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    境內(nèi)沙特ETF正式開售 中東市場投資潛力究竟如何?

    李想2024-06-25 13:43

    經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 李想/文 今年以來,受香港股市及海外市場行情推動,QDII基金頗受關(guān)注。2024年6月24日,境內(nèi)首批沙特ETF正式開售,這是繼去年香港發(fā)售亞太區(qū)沙特阿拉伯ETF后境內(nèi)發(fā)行的首批沙特ETF基金產(chǎn)品,意味著境內(nèi)投資者擁有更多參與國際市場投資的機(jī)會。

    此次發(fā)售的兩只基金產(chǎn)品華泰柏瑞南方東英沙特阿拉伯ETF(520830,下稱“華泰柏瑞沙特ETF”)和南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF(159329,下稱“南方沙特ETF”)的募集期限為9天,募集目標(biāo)均為10億元人民幣。

    公開信息顯示,兩只產(chǎn)品最終的投資標(biāo)的為富時沙特阿拉伯指數(shù),該指數(shù)編制于2019年,成分股為56只沙特阿拉伯的中大型上市公司,涵蓋金融、原材料、能源、通訊、公用事業(yè)等板塊。該指數(shù)匯集了沙特一眾兼具高股息和高成長性的優(yōu)質(zhì)企業(yè),相當(dāng)于沙特版的“紅利指數(shù)”。

    那么這兩只基金產(chǎn)品究竟將如何運(yùn)作?未來業(yè)績預(yù)期又從何處兌現(xiàn)呢?

    “互掛模式”

    招募說明書顯示,兩只沙特ETF均采用互掛的形式,即華泰柏瑞沙特ETF和南方沙特ETF均購買南方東英沙特阿拉伯ETF(02830.HK),通過南方東英沙特阿拉伯ETF實現(xiàn)對富時沙特阿拉伯指數(shù)進(jìn)行追蹤。不同的是,華泰柏瑞沙特ETF通過滬港通互掛,南方沙特ETF通過深港通互掛。

    費(fèi)率方面,由于境內(nèi)ETF須先對南方東英沙特阿拉伯ETF進(jìn)行投資,所以涉及雙重費(fèi)率問題。兩只境內(nèi)基金產(chǎn)品除0.8%的最大申購費(fèi)率外,管理費(fèi)和托管費(fèi)分別是0.5%和0.1%。根據(jù)產(chǎn)品資料信息,南方東英沙特阿拉伯ETF全年經(jīng)常性開支費(fèi)率為1.2%。這意味著,如果在投資者投資金額較小的情況下(認(rèn)購份額低于50萬份)追蹤富時沙特阿拉伯指數(shù)的整體運(yùn)作費(fèi)率是比較高的。

    6月24日午間,華泰柏瑞沙特ETF基金經(jīng)理李沐洋在“連通黑金之地”直播中表示,盡管基金產(chǎn)品的賬面運(yùn)作費(fèi)率較高,但和投資者獨(dú)立投資境外市場相比,ETF基金產(chǎn)品仍具有相當(dāng)大的優(yōu)勢。

    實際操作的優(yōu)勢體現(xiàn)在兩方面,首先,互掛策略下標(biāo)的ETF可以提供較好的流動性,減少個股因停牌或其他原因帶來的影響。其次,考慮到沙特證券交易所每周的交易時間是每周日至周四,每天交易時間是上午10點(diǎn)至下午3點(diǎn),互掛可以讓管理人進(jìn)行QDII的T+0交易,避免市場間交易日不同導(dǎo)致的誤差,有助于減少成分股跨時區(qū)、跨市場帶來的不便的同時提高對指數(shù)的追蹤效率。

    李沐洋進(jìn)一步表示,華泰柏瑞沙特ETF并不是市場上發(fā)行的第一只互掛產(chǎn)品,在此之前市場推出了首只香港互掛—恒生科技ETF(513130)和首只新加坡互掛—東南亞科技ETF(513730)。

    沙特版“紅利指數(shù)”

    沙特作為中東地區(qū)最重要的經(jīng)濟(jì)體和新興市場之一,近幾年在“沙特2030愿景”下取得了驚人的發(fā)展。

    6月24日中午,南方東英沙特ETF基金經(jīng)理張忻哲在“一鍵投資沙特阿拉伯”網(wǎng)絡(luò)直播中表示,雖然沙特?fù)碛芯薮蟮脑蛢浜腿澜缱畲蟮氖凸荆珡闹笖?shù)成分股構(gòu)成來看,富時沙特阿拉伯指數(shù)的“含油量”其實并不高。

    根據(jù)華泰柏瑞基金方面提供的數(shù)據(jù),富時沙特阿拉伯指數(shù)的前五大權(quán)重股分別是拉吉希銀行、沙特國家銀行、沙特阿拉伯國家石油公司、沙特國際電力和水務(wù)公司、沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司。從行業(yè)分布看,金融占比超40%,原材料17%,原油僅占指數(shù)整體比重的9%,與公用事業(yè)占比齊平。該指數(shù)每年3月和9月對成分股進(jìn)行調(diào)整。

    在市場發(fā)展方面,李沐洋表示,石油為沙特的經(jīng)濟(jì)繁榮奠定了基礎(chǔ),預(yù)計今年的石油價格將繼續(xù)在70美元/桶至90美元/桶之間波動。沙特的原油開采成本為全世界最低(每桶僅為兩三美元),巨大的利潤率為其金融業(yè)發(fā)展提供了廣闊的空間。從趨勢上,沙特阿拉伯指數(shù)和石油價格強(qiáng)勢期的走勢具有一致性,在原油價格走勢的疲軟期,阿拉伯指數(shù)則通常表現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性。

    “從過去5年看,沙特阿拉伯指數(shù)每年的波動率在16%左右,平均年化回報率可以達(dá)到7%,這在所有金融市場里都是很高的。”李沐洋說。

    張忻哲亦表示,沙特市場上的上市公司目前主要以金融和資源類企業(yè)為主,這些公司在過去幾年保持了高增長和高股息。整體來看,沙特市場的平均股息率超過3%,其中銀行股的股息率可達(dá)5%至6%。

    張忻哲同時稱,過去的沙特雖然賺錢能力強(qiáng),但是在花錢投資方面始終處于保守狀態(tài),過去幾年沙特銀行的平均核心資本充足率超20%。但自“2030愿景”推行以來,沙特銀行的收入增速平均值升至20%,核心資本充足率則下降到了17%至18%的水平,處于健康穩(wěn)定的狀態(tài)。此外,由于對基建、銀行和通訊等行業(yè)的大力投入,沙特2017年至2023年GDP復(fù)合年化增速達(dá)到8.9%,為全球第一。

    版權(quán)聲明:以上內(nèi)容為《經(jīng)濟(jì)觀察報》社原創(chuàng)作品,版權(quán)歸《經(jīng)濟(jì)觀察報》社所有。未經(jīng)《經(jīng)濟(jì)觀察報》社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,否則將依法追究相關(guān)行為主體的法律責(zé)任。版權(quán)合作請致電:【010-60910566-1260】。
    經(jīng)濟(jì)觀察報華南新聞中心記者,關(guān)注金融市場,金融機(jī)構(gòu)。

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