8月30日，春立醫(yī)療發(fā)布2024年半年度業(yè)績報告。業(yè)績報告顯示，2024年上半年，春立醫(yī)療實現(xiàn)營收3.8億元，同比下降29.7%；實現(xiàn)凈利潤7902.61萬元，同比下降37.32%；實現(xiàn)扣非凈利潤6591.5萬元，同比下降40.25%。

此外，春立醫(yī)療經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額再次為負，為-6905. 79萬元。

這一系列下滑數(shù)據(jù)的背后，是國家高值耗材帶量采購政策的落地實施，使得春立醫(yī)療相關(guān)產(chǎn)品售價大幅下降，導致收入和凈利潤雙雙下滑。

春立醫(yī)療的主營業(yè)務(wù)是植入性骨科醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品線包括關(guān)節(jié)假體、脊柱類植入物、創(chuàng)傷類產(chǎn)品、運動醫(yī)學產(chǎn)品、富血小板血漿（PRP）產(chǎn)品、口腔類產(chǎn)品及手術(shù)機器人產(chǎn)品。

從業(yè)績表現(xiàn)來看至今，春立醫(yī)療還未適應(yīng)集采常態(tài)化。之前，春立醫(yī)療還信誓旦旦地表示，集采不會對業(yè)績產(chǎn)生不利影響，有望通過“以價換量”實現(xiàn)利潤增長。現(xiàn)在看來，春立醫(yī)療明顯低估了集采帶來的風險。

更值得注意的是，從2022年起，春立醫(yī)療通過年報和半年報披露的業(yè)務(wù)信息越來越少。到2024年半年報時，甚至不再披露前述各業(yè)務(wù)的具體營收情況，僅用醫(yī)療器械收入統(tǒng)稱。這更顯春立醫(yī)療對業(yè)務(wù)前景的不自信。

關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品是春立醫(yī)療受集采影響最大的業(yè)務(wù)之一。春立醫(yī)療關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品分為髖關(guān)節(jié)假體和膝關(guān)節(jié)假體，根據(jù)2022年前的公開數(shù)據(jù)，髖關(guān)節(jié)產(chǎn)品約占公司總營收的70%，而膝關(guān)節(jié)產(chǎn)品占比約15%。

2021年9月，主要針對人工髖關(guān)節(jié)、人工膝關(guān)節(jié)的國家人工關(guān)節(jié)帶量采購正式開啟。最終，共有48家企業(yè)參加，44家中選，中選髖關(guān)節(jié)平均價格從3.5萬元下降至7000元左右，膝關(guān)節(jié)平均價格從3.2萬元下降至5000元左右，平均降價82%。

其中，春立醫(yī)療髖關(guān)節(jié)全陶、半陶以及非陶假體全部中標，膝關(guān)節(jié)則因報價過高落選。

此后，春立醫(yī)療業(yè)績在2021年至2023年間停滯不前，營收僅從11.08億元微增至12.09億元，凈利潤則從3.22億元降至2.78億元。

2024年5月，天津再次開標的人工關(guān)節(jié)集中帶量采購，春立醫(yī)療髖關(guān)節(jié)和膝關(guān)節(jié)產(chǎn)品全線中標，中選價格進一步小幅下降，平均降幅為6%左右。此次影響如何，只能等2024年年報驗證。

人工關(guān)節(jié)集采的壓力并未減輕，春立醫(yī)療又面臨脊柱類植入產(chǎn)品和運動醫(yī)學類產(chǎn)品的帶量采購。據(jù)2022年前的公開數(shù)據(jù)，脊柱類植入產(chǎn)品占春立醫(yī)療營收的比重在10%左右，運動醫(yī)學領(lǐng)域占剩下的5%左右。

脊柱領(lǐng)域，2022年9月，國家組織骨科脊柱類耗材集中帶量采購產(chǎn)生中選結(jié)果，此次集采平均降價84%，春立醫(yī)療提交的八個產(chǎn)品系統(tǒng)類別全部中標。

運動醫(yī)學領(lǐng)域，國家組織的人工晶體類及運動醫(yī)學類耗材集中帶量采購于2023年11月在天津開標，中選產(chǎn)品平均降價70%，其中，人工晶體類耗材平均降價60%；運動醫(yī)學類耗材平均降價達到74%。春立醫(yī)療的運動醫(yī)學產(chǎn)品全線中標，需求總量占比提升。

受集采影響，春立醫(yī)療整體毛利率從2021年的77.11%下滑至如今的71.524%。

為了應(yīng)對艱難時刻，春立醫(yī)療選擇裁員。2024年上半年，春立醫(yī)療研發(fā)人員從462人降至381人。但管理層卻沒有同甘共苦。與此形成鮮明對比的是，春立醫(yī)療管理費用反而增至2131.01萬，同比增長12.41%。其中，職工薪酬增加了200萬元。

轉(zhuǎn)載來源：界面新聞 作者：李科文