經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍 從12萬(wàn)元/噸上方傾瀉而下,跌破11萬(wàn)元/噸、10萬(wàn)元/噸、9萬(wàn)元/噸,再下破8萬(wàn)元/噸,加速下探7萬(wàn)元/噸的關(guān)口……2024年以來(lái),碳酸鋰價(jià)格正在經(jīng)歷“滑鐵盧”。
廣州期貨交易所碳酸鋰主力合約LC2411年內(nèi)累計(jì)跌幅最高超過(guò)40%,“崩塌”速度之快且幅度之大,令市場(chǎng)始料未及。
碳酸鋰是新能源汽車和儲(chǔ)能領(lǐng)域的核心原材料。近兩年來(lái),因產(chǎn)能持續(xù)釋放,國(guó)內(nèi)碳酸鋰供過(guò)于求的情況不斷加劇。
近期,碳酸鋰采購(gòu)需求平淡,市場(chǎng)情緒偏弱,價(jià)格跌勢(shì)不止。8月以來(lái),碳酸鋰價(jià)格跌勢(shì)陡峭,僅半個(gè)月就下跌超10%。8月15日,碳酸鋰LC2411的價(jià)格再創(chuàng)歷史新低,盤中觸及71800元/噸,已擊穿部分高成本項(xiàng)目的成本線。在現(xiàn)貨方面,上海有色網(wǎng)(SMM)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)顯示,截至8月15日,電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌至72300元/噸—78400元/噸,均價(jià)報(bào)75350元/噸,創(chuàng)下三年多來(lái)的新低。
在碳酸鋰價(jià)格急劇下跌之下,不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市依舊悲觀:碳酸鋰供應(yīng)大于需求的情況難以緩解,下行趨勢(shì)短期料將持續(xù)。
價(jià)格劇跌
8月 8日,碳酸鋰主力合約LC2411失守8萬(wàn)元/噸關(guān)口,隨后僅一周的時(shí)間,其價(jià)格進(jìn)一步下探至7萬(wàn)元/噸上方。8月15日,碳酸鋰期貨繼續(xù)探底,創(chuàng)上市以來(lái)新低,盤中最低觸及71800元/噸。
自2022年11月逼近60萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)后,碳酸鋰價(jià)格便開啟下行趨勢(shì)。2023年全年,鋰資源進(jìn)入過(guò)剩格局,年內(nèi)累計(jì)跌幅約80%。2024年以來(lái),碳酸鋰的供應(yīng)過(guò)剩情況仍在持續(xù)。最近三個(gè)月,碳酸鋰的價(jià)格一路下行,跌幅超過(guò)30%。
關(guān)于碳酸鋰價(jià)格屢創(chuàng)新低的原因,建信期貨研究員張平認(rèn)為,受碳酸鋰自身供應(yīng)過(guò)剩的壓力,碳酸鋰自從3月中旬以來(lái)持續(xù)累庫(kù),且在6月以來(lái)累庫(kù)速度加快,過(guò)剩壓力令碳酸鋰持續(xù)向成本端靠近。
中信建投期貨分析師張維鑫也認(rèn)為,碳酸鋰價(jià)格下跌的根本原因在于供大于求的格局未出現(xiàn)改善跡象。
據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì),2024年1月至6月,國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量約為29.8萬(wàn)噸,同比增加48.8%;同期氫氧化鋰產(chǎn)量約為17.5萬(wàn)噸,同比增加21.4%。另?yè)?jù)上海有色網(wǎng)(SMM)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,碳酸鋰整體累庫(kù)較多,一季度庫(kù)存由7萬(wàn)噸上升至3月初的8.1萬(wàn)噸,3月中下旬出現(xiàn)短暫小幅去庫(kù)后又持續(xù)累庫(kù)。截至6月底,現(xiàn)貨庫(kù)存為10.69萬(wàn)噸,其中冶煉廠庫(kù)存為5.34萬(wàn)噸,下游庫(kù)存為2.58萬(wàn)噸,其他庫(kù)存為2.77萬(wàn)噸。
一位碳酸鋰產(chǎn)業(yè)人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):“由于(碳酸鋰)價(jià)格急劇下跌,上游鋰鹽廠家捂盤惜售,散單出貨減少。下游廠家則普遍持觀望態(tài)度,僅進(jìn)行剛需采購(gòu),避免增加庫(kù)存負(fù)擔(dān),目前整體市場(chǎng)氣氛偏于謹(jǐn)慎和保守。”
據(jù)悉,目前非一體化的鋰鹽廠多陷入虧損,部分小冶煉廠有減產(chǎn)及去庫(kù)存規(guī)劃。華泰期貨表示,碳酸鋰期貨價(jià)格跌破7.5萬(wàn)元/噸,再往下將測(cè)試一體化云母企業(yè)成本,同時(shí)外采鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰企業(yè)也面臨小幅虧損。當(dāng)前投資者需關(guān)注鋰礦端的讓利空間,關(guān)乎鋰鹽廠能否出現(xiàn)顯著減產(chǎn),否則過(guò)剩局面較難緩解。
產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)承壓
受碳酸鋰價(jià)格持續(xù)探底影響,碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍承壓。
已披露2024年半年報(bào)的藏格礦業(yè),上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.62億元,同比下滑37%;歸母凈利潤(rùn)為12.97億元,同比下滑35.99%。在半年報(bào)中,藏格礦業(yè)透露,上半年該公司碳酸鋰平均售價(jià)為9.39萬(wàn)元/噸,同比下降63.9%。
