報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.85億元，同比增長(zhǎng)20.44%；歸母凈利潤(rùn)13.79億元，同比增長(zhǎng)29.59%。分業(yè)務(wù)來看，上半年酒類業(yè)務(wù)營(yíng)收36.19億元，包裝材料和其他收入合計(jì)營(yíng)收1.66億元。由于增加了廣告宣傳費(fèi)用和職工薪酬，迎駕貢酒上半年銷售費(fèi)用為3.02億元，同比增長(zhǎng)約12%。

其在2024年財(cái)務(wù)預(yù)算方案中提到，今年的營(yíng)收目標(biāo)為80.64億元（較去年增長(zhǎng)20%）、凈利潤(rùn)目標(biāo)為28.66億元（較去年增長(zhǎng)25%）。由此來看，上半年業(yè)績(jī)?cè)龇具_(dá)到迎駕貢酒目標(biāo)、符合市場(chǎng)預(yù)期。

迎駕貢酒的野心不止于此。

公司總經(jīng)理?xiàng)钫毡?024年誓師動(dòng)員大會(huì)上表示，今年是公司沖擊百億至關(guān)重要的一年。但結(jié)合經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，這家安徽酒企今年上半年對(duì)省內(nèi)營(yíng)收的依賴程度加劇，進(jìn)一步暴露了其全國(guó)化布局不足的短板。

今年一季度和二季度，公司來自安徽省內(nèi)的營(yíng)收分別為17.7億元、9.16億元，合計(jì)為26.86億元，占酒類營(yíng)收（36.19億元）的比例為74%；來自安徽省外的營(yíng)收合計(jì)為9.33億元，占比僅為26%。

《國(guó)際金融報(bào)》記者梳理迎駕貢酒近幾年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，最近五年公司對(duì)安徽地區(qū)的營(yíng)收依賴程度逐漸加深，安徽省內(nèi)營(yíng)收占比由2019年的56.24%增至去年的67.22%，而來自省外地區(qū)的營(yíng)收占比則從36.56%降至28.04%。

最近兩年，迎駕貢酒超越金種子成為安徽第二大白酒企業(yè)，但是省內(nèi)的白酒消費(fèi)增長(zhǎng)其實(shí)正在放緩。

國(guó)投證券在白酒行業(yè)研報(bào)中指出，2017年安徽白酒市場(chǎng)規(guī)模約250億元，2017年—2021年期間的年復(fù)合增長(zhǎng)率約8.8%；2022年—2023年市場(chǎng)增速顯著放緩，復(fù)合增長(zhǎng)率為4.2%。

而走不出安徽的迎駕貢酒，離百億營(yíng)收還有多遠(yuǎn)？公司董事長(zhǎng)倪永培曾預(yù)測(cè)，安徽省內(nèi)的白酒市場(chǎng)規(guī)模約300億—400億元，迎駕貢酒在省內(nèi)營(yíng)收天花板約100億元。

在這一前提下，加快開拓安徽省外市場(chǎng)一直被公司反復(fù)提及，不過目前擴(kuò)張結(jié)果不盡如人意。截至6月末，迎駕貢酒在安徽省外經(jīng)銷商數(shù)量為644家，省內(nèi)數(shù)量為779家，且省外新增的經(jīng)銷商數(shù)量少于省內(nèi)。

全國(guó)化、高端化是白酒企業(yè)們的共同目標(biāo)。半年報(bào)中，迎駕貢酒也明確將營(yíng)收增長(zhǎng)歸結(jié)為以洞藏系列為代表的中高端白酒收入增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)，公司中高檔白酒營(yíng)收29.5億元，較去年同期的23.69億元增長(zhǎng)約24%；普通白酒收入為6.69億元，與去年同期6.12億元相比，增幅約9%。

不過記者注意到，迎駕貢酒公司所定義的“中高檔白酒”分類中，除了洞藏系列，還有金星系列和銀星系列。從消費(fèi)者到手價(jià)來看，后兩個(gè)系列的單瓶均價(jià)在100元以下，但一般市場(chǎng)所指的中檔酒價(jià)格區(qū)間在100元—300元/瓶。

淘寶官方旗艦店顯示，洞藏系列單瓶到手價(jià)在150元—600元之間；而金星系列（520ml*6瓶）折后價(jià)約570元，每瓶約95元；銀星（520ml*6瓶）折后價(jià)為432元，每瓶約72元。

相較于安徽白酒老大古井貢酒，迎駕貢酒的中高端產(chǎn)品線目前僅靠洞藏系列支撐。上半年公司毛利率為73.57%，同比上升約2.6個(gè)百分點(diǎn)。高檔產(chǎn)品布局不足，致使迎駕貢酒營(yíng)收規(guī)模雖在近年躍升至安徽省第二，但毛利率水平仍處于“徽酒四杰”中的第三。去年其毛利率為71.37%，口子窖為76.48%，古井貢酒為79.07%。

（來源：國(guó)際金融報(bào) 作者：水芙蓉）