財(cái)聯(lián)社8月10日訊（記者高艷云）“高撤否”已成為近兩年IPO市場(chǎng)典型現(xiàn)象之一，今年IPO撤否情況尤甚。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月9日，今年以來(lái)IPO項(xiàng)目審核數(shù)量為734家，終止IPO公司數(shù)共計(jì)349家，撤否率為47.55%。撤材料是當(dāng)前IPO終止主要原因，年內(nèi)因撤材料終止IPO有346家，終止項(xiàng)目中占比達(dá)99.14%。

在年內(nèi)有IPO保薦項(xiàng)目的71家券商中，58家有IPO項(xiàng)目終止，其中33家券商IPO撤否率超過(guò)50%，占比為46.48%，這其中14家券商撤否率達(dá)到100%。

以年內(nèi)IPO保薦數(shù)量超過(guò)5家的券商來(lái)看，IPO撤否率超過(guò)50%的有12家，其中最高的是中原證券，撤否率達(dá)到100%，保薦5家，終止5家；其他撤否率超過(guò)50%的還包括五礦證券（80%）、財(cái)通證券（66.67%）、第一創(chuàng)業(yè)證券承銷保薦（60%）、華西證券（60%）、開(kāi)源證券（58.82%）、海通證券（54.35%）、東吳證券（52.94%）、國(guó)金證券（51.35%）、中信證券（51.16%）、民生證券（50%）、國(guó)投證券（50%）。

監(jiān)管仍然持續(xù)高度關(guān)注券商的IPO業(yè)務(wù)撤否率，19日發(fā)布的券商2024年分類評(píng)價(jià)，延續(xù)2023年評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)IPO撤否率高的券商扣分；7月，《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》修訂征意中，將調(diào)整保薦代表人分類名單A（綜合執(zhí)業(yè)信息），在原名單中增加保薦代表人撤否項(xiàng)目信息；2月，投行關(guān)于2023年首發(fā)及再融資業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，提到對(duì)各保薦機(jī)構(gòu)項(xiàng)目數(shù)量及撤否率的統(tǒng)計(jì)。

12家大投行IPO撤否率超過(guò)50%

較高的保薦數(shù)量，往往也意味著較高的IPO終止量。

易董數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，保薦數(shù)量排名前九名的券商與終止數(shù)量前九名的券商一致，IPO終止前9券商及終止數(shù)量為中信證券（44家）、中信建投（29家）、海通證券（25家）、中金公司（21家）、民生證券（21家）、國(guó)金證券（19家）、華泰聯(lián)合（16家）、國(guó)泰君安（14家）、招商證券（11家）。

但也有例外，IPO保薦數(shù)量排名第10名的東方證券承銷保薦卻并未出現(xiàn)“保薦數(shù)量越高、終止數(shù)量越高”的情形，今年以來(lái)，東方證券保薦項(xiàng)目為18個(gè)，終止數(shù)量為5個(gè)，撤否率為27.78%。

多家往年投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)秀的券商，年內(nèi)撤否情況也較為突出：

