經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 黃一帆 9月22日，顧家家居(603816.SH)發(fā)布公告稱，顧江生辭去公司董事長、董事會戰(zhàn)略委員會主任委員職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司董事及戰(zhàn)略委員會委員職務(wù)。

與此同時，顧家家居董事會選舉鄺廣雄為新任董事長，并擔(dān)任公司戰(zhàn)略委員會主任委員職務(wù)。鄺廣雄長期在美的公司任職，此次擔(dān)任顧家家居董事長職務(wù)被視為“美的系”全面接掌顧家家居。

顧家家居成立于1982年，由顧江生家族一手締造。在此次卸任前，顧江生擔(dān)任顧家家居董事長一職接近10年，也是在其任上，顧家家居成功登陸資本市場。

隨著顧江生辭任董事長一職，“顧家”的身影已逐漸淡出顧家家居。受到房地產(chǎn)市場和行業(yè)競爭的影響，“接盤”的“美的系”面臨的挑戰(zhàn)并不小。

9月24日，記者撥打顧家家居董秘辦電話，并向公開郵箱發(fā)去郵件。截至發(fā)稿，電話未被接聽。顧家家居相關(guān)人士表示，今天公司在開投資者交流會，回應(yīng)時間不確定。

靴子落地：“美的系”接掌顧家家居

顧家家居換帥早在意料之中。

去年11月，顧家家居發(fā)布公告，原控股股東顧家集團有限公司（以下簡稱“顧家集團”）及其一致行動人TB Home Limited將持有的2.42億股顧家家居股份轉(zhuǎn)讓給寧波盈峰睿和投資管理有限公司（以下簡稱“盈峰睿和”），每股價格為42.58元，總作價達103億元。2023年12月，上述轉(zhuǎn)讓價格調(diào)整為36.72元/股，總價款調(diào)整為88.8億元

今年1月，上述交易正式完成，盈峰睿和正式成為顧家家居控股股東；盈峰睿和的實控人何劍鋒成為顧家家居新的實際控制人。

何劍鋒是美的集團實控人何享健之子。盈峰睿和拿下顧家家居控股權(quán)被視為“美的系”資本的一次擴張。

目前，顧家家居多名高管具有在美的集團的從業(yè)經(jīng)歷。比如總裁李東來，歷任廣東美的集團有限公司空調(diào)銷售公司營銷管理科科長、空調(diào)事業(yè)部營運發(fā)展部總監(jiān)、冰箱事業(yè)部總裁、空調(diào)事業(yè)部總裁，廣東美的電器股份有限公司副總裁等職位。

新晉董事長鄺廣雄同樣出身于美的。資料顯示，鄺廣雄歷任美的日電集團財務(wù)經(jīng)理、美的美國公司財務(wù)經(jīng)理、美的廚房電器財務(wù)總監(jiān)、美的中央空調(diào)財務(wù)總監(jiān)、美的庫卡中國合資公司財務(wù)總監(jiān)。2018年10月至今擔(dān)任盈峰集團副總裁。

在此次變動后，“美的系”占據(jù)顧家家居董事會多數(shù)席位，6席非獨立董事中，美的系高管占據(jù)4席。

隨著鄺廣雄成為顧家家居新任董事長，“美的系”終于掌控了公司。

盈峰睿和浮虧29億元

單從上述控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易時機來看，顧江生是這場交易的贏家。。

顧家家居總市值自2021年2月創(chuàng)下565.9億元的最高紀錄后就一路下滑，當前僅為202.93億元。

去年下半年以來，顧家家居股價加速下跌。截至9月24日，顧家家居收盤價為24.69元/股，盈峰睿和賬面浮虧已經(jīng)達到29.09億元。同時，盡管失去了對顧家家居的控制權(quán)，但成功套現(xiàn)88.8億元的顧江生家族避免了因股價下跌導(dǎo)致的資產(chǎn)縮水。

與此同時，“美的系”高管則是增持不斷。

據(jù)統(tǒng)計，2019年以來，顧家家居“美的系”高管李東來、歐亞非、李云海等人多次增持，累計投入資金超過4億元。其中，李東來一人投入金額就高達3億元左右。

顧家家居高管的增持動作仍在進行。根據(jù)顧家家居7月26日發(fā)布的公告，公司總裁李東來計劃在公告披露次日起3個月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份，增持金額在1.5億元—2.2億元之間。以增持下限計算，完成增持后，李東來近年來累計耗資達4.5億元。

據(jù)披露，李東來上述增持計劃的資金來源為自有或自籌。

公開數(shù)據(jù)顯示，李東來2023年的薪酬僅為280.3萬元，不考慮個稅及其他支出，4.5億元的資金需要其工作160余年。顧家家居“美的系”高管們的增持資金來自何處，外界不得而知。

業(yè)績下滑：鄺廣雄挑戰(zhàn)不小

顧家家居在去年11月發(fā)布的控制權(quán)變更提示性公告中稱，盈峰睿和與顧家集團將充分發(fā)揮各方在各自領(lǐng)域的核心競爭力和資源優(yōu)勢，圍繞家居領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展進行戰(zhàn)略合作，共同助力公司更好更快發(fā)展。

不過，顧家家居8月底發(fā)布的業(yè)績報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入89.08億元，同比增長0.34%；歸母凈利潤為8.96億元，同比減少2.97%。

這是顧家家居上市以來，半年報首次出現(xiàn)凈利潤負增長。

從年報來看，顧家家居2022年已出現(xiàn)收入和凈利潤增速驟降的情況。2021年—2023年，顧家家居營業(yè)收入為183.42億元、180.1億元、192.12億元，同比增速為44.81%、-1.81%、6.67%；同期，凈利潤分別為17.01億元、18.48億元、20.18億元，同比增速為96.25%、8.63%、9.24%。

當前，與家居行業(yè)密切相關(guān)的房地產(chǎn)市場仍在筑底，疊加激烈的行業(yè)競爭，顧家家居的發(fā)展難言樂觀。

在換帥的同時，顧家家居發(fā)布了新的股權(quán)激勵計劃，以11.84元/股的價格將983.5288萬股限制性股票授予84位核心骨干人員。

激勵計劃考核年度為2025年—2027年三個會計年度，分年度進行業(yè)績考核并解除限售，以達到業(yè)績考核目標作為激勵對象的解除限售條件。

三個解除限售期的目標分別為：2025年凈利潤不低于2021年—2023年三年平均凈利潤；2026年凈利潤不低于2021年—2023年三年平均凈利潤的105%；2027年凈利潤不低于2021年—2023年三年平均凈利潤的110.25%。

天風(fēng)證券紡織服裝分析師孫海洋在研報中指出，顧家家居希望通過本次股權(quán)激勵綁定核心團隊，調(diào)動員工積極性，確保公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標的實現(xiàn)，為股東帶來更高效、更持久的回報。

不過，按照股權(quán)激勵解鎖目標計算，顧家家居2025年—2026的年度凈利潤將不達2023年的水平。

一位浙江私募機構(gòu)負責(zé)人告訴記者，“從業(yè)績考核目標來看，在新的管理層眼中，顧家家居能夠保持當前的利潤水平已算是不錯的表現(xiàn)。即便如此，從今年上半年的趨勢看，實現(xiàn)該目標也不容易，新董事長鄺廣雄面臨的挑戰(zhàn)不小”。