經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 周悅/文 中國(guó)企業(yè)“走出去”是當(dāng)下重要的經(jīng)濟(jì)議題，在8月31日的亞布力企業(yè)家夏季年會(huì)上，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)專訪了德勤中國(guó)副主席吳衛(wèi)軍。吳衛(wèi)軍結(jié)合實(shí)踐，對(duì)“出海”企業(yè)給出務(wù)實(shí)的財(cái)稅建議。

吳衛(wèi)軍是中國(guó)大陸地區(qū)ACCA（特許注冊(cè)會(huì)計(jì)師）第一人，擁有超過(guò)35年的審計(jì)及咨詢服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，不僅是“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所培養(yǎng)的首批中國(guó)合伙人，還參與了眾多金融及會(huì)計(jì)領(lǐng)域的歷史性變革事件，例如，1993年的中國(guó)會(huì)計(jì)科目體系與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，2003至2008年推進(jìn)的國(guó)有商業(yè)銀行改革等。

談?wù)擄L(fēng)險(xiǎn)是為了讓企業(yè)更好地走出去

吳衛(wèi)軍認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展仍然在向著“城鎮(zhèn)化、老齡化、科技進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)中心從歐美轉(zhuǎn)向亞洲，從西方到東方轉(zhuǎn)移”四個(gè)趨勢(shì)發(fā)展。這也給了中國(guó)企業(yè)向國(guó)際發(fā)展的機(jī)會(huì)。

吳衛(wèi)軍建議企業(yè)在“走出去”過(guò)程中，要考慮四個(gè)維度的財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)。

首先，要考慮的是匯率風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)用什么貨幣記賬、結(jié)算，這對(duì)“走出去”的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果將產(chǎn)生重要的影響。企業(yè)要認(rèn)識(shí)到貨幣實(shí)質(zhì)上是一張國(guó)家發(fā)行的借條，反映了一個(gè)國(guó)家的信用，應(yīng)避免選用可能會(huì)發(fā)生高通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)體貨幣作為企業(yè)的功能貨幣。

其次，要考慮的是利率風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)出去投資要尋求回報(bào)，也要做出融資安排。降低利率應(yīng)是一個(gè)重要的考慮因素，這一方面有賴于企業(yè)信用，有賴于企業(yè)高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)信息披露，另一方面也有賴于企業(yè)財(cái)務(wù)人員的談判能力。

現(xiàn)代金融理論的最大發(fā)現(xiàn)是，貨幣或者資本是有價(jià)格的。如果風(fēng)險(xiǎn)較高，那么資金的價(jià)格就會(huì)相應(yīng)提高。因此，需要通過(guò)會(huì)計(jì)信息披露來(lái)向公眾清晰地傳達(dá)這些風(fēng)險(xiǎn)信息。

一個(gè)典型的例子是，1996年，中國(guó)政府發(fā)行1億美元長(zhǎng)期限債券的利率是9%，高于美國(guó)政府當(dāng)時(shí)發(fā)行30年期債券的利率（6%），也就是說(shuō)，中國(guó)政府要比美國(guó)政府多付3個(gè)百分點(diǎn)的資金成本。

這是因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不強(qiáng)，政府的信用和風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有被國(guó)際市場(chǎng)了解。但是，中國(guó)政府進(jìn)行了一系列的經(jīng)濟(jì)改革，加上香港順利回歸，增強(qiáng)了國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)政府信用的信心。18個(gè)月后，中國(guó)政府再次發(fā)行1億美元長(zhǎng)期限債券時(shí)，資金成本顯著下降，從與美國(guó)政府3%的差距降到1%的差距。

對(duì)國(guó)家而言，是政府的開明、誠(chéng)信和可預(yù)期的政策環(huán)境把資金成本降下來(lái)的。對(duì)企業(yè)而言，也是相似的，企業(yè)進(jìn)行信息披露也是在管理自己的誠(chéng)信檔案，是把資金成本降下來(lái)的重要途徑。

再次是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有兩個(gè)方面需要注意，一是企業(yè)要有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，但也要做好流動(dòng)性管理，有破產(chǎn)清算的準(zhǔn)備，這是企業(yè)家精神的體現(xiàn)。二是企業(yè)要選擇適合自身所在行業(yè)的會(huì)計(jì)周期。

比如，以自然年度作為會(huì)計(jì)周期對(duì)零售行業(yè)并不友好，因?yàn)槟甑滓约半S之而來(lái)的春節(jié)期間，正是大賣場(chǎng)生意火爆的時(shí)候，但零售企業(yè)要開始關(guān)賬。因此零售企業(yè)出海，不一定要以自然年度為記賬周期，可以對(duì)會(huì)計(jì)年度做一些調(diào)整。

最后是稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)任何企業(yè)而言，必須重視一個(gè)重要的隱形合作伙伴——政府，依法納稅，這極為重要。在新時(shí)代，新的社會(huì)溝通主題是如何合理繳稅，而不是合理避稅，企業(yè)要合理繳稅，建設(shè)稅務(wù)合規(guī)體系。繳稅是一種社會(huì)責(zé)任，企業(yè)家在創(chuàng)造就業(yè)和社會(huì)福利方面做出了貢獻(xiàn)，應(yīng)該給予他們支持。

吳衛(wèi)軍表示，作為一名專業(yè)會(huì)計(jì)師，強(qiáng)調(diào)企業(yè)家“走出去”的財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)是為了幫助企業(yè)家更好地走出去，而不是把企業(yè)家攔在家里。

