下行空間有多大?
國投證券認(rèn)為,茅臺批價下行是板塊的較大壓制因素。由于高端需求疲軟、茅臺發(fā)貨結(jié)構(gòu)和節(jié)奏等原因,茅臺批價仍然震蕩下跌,市場擔(dān)心存在金融屬性反噬現(xiàn)象,即跌價預(yù)期不僅弱化投資需求還會促使部分收藏產(chǎn)品被釋放在市場。
他們認(rèn)為,當(dāng)前主要矛盾還是在于需求弱,直營體系及非標(biāo)產(chǎn)品在沒有較高價差后,黃牛不再扮演分銷渠道的角色,相應(yīng)的產(chǎn)品很難有效觸達(dá)到消費(fèi)者端,導(dǎo)致價格非理性定價。如非標(biāo)等產(chǎn)品消費(fèi)場景較為小眾,在放量后導(dǎo)致供需不平衡嚴(yán)重進(jìn)而批價下行,在利差收窄后黃牛體系運(yùn)轉(zhuǎn)不開,進(jìn)而加劇實(shí)際供給和需求的矛盾。
當(dāng)前,全民消費(fèi)仍處于降級階段。端午假期,消費(fèi)亦延續(xù)了五一假期的“下沉”與“價跌”趨勢。華創(chuàng)證券認(rèn)為,這主要體現(xiàn)在三方面:一是人均旅游支出的恢復(fù)程度,仍不及2019年(恢復(fù)至89.5%),結(jié)合歷史數(shù)據(jù)看,人均旅游支出自去年五一假期以來,恢復(fù)程度一直在90%左右上下波動。二是三線以下城市繼續(xù)成為旅游新增長點(diǎn),其平臺訂單熱度高于部分一線和新一線城市。三是國內(nèi)、國際機(jī)票酒店價格低于五一假期或去年同期。
在這種背景之下,有一種觀點(diǎn)認(rèn)為,目前房價已經(jīng)跌至2015年左右的水平,而茅臺的零售價格卻并未下跌太多,若以此比較,還有殺跌空間。而據(jù)一些業(yè)內(nèi)人士分析,茅臺目前的零售市場并未出現(xiàn)崩盤的情況,只有零售價跌破2000元/瓶,這種情況才會出現(xiàn)。
浙商證券則認(rèn)為,貴州茅臺市場調(diào)控舉措陸續(xù)推出,市場對于茅臺批價的預(yù)期有望企穩(wěn),業(yè)績確定性仍強(qiáng),白酒板塊仍具有高ROE、高現(xiàn)金流、股息率提升的特征,繼續(xù)看好板塊中長期投資機(jī)會。
(文章來源:證券時報 作者:時謙)