中信證券年內(nèi)保薦IPO有86家，終止44家，撤否率為51.16%；

中信建投年內(nèi)保薦IPO有61家，終止29家，撤否率為47.54%；

海通證券年內(nèi)保薦IPO有46家，終止25家，撤否率為54.35%；

中金公司年內(nèi)保薦IPO有44家，終止21家，撤否率為47.73%；

民生證券年內(nèi)保薦IPO有42家，終止21家，撤否率為50%；

華泰聯(lián)合年內(nèi)保薦IPO有37家，終止16家，撤否率為43.24%；

國(guó)金證券年內(nèi)保薦IPO有37家，終止19家，撤否率為51.35%；

國(guó)泰君安年內(nèi)保薦IPO有35家，終止14家，撤否率為40%；

招商證券年內(nèi)保薦IPO有27家，終止11家，撤否率為40.74%；

東方證券承銷保薦年內(nèi)保薦IPO有18家，終止5家，撤否率為27.78%；

申萬(wàn)宏源證券承銷保薦年內(nèi)保薦IPO有17家，終止8家，撤否率為47.06%；

廣發(fā)證券年內(nèi)保薦IPO有17家，終止7家，撤否率為41.18%；

國(guó)信證券年內(nèi)保薦IPO有17家，終止6家，撤否率為35.29%；

在北交所IPO業(yè)務(wù)突出的開(kāi)源證券，年內(nèi)保薦IPO項(xiàng)目17家，終止10家，撤否率為58.82%；

國(guó)投證券年內(nèi)保薦IPO有16家，終止8家，撤否率為50%。

保薦數(shù)量基數(shù)小的券商，如有1家到2家IPO項(xiàng)目，因撤否終止IPO對(duì)業(yè)務(wù)帶來(lái)毀滅性影響，東亞前海證券年內(nèi)保薦2家IPO，同時(shí)終止2家；另有12家券商出現(xiàn)上馬1家IPO同時(shí)出現(xiàn)終止，分別是華源證券、湘財(cái)證券、聯(lián)儲(chǔ)證券、世紀(jì)證券、太平洋、瑞信證券（中國(guó)）、華寶證券、國(guó)盛證券、華興證券、金圓統(tǒng)一、西南證券、金元證券。

目前，暫無(wú)IPO撤否項(xiàng)目的券商有13家，分別是東莞證券、方正證券承銷保薦、中天國(guó)富、銀河證券、財(cái)信證券、江海證券、長(zhǎng)城國(guó)瑞、聯(lián)儲(chǔ)證券、國(guó)融證券、華金證券、東海證券華林證券、甬興證券。但同時(shí)也需看到，上述券商中的9家僅有1家IPO項(xiàng)目，另外4家券商也僅有2到4家IPO項(xiàng)目。

監(jiān)管“緊盯”IPO撤否率

較高的撤否率，不僅給券商帶來(lái)負(fù)面影響，對(duì)保薦代表人也有不小的影響，監(jiān)管正在“緊盯”IPO撤否率。

7月17日，從券商人士處獲悉，中證協(xié)近期向保薦機(jī)構(gòu)就修訂《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》征求意見(jiàn)，根據(jù)修訂情況，中證協(xié)計(jì)劃完善保薦代表人負(fù)面評(píng)價(jià)公示機(jī)制，調(diào)整保薦代表人分類名單A（綜合執(zhí)業(yè)信息），在原名單中增加保薦代表人撤否項(xiàng)目信息。

2月2日，受監(jiān)管部門(mén)委托及2024年券商投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)工作需要，中證協(xié)正在確認(rèn)券商投行關(guān)于2023年首發(fā)及再融資業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)的項(xiàng)目范圍，包括2023年滬深交易所進(jìn)入審核注冊(cè)環(huán)節(jié)的保薦項(xiàng)目，以及2023年前受理而2023年有審核注冊(cè)進(jìn)展的保薦項(xiàng)目，2023年1月1日至11月30日新受理的保薦項(xiàng)目，但不包括12月新受理的保薦項(xiàng)目。與此同時(shí)，相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還提到了對(duì)各保薦機(jī)構(gòu)項(xiàng)目數(shù)量及撤否率的統(tǒng)計(jì)。

同月，上交所向保薦機(jī)構(gòu)重申發(fā)行人再次申報(bào)IPO的核查要求。《上交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》（2024年第1期（總第20期）），在問(wèn)題解答中，上交所對(duì)保薦機(jī)構(gòu)明確，發(fā)行人再次申報(bào)IPO時(shí)，應(yīng)當(dāng)三大事項(xiàng)進(jìn)行針對(duì)性核查，并在保薦工作報(bào)告中充分說(shuō)明。三大事項(xiàng)具體包括：

一是前次申報(bào)IPO的時(shí)間、審核和注冊(cè)階段關(guān)注的主要問(wèn)題、前次IPO申請(qǐng)被否或撤回的具體原因。

二是導(dǎo)致前次IPO申報(bào)撤否的相關(guān)問(wèn)題的整改落實(shí)情況。涉及現(xiàn)場(chǎng)檢查或現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)場(chǎng)檢查或現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的整改落實(shí)情況，并充分分析對(duì)本次申請(qǐng)的影響。

三是發(fā)行人歷次變更中介機(jī)構(gòu)的原因及合理性。保薦機(jī)構(gòu)質(zhì)控、內(nèi)核部門(mén)應(yīng)當(dāng)對(duì)項(xiàng)目終止后相關(guān)問(wèn)題的整改情況予以重點(diǎn)關(guān)注，督促項(xiàng)目組采取充分的核查程序，做好盡職調(diào)查工作，并對(duì)保薦工作報(bào)告質(zhì)量進(jìn)行把關(guān)。

今年1月，中證協(xié)發(fā)布修訂版《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》以及以2022年度項(xiàng)目為范疇的投行評(píng)級(jí)結(jié)果，其中撤否率是重要評(píng)價(jià)指標(biāo)。