此外，對(duì)從中國(guó)走出去的跨國(guó)企業(yè)，他結(jié)合自己的經(jīng)驗(yàn)，還提出三點(diǎn)建議：

一是從價(jià)值觀上更好地與國(guó)際溝通，例如，“共同富裕”這個(gè)概念容易被人誤解，但如果從環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和治理維度（ESG）來(lái)談?wù)撈髽I(yè)的擔(dān)當(dāng)，國(guó)際社會(huì)就會(huì)更理解中國(guó)企業(yè)的胸懷。

ESG的內(nèi)容是一般的會(huì)計(jì)核算中無(wú)法記在賬上的，要解決這個(gè)問(wèn)題依賴企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行信息披露，這也在傳達(dá)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的意愿，讓中國(guó)企業(yè)的理念被看到和理解。目前中國(guó)上市公司披露ESG信息的只有五分之一，這顯然不夠。

二是培育國(guó)際化的人才，不僅要派最優(yōu)秀的人才到海外歷練，還要投資和培養(yǎng)當(dāng)?shù)氐娜瞬拧Ｓ《饶嵛鱽嗩^部互聯(lián)網(wǎng)公司負(fù)責(zé)人就曾在交流中表示，印尼本地的同事希望得到本土化的培訓(xùn)、經(jīng)驗(yàn)，就像中國(guó)改革開放初期從外商那里獲得的待遇一樣。

三是學(xué)會(huì)用好專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，比如德勤在中國(guó)主要做三件事：引進(jìn)來(lái)、走出去和培養(yǎng)人。專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)既是企業(yè)抬轎人，又是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。

相信企業(yè)家精神

吳衛(wèi)軍稱，中國(guó)是世界第二大的經(jīng)濟(jì)體，企業(yè)在中國(guó)開展創(chuàng)新的試錯(cuò)成本平攤下來(lái)比較小，而因?yàn)槭袌?chǎng)龐大，只要“政策對(duì)，預(yù)期好，環(huán)境穩(wěn)定”，投資創(chuàng)新的加總收益就很大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵活力仍然在、仍然巨大。他認(rèn)為，應(yīng)對(duì)當(dāng)下一系列挑戰(zhàn)，最根本的是要回歸一個(gè)基本面：堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，相信企業(yè)家精神。

吳衛(wèi)軍稱，企業(yè)家這個(gè)詞匯是從古法語(yǔ)“承擔(dān)、擔(dān)當(dāng)”演變而來(lái)的，企業(yè)家是組織、經(jīng)營(yíng)企業(yè)并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的人。在企業(yè)家精神中，最難能可貴的是它包含著承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的勇氣。

這種企業(yè)家精神指的是“企業(yè)要有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，但也要做好流動(dòng)性管理，有破產(chǎn)清算的準(zhǔn)備”。

他以新東方和恒大集團(tuán)的負(fù)債結(jié)構(gòu)比較，舉例說(shuō)明了企業(yè)家處理風(fēng)險(xiǎn)的方式和截然不同的結(jié)果。

新東方資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債主要分為三部分：預(yù)收的學(xué)生學(xué)費(fèi)（對(duì)應(yīng)恒大的購(gòu)房者的預(yù)付款）、應(yīng)付的教師工資（對(duì)應(yīng)恒大的應(yīng)付供應(yīng)商款項(xiàng)）和銀行貸款。面對(duì)政策變化，新東方董事長(zhǎng)俞敏洪穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，讓他生存下來(lái)。俞敏洪說(shuō)，他管錢的原則很簡(jiǎn)單：

1.確保有足夠的現(xiàn)金退還預(yù)收的學(xué)生學(xué)費(fèi)。

2.確保有足夠的現(xiàn)金及時(shí)支付教師工資，不拖欠打工仔的錢。

3.適當(dāng)做些銀行貸款，現(xiàn)金流能覆蓋。

在處理完這些負(fù)債后，新東方還留有一些現(xiàn)金。俞敏洪把公司的固定資產(chǎn)如桌椅捐給了有需要的鄉(xiāng)村學(xué)校，并做好了重新開始的準(zhǔn)備。這顯示了他既能持續(xù)經(jīng)營(yíng)，也能應(yīng)對(duì)破產(chǎn)清算的情況，而恒大則缺乏這樣的準(zhǔn)備。

吳衛(wèi)軍認(rèn)為，以俞敏洪為代表的企業(yè)家，他們下海創(chuàng)業(yè)的初心是想服務(wù)國(guó)家，把經(jīng)濟(jì)搞好，要讓世界看到中國(guó)的企業(yè)。即便遇到世界級(jí)地緣政治問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和人口社會(huì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等挑戰(zhàn)，他們都并不會(huì)因此停下腳步，他們會(huì)停下來(lái)思考并制定新的戰(zhàn)略，這是一種負(fù)責(zé)任的企業(yè)家精神的表現(xiàn)。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正是滋養(yǎng)這種企業(yè)家精神最重要的土壤，吳衛(wèi)軍認(rèn)為，在新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)變的碰撞中，一個(gè)社會(huì)全新的經(jīng)濟(jì)局面也在出現(xiàn)，眾多的挑戰(zhàn)也在形成。解決這些挑戰(zhàn)，應(yīng)該要回歸到最根本的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之中，要堅(jiān)持改革開放，讓企業(yè)、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)充分發(fā)揮作用，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，而不是“拍腦袋決策”，讓“有形之手”干預(yù)市場(chǎng)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)政策的制定者必須傾聽企業(yè)家的心聲。