近期，多項(xiàng)貨幣金融政策接續(xù)發(fā)布，細(xì)化與落實(shí)正在持續(xù)進(jìn)行中。同時(shí)，在10月8日國新辦舉行的發(fā)布會上，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔表示，將系統(tǒng)落實(shí)一攬子增量政策，打出一套“組合拳”，打通政策落實(shí)中的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向上、結(jié)構(gòu)不斷向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好。

強(qiáng)有力的政策“組合拳”，極大提振了市場各方信心。近期我國資本市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，政策持續(xù)生效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，更加讓社會各方充滿期待。在政策預(yù)期、經(jīng)濟(jì)預(yù)期同時(shí)好轉(zhuǎn)的背景下，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)一步堅(jiān)定“長錢長投”的信心，將更加積極地布局資本市場，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。

A股投資價(jià)值進(jìn)一步提升

“近期，多項(xiàng)政策利好集中宣布，不僅回應(yīng)了市場關(guān)切，也體現(xiàn)出決策層穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的強(qiáng)烈信號，意義重大。”太平資產(chǎn)表示，比如，綜合運(yùn)用多種政策手段來改善市場預(yù)期、提振市場表現(xiàn)，著力點(diǎn)聚焦于房地產(chǎn)、企業(yè)盈利、促進(jìn)消費(fèi)、保障就業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國計(jì)民生領(lǐng)域，強(qiáng)調(diào)激發(fā)全社會的積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性，以經(jīng)濟(jì)金融手段全方位推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

中國人保認(rèn)為，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變的背景下，近期我國通過一系列精準(zhǔn)有效的政策措施，及時(shí)回應(yīng)了市場關(guān)切，切中了資本市場穩(wěn)健發(fā)展的要害，顯著增強(qiáng)了投資者的信心，也為保險(xiǎn)資金等長期資本的健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多項(xiàng)政策形成組合拳，瞄準(zhǔn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場的關(guān)鍵問題，將進(jìn)一步夯實(shí)我國經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)，進(jìn)一步提升我國資本市場的投資價(jià)值。

在光大永明資產(chǎn)看來，目前A股市場具備較強(qiáng)的投資價(jià)值，除了政策面的持續(xù)發(fā)力，還有以下三方面原因。首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換期，8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，如產(chǎn)業(yè)升級態(tài)勢繼續(xù)顯現(xiàn)，高技術(shù)制造業(yè)增加值增長較快，投資保持較高增速，這為相關(guān)產(chǎn)業(yè)的上市公司提供了發(fā)展契機(jī)；出口增速較高，汽車、集成電路等產(chǎn)品優(yōu)勢鞏固，共建“一帶一路”國家對出口的貢獻(xiàn)進(jìn)一步體現(xiàn)，反映出中國企業(yè)國際競爭力較強(qiáng)；耐用消費(fèi)品快速增長，內(nèi)需結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)增速快于整體服務(wù)業(yè)，消費(fèi)市場存在活力和潛力。

其次，從上市公司基本面來看，A股市場正在積累一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這些企業(yè)得益于國內(nèi)完整的供應(yīng)鏈，在復(fù)雜的國際環(huán)境中能自主可控發(fā)展并不斷提升全球競爭力，這種企業(yè)過去幾年在汽車、手機(jī)、新能源等行業(yè)不斷涌現(xiàn)。同時(shí)，當(dāng)前A股市場的現(xiàn)金分紅回報(bào)率已顯著高于歷史底部水平，A股估值也已處于歷史較低水平，具有較高的安全邊際。

再次，從資金面來看，保險(xiǎn)資金等長期機(jī)構(gòu)投資者對A股市場較為關(guān)注，在低利率疊加“資產(chǎn)荒”的環(huán)境下，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)對權(quán)益投資的重視程度提升，且認(rèn)為目前A股具有較高的投資性價(jià)比，估值處于較低位置，為險(xiǎn)資入市提供了良好配置機(jī)會和長期增值空間。

更加積極參與交易

基于對未來發(fā)展前景的堅(jiān)定看好，在今年前三季度我國資本市場低位震蕩階段，不少險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對資本市場的布局。而隨著近期政策“組合拳”的持續(xù)發(fā)力，我國經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)也將更好體現(xiàn)耐心資本的作用，發(fā)揮好資本市場“穩(wěn)定器”和“助推器”的作用。

光大永明資產(chǎn)表示，今年以來，公司加大了對高股息、低估值等相關(guān)板塊及個(gè)股的投資力度，同時(shí)高度重視響應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力戰(zhàn)略，投資團(tuán)隊(duì)確定了人工智能、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、新能源、高端裝備、低空經(jīng)濟(jì)等為重點(diǎn)投資方向的策略。下一步在繼續(xù)保持對高股息低估值板塊的配置基礎(chǔ)上，將積極響應(yīng)國家政策，對中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”的要求，通過金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

人保資產(chǎn)表示，將更積極地參與到市場交易之中，進(jìn)一步堅(jiān)定信心、積極應(yīng)對，更好助力市場價(jià)值回歸，發(fā)揮好長期資金作為資本市場“穩(wěn)定器”和“助推器”的作用。

太平資產(chǎn)也表示，隨著相關(guān)政策進(jìn)一步優(yōu)化引導(dǎo)中長期資金入市的制度環(huán)境，督促指導(dǎo)保險(xiǎn)資金優(yōu)化長周期考核機(jī)制，推動(dòng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配，有助于保險(xiǎn)資金開展“長錢長投”，在新質(zhì)生產(chǎn)力等關(guān)鍵重點(diǎn)領(lǐng)域更好地發(fā)揮出長期資本、耐心資本的“壓艙石”作用。太平資產(chǎn)將堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資，持續(xù)優(yōu)化符合保險(xiǎn)資金特性的投資管理體制機(jī)制，聚焦經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方向不斷優(yōu)化投資布局，支持資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展，全力服務(wù)國家戰(zhàn)略實(shí)施。

泰康保險(xiǎn)集團(tuán)執(zhí)行副總裁、首席投資官兼泰康資產(chǎn)首席執(zhí)行官段國圣表示，9月26日發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》有多處與保險(xiǎn)資管行業(yè)相關(guān)，包括建立健全商業(yè)保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的三年以上長周期考核機(jī)制，推動(dòng)樹立長期業(yè)績導(dǎo)向；完善全國社保基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資政策制度，支持具備條件的用人單位放開企業(yè)年金個(gè)人投資選擇，鼓勵(lì)企業(yè)年金基金管理人探索開展差異化投資等。他認(rèn)為，這些政策方向切實(shí)針對了保險(xiǎn)、年金、社保等資金在實(shí)際投資過程中所經(jīng)常面臨的問題，期待相關(guān)政策細(xì)則盡快到位，泰康也將堅(jiān)決支持和響應(yīng)黨中央和證監(jiān)會的政策，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金作為耐心資本的屬性，為提振資本市場信心做出更大貢獻(xiàn)。