經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 近兩日，外圍市場(chǎng)上演“過(guò)山車(chē)”行情。

8月5日，以日經(jīng)225指數(shù)、韓國(guó)股市綜合股價(jià)指數(shù)、臺(tái)灣證交所加權(quán)股價(jià)指數(shù)及美股三大股指為代表的全球股市集體下跌。8月6日，日本、韓國(guó)等亞太股票市場(chǎng)迎來(lái)較大反彈。截至6日收盤(pán)，日經(jīng)225指數(shù)收漲10.23%，韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板指（KOSDAQ）收漲6.02%。

隨著多個(gè)市場(chǎng)行情快速上漲，多只跨境ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）也迎來(lái)明顯反彈。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，8月6日當(dāng)天，共計(jì)有7只ETF漲幅超過(guò)4%，均為跨境ETF。

不過(guò)，在跨境ETF行情回暖同時(shí)，資金卻選擇在上漲行情中避險(xiǎn)出逃。

資金流出

8月6日，A股三大指數(shù)集體收漲。截至收盤(pán)，滬指漲0.23%，深成指漲0.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.25%。全天超4700股上漲，滬深兩市成交6542億元，較前一日縮量1363億元。

盤(pán)面上，教育股集體爆發(fā)，光伏概念股反彈，醫(yī)藥股午后走強(qiáng)，消費(fèi)股繼續(xù)活躍，零售、旅游等方向領(lǐng)漲。

經(jīng)歷過(guò)8月5日的大幅下探，6日，隨著日本、韓國(guó)等亞太市場(chǎng)反彈，多只跨境ETF迎來(lái)明顯上漲。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤(pán)，日經(jīng)225指數(shù)收漲10.23%，漲超3200點(diǎn)，報(bào)收34675.36點(diǎn)，創(chuàng)下有史以來(lái)最大漲幅。韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板指（KOSDAQ）收漲6.02%，報(bào)收732.87點(diǎn)。

受此影響，當(dāng)日共計(jì)有7只ETF漲幅超過(guò)4%，均為跨境ETF。其中，納指科技ETF上漲5.78%，亞太精選ETF上漲5.74%，日經(jīng)225ETF上漲5.7%，日經(jīng)225ETF易方達(dá)上漲4.84%。

在成交額方面，5只跨境ETF當(dāng)天成交額超過(guò)20億元，其中恒生科技指數(shù)ETF成交額為29.48億元，納指科技ETF成交額為26.93億元。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月6日，全市場(chǎng)共計(jì)有129只跨境ETF，總規(guī)模約為3164億元。

根據(jù)跨境ETF規(guī)模變化來(lái)看，經(jīng)過(guò)8月5日多個(gè)國(guó)家股市的寬幅下探，及8月6日亞太部分市場(chǎng)的反彈走勢(shì)，一些資金選擇在反彈中避險(xiǎn)撤出。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當(dāng)天跨境ETF規(guī)模凈流出12.95億元。

具體來(lái)看，跨境ETF中有5只在8月6日上漲行情中規(guī)模凈流出超1億元，5只產(chǎn)品均為掛鉤日本股市和港股的ETF。

其中，漲幅最大的日經(jīng)225ETF規(guī)模“失血”最多，達(dá)2.45億元。此外，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF、恒生科技指數(shù)ETF、日本東證指數(shù)ETF、恒生ETF規(guī)模當(dāng)日凈流出規(guī)模均超1億元。

從規(guī)模凈流入方面來(lái)看，6日當(dāng)天規(guī)模凈流入1億元以上的跨境ETF僅有1只，為港股創(chuàng)新藥ETF，當(dāng)天該ETF規(guī)模上漲1.68億元。此外，中概互聯(lián)ETF、恒生醫(yī)療ETF單日規(guī)模凈流入超5000萬(wàn)元。

