8月14日,光伏龍頭通威股份披露公告稱,公司擬與潤陽股份、上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司等潤陽股份相關(guān)股東、江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司簽訂《增資意向協(xié)議》。
根據(jù)協(xié)議約定,由江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司對潤陽股份進(jìn)行現(xiàn)金增資10億元;在通威股份完成對潤陽股份盡職調(diào)查以及審計(jì)、評估工作,并與各方達(dá)成正式增資具體方案后,通威股份以自有或自籌資金向潤陽股份現(xiàn)金增資,同時(shí)現(xiàn)金收購江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司前述增資10億元取得的潤陽股份股權(quán),合計(jì)取得潤陽股份不低于51%的股權(quán)。交易完成后,潤陽股份將成為通威股份控股子公司。
資料顯示,潤陽股份已形成自上游工業(yè)硅到終端光伏電站的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局,公司2023年太陽能電池出貨量位列全球前五。而通威股份2023年的高純晶硅、太陽能電池產(chǎn)品出貨量保持全球第一,此次交易被認(rèn)為是光伏行業(yè)加速推進(jìn)資源優(yōu)化整合的標(biāo)志性事件,同時(shí)也是通威股份又一次逆周期收購新資產(chǎn)之舉,受到了市場廣泛關(guān)注。
科方得智庫研究負(fù)責(zé)人張新原在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,本次收購計(jì)劃或是光伏行業(yè)新一輪整合的開始。在光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格總體步入低位,行業(yè)承壓的背景下,企業(yè)通過收購實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)和資源優(yōu)化配置,有助于推動整個行業(yè)的發(fā)展。
逆周期收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
公告顯示,作為本次《增資意向協(xié)議》的標(biāo)的公司,潤陽股份已建立5.5萬噸工業(yè)硅、13萬噸多晶硅、7GW拉晶、10GW切片、57GW太陽能電池和13GW組件產(chǎn)能,并適當(dāng)布局部分光伏電站業(yè)務(wù),形成了自上游工業(yè)硅到終端光伏電站完整的產(chǎn)業(yè)鏈,在生產(chǎn)成本、產(chǎn)品品質(zhì)、品牌價(jià)值等方面具備差異化競爭優(yōu)勢。
通威股份方面,公司目前的高純晶硅年產(chǎn)能超過65萬噸,太陽能電池年產(chǎn)能達(dá)95GW,高效組件年產(chǎn)能達(dá)到75GW,高純晶硅、太陽能電池、光伏組件的產(chǎn)品成本、質(zhì)量、效率實(shí)現(xiàn)了世界領(lǐng)先。同時(shí),通威股份正在持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張和研發(fā)水平、管理效率的提升。
此次交易被業(yè)界認(rèn)為是“雙贏”之舉,潤陽股份和通威股份未來在海外業(yè)務(wù)方面的協(xié)同更是受到期待。
據(jù)悉,潤陽股份在美國、泰國、越南等部分海外市場建設(shè)了富有競爭力的產(chǎn)能,能夠滿足海外市場溯源要求。
千門資產(chǎn)投研總監(jiān)宣繼游表示,一方面,交易的實(shí)施將有利于潤陽股份改善現(xiàn)金流和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。另一方面,逆周期收購較為優(yōu)質(zhì)的行業(yè)資產(chǎn),對通威股份來說也更為劃算。
“收購潤陽股份的資產(chǎn)能夠?qū)νㄍ煞莸漠a(chǎn)能形成補(bǔ)充,同時(shí),潤陽股份擁有海外產(chǎn)能,這對通威股份的海外布局也將起到增強(qiáng)作用。不僅如此,通威股份敢于逆周期收購互補(bǔ)性資產(chǎn),也彰顯了其對光伏行業(yè)未來發(fā)展前景的信心。”宣繼游表示。
通威股份則表示,本次交易將有利于充分發(fā)揮公司與潤陽股份的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng),進(jìn)一步鞏固公司在高純晶硅、高效太陽能電池和組件等核心環(huán)節(jié)的市場占有率,并有效補(bǔ)充公司海外產(chǎn)能布局,幫助公司拓寬海外高溢價(jià)市場的銷售渠道,提升全球綜合競爭力。
行業(yè)整合或?qū)⒊掷m(xù)
數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,我國光伏新增裝機(jī)102.48GW,同比增長近31%,需求端呈現(xiàn)良好態(tài)勢,但隨著近年來光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)量大幅增加和價(jià)格總體下行,光伏企業(yè)經(jīng)營普遍承壓。5月份,中國光伏行業(yè)協(xié)會召開的“光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會”提出,鼓勵行業(yè)兼并重組,暢通市場退出機(jī)制。
在此背景下,通威股份的此次交易,或拉開了行業(yè)新一輪兼并重組和資源整合的大幕。
張新原坦言:“本次收購計(jì)劃或是光伏行業(yè)新一輪整合的開始,同時(shí)也符合行業(yè)的發(fā)展趨勢。我國光伏行業(yè)未來將朝著更高效、更環(huán)保、更智能的方向發(fā)展,隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和成本的降低,光伏發(fā)電將在更多領(lǐng)域得到應(yīng)用,而企業(yè)們也將更加注重產(chǎn)業(yè)鏈的整合和資源的優(yōu)化配置,以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”
宣繼游表示,未來,頭部光伏企業(yè)兼并行業(yè)中較為優(yōu)秀且未上市的中腰部企業(yè),或?qū)⒊掷m(xù)上演。
通威股份表示,本次交易符合有關(guān)部門關(guān)于引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)有序健康發(fā)展的相關(guān)意見,有利于促進(jìn)光伏行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源整合,減少社會資源浪費(fèi)和產(chǎn)業(yè)低效競爭,提高光伏行業(yè)的整體效率。公司認(rèn)為,伴隨著未來光伏產(chǎn)品應(yīng)用場景的不斷繼續(xù)開拓、配套儲能設(shè)備的同步發(fā)展等因素的影響,光伏行業(yè)需求將長期向好。