在日益下行的存款利率面前,投資者的偏好已然發(fā)生了變化。6月19日,北京商報記者調查發(fā)現(xiàn),相較購買存款產(chǎn)品,如今不少投資者更愿意將資產(chǎn)配置至銀行理財市場,購買凈值波動較小、風險表現(xiàn)穩(wěn)健的理財產(chǎn)品。來自機構監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至6月19日,理財規(guī)模已接近30萬億元,多位分析人士認為,理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模有望在年末突破30萬億元。
來買理財?shù)耐顿Y者多了
過去,大多數(shù)客戶來到銀行,往往直奔主題開設儲蓄賬戶或購買定期存款,然而今年以來,理財經(jīng)理楊光(化名)發(fā)現(xiàn),投資者的需求開始多樣化,他們不再滿足于傳統(tǒng)存款產(chǎn)品,轉而開始尋求風險適中、收益相對更高的投資渠道。
“‘資管新規(guī)’剛落地時,不少投資者無法接受凈值型理財產(chǎn)品的表述,擔心資金安全得不到保障。”楊光回憶,“經(jīng)過了這么多年的發(fā)展,現(xiàn)在的理財產(chǎn)品市場已經(jīng)形成了多元化、層次分明的產(chǎn)品體系,凈值型理財產(chǎn)品不再是陌生的概念,而是成為了主流。”
在楊光看來,投資者從偏好存款產(chǎn)品轉向理財產(chǎn)品,是市場成熟與個人理財意識提升的必然結果。
白領聶雨萱(化名)正是這一轉變的典型代表。多年來,她一直將大部分流動資金存入銀行定期存款,享受著安心卻不算豐厚的回報。一次偶然的機會,在理財經(jīng)理的推薦下,了解到低波穩(wěn)健產(chǎn)品,經(jīng)過一番深思熟慮,她決定嘗試性地將一部分資金配置到中低風險凈值型理財產(chǎn)品中。幾個月后,當看到自己的資產(chǎn)在穩(wěn)健增值,遠超同期定期存款的收益時,她逐步增加了在理財市場的投資比例。
這樣的案例還有很多,為了吸引投資者的目光,6月以來,已有多家理財公司大打折扣,降費讓利舉措不斷。例如,信銀理財6月19日起,對“安盈象固收穩(wěn)健三個月持有期11號理財產(chǎn)品”的多類份額銷售服務費給予階段性優(yōu)惠;6月18日起,招銀理財對“招睿安泰封閉15號固定收益類理財計劃”給予階段性費率優(yōu)惠。
在銷售端,理財經(jīng)理們利用市場對穩(wěn)健投資需求的高漲,也開啟一波火熱營銷,“現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品,七日年化能達到2.09%”“我行新一期明星理財開始募集了,成立以來年化收益最高6.75%,有需求的客戶私我”。一位理財經(jīng)理介紹稱,“相較于傳統(tǒng)存款產(chǎn)品,部分理財產(chǎn)品不僅在收益上更有競爭力,設計也更加靈活,最近有不少投資者前來咨詢”。
投資者的理財觀念已從過去的“保本為先”轉變?yōu)椤帮L險認知下的資產(chǎn)增值”,再次引發(fā)了有關存款“搬家”的探討。盤古智庫高級研究員江瀚分析稱,在存款利率下行的背景下,存款搬家至理財是一種市場自我調節(jié)的現(xiàn)象。其次,由于理財產(chǎn)品的收益往往高于存款,這使得投資者尋求更高的回報,因此選擇將資金從存款轉移至理財市場。再次,這也反映了投資者對于資產(chǎn)配置的多樣化需求以及對理財市場的信心。然而也應看到,投資者需要謹慎選擇理財產(chǎn)品,避免盲目追求高收益而忽視風險。
融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文在接受北京商報記者采訪時指出,存款搬家至理財這一現(xiàn)象,存在著存款利率下行的客觀因素,也反映出居民對財富保值增值需求的不斷提升,銀行理財產(chǎn)品中的現(xiàn)金及貨幣類理財產(chǎn)品、中低風險的固收類理財產(chǎn)品,收益率高于存款利率,且風險整體不高,吸引了不少偏保守型的投資者。
理財產(chǎn)品規(guī)模劍指30萬億
存款搬家并不是一個新詞,以往大多是居民儲蓄資金從存款搬至了股市,如今,理財產(chǎn)品市場日趨成熟,提供了包括貨幣市場基金、債券型基金、混合型基金、結構性理財產(chǎn)品等多種類型的產(chǎn)品,滿足了不同風險偏好投資者的需求,這促使一部分原本可能存入銀行的儲蓄轉向了理財市場。