從管理公司來(lái)看，旗下有6只（含）跨境ETF以上的基金公司共計(jì)10家。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，8月6日，僅廣發(fā)基金、博時(shí)基金和嘉實(shí)基金當(dāng)日跨境ETF規(guī)模呈現(xiàn)凈流入。廣發(fā)基金旗下7只跨境ETF合計(jì)凈流入1.69億元，其中規(guī)模“吸金”主力為港股創(chuàng)新藥ETF；博時(shí)基金旗下8只跨境ETF合計(jì)凈流入5499萬(wàn)元，其中恒生醫(yī)療ETF為“吸金”助力，單日規(guī)模凈流入6818.68萬(wàn)元。

華北一家大型資管機(jī)構(gòu)跨境資產(chǎn)方向的投研人士表示，“雖然今天部分外圍市場(chǎng)出現(xiàn)一定反彈，跨境ETF也出現(xiàn)了一定的上漲，但在多個(gè)市場(chǎng)短期擾動(dòng)加大、局勢(shì)尚未明朗的背景下，資金的確存在上漲過(guò)程中選擇避險(xiǎn)出逃的情況。”

在該投研人士看來(lái)，隨著行情回調(diào)、波動(dòng)加大，一些此前高溢價(jià)狀態(tài)的跨境ETF在本輪波動(dòng)中溢價(jià)情況得到緩解，甚至部分高溢價(jià)產(chǎn)品出現(xiàn)折價(jià)，后續(xù)資金炒作情緒或出現(xiàn)一定程度降溫，進(jìn)場(chǎng)步伐減緩。

回流A股？

在外圍市場(chǎng)擾動(dòng)下，資金回流至A股概率有所提升。

根據(jù)測(cè)算，8月5日，全球主要市場(chǎng)寬幅下跌，但當(dāng)日股票ETF凈流入資金超140億元。其中，凈流入1億元以上的股票ETF有17只，寬基品種占據(jù)11只。滬深300ETF、上證50ETF、科創(chuàng)板50ETF、上證指數(shù)ETF等成“吸金”主力。?

其中，華夏上證50ETF當(dāng)日凈流入規(guī)模達(dá)29.51億元，華夏、易方達(dá)旗下科創(chuàng)板50ETF均獲得超4億元凈流入，富國(guó)上證指數(shù)ETF資金凈流入也超過(guò)了3億元。此外，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華寶中證100ETF的資金凈流入居前。

8月6日，上證50ETF、滬深300ETF、上證指數(shù)ETF、紅利ETF及中證100ETF繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)“吸金”，凈流入均超1億元。其中，華夏上證50ETF規(guī)模凈流入達(dá)21.55億元、廣發(fā)滬深300ETF規(guī)模凈流入8.59億元、富國(guó)上證指數(shù)ETF規(guī)模凈流入2.43億元位列當(dāng)日規(guī)模上漲前三甲。

受訪的多位市場(chǎng)參與者認(rèn)為，當(dāng)下具備避險(xiǎn)特征和估值優(yōu)勢(shì)的A股資產(chǎn)或成為資金的主要目標(biāo)。

一家中大型公募機(jī)構(gòu)投研人士表示，A 股與外圍市場(chǎng)同步暴跌的概率很小，目前A 股已經(jīng)處于底部，下跌空間有限。

該投研人士認(rèn)為，考慮到外部風(fēng)險(xiǎn)尚未完全出清，預(yù)計(jì)短期內(nèi)A股市場(chǎng)將繼續(xù)維持底部震蕩。但外部風(fēng)險(xiǎn)暫不構(gòu)成主要矛盾，并且國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼信號(hào)增強(qiáng)，大盤(pán)底部支撐依舊堅(jiān)實(shí)，市場(chǎng)企穩(wěn)的概率進(jìn)一步提升，A股的配置思路也有望迎來(lái)轉(zhuǎn)折。

工銀瑞信基金認(rèn)為，海外權(quán)益市場(chǎng)高波動(dòng)將一定程度影響A股市場(chǎng)，但是考慮到一是美國(guó)進(jìn)入降息周期為我國(guó)貨幣政策打開(kāi)空間，二是國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐漸落地，三是高質(zhì)量發(fā)展方向下，新興產(chǎn)業(yè)配置性?xún)r(jià)比已經(jīng)凸顯，A股市場(chǎng)當(dāng)前具有配置價(jià)值。