此外,天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)2024年上半年凈利潤(rùn)虧損48.8億元至55.3億元,上年同期盈利64.5億元,業(yè)績(jī)虧損的原因包括鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格下降,毛利減少;贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)2024年上半年凈利潤(rùn)虧損7.6億元至12.5億元,上年同期盈利58.5億元。該公司業(yè)績(jī)變動(dòng)也是受鋰行業(yè)周期下行影響,鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌。
受碳酸鋰產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下跌影響,鋰云母提鋰企業(yè)上半年業(yè)績(jī)降幅明顯。江特電機(jī)預(yù)計(jì)2024年上半年虧損5500萬(wàn)元至7000萬(wàn)元,凈利潤(rùn)下降的主要原因是碳酸鋰價(jià)格低位運(yùn)行,導(dǎo)致該公司鋰鹽業(yè)務(wù)虧損。永興材料預(yù)計(jì)2024年上半年凈利潤(rùn)同比下降56.93%至62.7%,主要因該公司鋰電新能源業(yè)務(wù)中,碳酸鋰的價(jià)格與去年同期相比大幅下降。
鹽湖鹵水提鋰企業(yè)的業(yè)績(jī)也受到拖累。鹽湖股份預(yù)計(jì)2024年上半年凈利潤(rùn)為17億元至23億元,同比下滑66.65%至54.88%;科達(dá)制造預(yù)計(jì)2024年上半年凈利潤(rùn)為4.5億元到6.5億元,與上年同期相比預(yù)計(jì)減少6.18億元至8.18億元,同比下降48.74%至64.51%。
為應(yīng)對(duì)價(jià)格的持續(xù)下跌,不少鋰電企業(yè)已著手開展套期保值業(yè)務(wù)。
天齊鋰業(yè)在公開互動(dòng)平臺(tái)稱,目前公司已經(jīng)完成前期關(guān)于套期保值的準(zhǔn)備工作,并成立了專門的期貨管理團(tuán)隊(duì),減少主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn),確保公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定和可持續(xù)性。
湖南裕能近日在接待機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示,該公司結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和碳酸鋰行情已適度開展了碳酸鋰期貨套期保值業(yè)務(wù),目的是降低原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
8月14日,石大勝華發(fā)布公告稱,為降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)原材料價(jià)格波動(dòng)給公司帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),保持公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)、穩(wěn)定,公司及子公司擬利用期貨工具的避險(xiǎn)保值功能,根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃擇機(jī)開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù),品種僅限于與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有直接關(guān)系的碳酸鋰期貨品種。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)多方采訪了解到,碳酸鋰價(jià)格“跌跌不休”,市場(chǎng)情緒依舊不樂(lè)觀。
在供應(yīng)端,碳酸鋰產(chǎn)量仍處在往年同期高位,周度產(chǎn)量穩(wěn)定在萬(wàn)數(shù)以上,疊加目前仍處鹽湖產(chǎn)量釋放,碳酸鋰供應(yīng)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)寬松狀態(tài);需求端維持買漲不買跌心態(tài),因此隨著鋰價(jià)長(zhǎng)期破位下跌,下游補(bǔ)庫(kù)需求難以釋放,且磷酸鐵鋰及三元材料月度產(chǎn)量增速放緩,需求維持弱勢(shì)。因此,恒泰期貨認(rèn)為,碳酸鋰基本面供需矛盾難以消解,暫無(wú)利好條件支撐鋰價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈,中長(zhǎng)期維持偏空觀點(diǎn)。
百川盈孚也認(rèn)為,碳酸鋰市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持下行趨勢(shì)。供需失衡的困境尚未得到有效緩解,工廠面臨高企的庫(kù)存壓力,去庫(kù)存進(jìn)程艱難。同時(shí),下游需求的回暖跡象并不明顯,傳統(tǒng)旺季“金九銀十”的提振效應(yīng)難以預(yù)期,這進(jìn)一步限制了碳酸鋰價(jià)格的反彈空間。百川盈孚預(yù)測(cè)碳酸鋰市場(chǎng)短期內(nèi)將繼續(xù)承受下行壓力,現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒃?.5萬(wàn)元/噸至7.5萬(wàn)元/噸區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。
華泰期貨分析稱,總體來(lái)看,價(jià)格下行后金九銀十旺季預(yù)期再起,供需邊際改善或形成一定支撐,但如果無(wú)供給集中減產(chǎn)信號(hào),反彈幅度終將有限。