此外,手工補息被禁止降低了存款收益,也直接加速了存款搬家的必然性。今年4月,市場利率定價自律機制發(fā)布《關于禁止通過手工補息高息攬儲維護存款市場競爭秩序的倡議》明確,銀行應將手工補息納入監(jiān)測管理范圍,嚴禁通過事前承諾、到期手工補付息等方式,變相突破存款利率授權要求或自律上限。
彼時多機構研報就指出,受銀行降息、禁止“手工補息”等影響,“存款搬家”現(xiàn)象或有抬頭跡象。據(jù)人民銀行發(fā)布的信息,4月末,人民幣存款余額291.59萬億元,同比增長6.6%,但單月人民幣存款減少3.92萬億元,其中,住戶存款縮減了1.85萬億元。那么少的這近2萬億元存款去哪了?普益標準發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至4月30日,銀行理財存續(xù)產(chǎn)品總量為41386款,存續(xù)規(guī)模總計約為28.72萬億元,環(huán)比增加約2.52萬億元。
5月單月雖然人民幣存款余額相較4月有所增加,但理財產(chǎn)品規(guī)模增速態(tài)勢并未減少。6月19日,普益標準最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至5月末,銀行理財存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模約為28.98萬億元,相較4月末繼續(xù)上漲,截至6月19日,理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模已接近30萬億元,達到29.29萬億元。
普益標準研究員張濤指出,6月理財規(guī)模波動受到多重因素影響。現(xiàn)金管理類產(chǎn)品縮減,債市表現(xiàn)強勢,中長期限收益率下行,理財產(chǎn)品的凈值增幅略有收窄。同時,存款利率下調和手工補息的余波仍在影響理財規(guī)模的變化。跨季資金面趨于穩(wěn)定,理財回表風險不大,但需要注意銀行季末存款流入的壓力和理財贖回規(guī)模不及歷史同期的現(xiàn)象。未來理財市場的波動還將取決于金融政策和市場流動性。
從2023年資管市場的發(fā)展情況來看,彼時銀行理財走向凈值化、“破凈”帶來的兩次“贖回潮”使得市場感受到不小壓力,去年6月末,銀行理財市場存續(xù)規(guī)模一度降至25.34萬億元被公募基金管理規(guī)模實現(xiàn)反超,一度讓業(yè)內嘩然。
但如今來看,資管行業(yè)“老大哥”地位不會輕易被改變。正如艾亞文所言,從今年以來理財規(guī)模的增速來看,年末銀行理財規(guī)模超過30萬億元的可能性非常大,甚至可能在年底贖回潮前沖擊更高的位置,長久來看,理財規(guī)模有望保持相對強勁的增長。
江瀚也持有同樣看法,他進一步指出,針對存款搬家或將推動年末銀行理財規(guī)模超過30萬億元的觀點,在一定程度上是合理的。其次,隨著存款利率的下行,投資者尋求更高收益的動力增強,因此更可能將資金投向理財產(chǎn)品。同時,隨著理財市場的不斷發(fā)展和完善,理財產(chǎn)品的種類和數(shù)量也在不斷增加,這為投資者提供了更多選擇。
新金融專家余豐慧也提到,隨著存款搬家的趨勢,更多的資金可能會流入理財市場,這將直接推動銀行理財市場規(guī)模的增長。同時,這也意味著銀行需要提供更多、更豐富的理財產(chǎn)品,以滿足不同客戶的需求。
銀行的一把“雙刃劍”
存款搬家至理財市場是投資者在風險與收益之間權衡后的選擇,而這對于銀行來說是一把“雙刃劍”。
“從優(yōu)勢方面看,理財產(chǎn)品的資金成本相對更為靈活,有助于銀行調整負債結構,減輕利息支出壓力,這是銀行尋求新的資金來源和成本控制的一種方式”,余豐慧進一步指出,另一方面,存款的減少確實限制了銀行的可用資金量,可能影響其信貸投放能力和盈利能力。對于那些依賴存款作為主要資金來源的中小銀行來說,存款搬家?guī)淼挠绊懹葹轱@著。這些銀行可能會面臨資金短缺的問題,進而影響其信貸投放能力。
“此外,存款搬家也可能會影響銀行的資產(chǎn)負債管理。在一定的資產(chǎn)負債管理策略下,存款的搬家可能會導致銀行的流動性管理難度增加。同時,對于一些依賴于存款的支付清算、客戶保證金等基礎金融服務,存款搬家也可能對銀行的金融服務穩(wěn)定性產(chǎn)生一定影響”,余豐慧如是說道。
對銀行來說,雖然存款作為核心負債的地位依舊穩(wěn)固,但面對金融市場多元化發(fā)展趨勢,還需要適應新形勢,主動調整負債結構以應對存款搬家?guī)淼奶魬?zhàn)。
北京商報記者?宋亦桐