中信銀行總行貴賓理財(cái)部外匯專(zhuān)家劉維明表示,購(gòu)買(mǎi)國(guó)債這一舉動(dòng)是量化寬松政策的“部分重復(fù)”,至于能否奏效還有待觀察,但它無(wú)疑為市場(chǎng)傳遞了一個(gè)信號(hào),旨在增加市場(chǎng)信心,減少不確定性。
此前,為向市場(chǎng)注入流動(dòng)性,從2009年1月至2010年3月,美聯(lián)儲(chǔ)曾通過(guò)“大規(guī)模資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃”先后購(gòu)進(jìn)了1.25萬(wàn)億的抵押債券和約1750億政府機(jī)構(gòu)(如房利美和房地美)持有的債券。
當(dāng)時(shí),為了壓縮在危機(jī)期間大幅膨脹的資產(chǎn)負(fù)債表,美聯(lián)儲(chǔ)在上述機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券和機(jī)構(gòu)債務(wù)到期后沒(méi)有將收回的本金進(jìn)行再投資,而是任其自然收縮。
劉維明表示,由于美國(guó)國(guó)會(huì)不可能再通過(guò)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策,此時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)除了購(gòu)買(mǎi)國(guó)債別無(wú)他選,而單靠貨幣手段刺激經(jīng)濟(jì)又很容易陷入“流動(dòng)性陷阱”,一旦發(fā)生這種情況,再寬松的貨幣政策也無(wú)法改變市場(chǎng)利率,貨幣政策只得失效。
米老鼠經(jīng)濟(jì)?
有諷刺性意味的是,就在今年6月底時(shí),美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬還在多倫多的20國(guó)集團(tuán)峰會(huì)上大聲倡導(dǎo)主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該協(xié)調(diào)刺激政策的退出問(wèn)題,一個(gè)多月之后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就陷入了困局。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期接連受到悲觀數(shù)據(jù)打擊,美國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)2.4%,低于此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的2.6%。
而失業(yè)已成為最大挑戰(zhàn),美國(guó)失業(yè)率一直維持在9.5%的高位。8月12日,美國(guó)勞工部宣布最新失業(yè)周報(bào),截至8月7日,領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)達(dá)到484000人,意外攀升到6個(gè)月以來(lái)的最高水平,遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。
8月11日,美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署了旨在降低美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)成本的“美國(guó)制造”法案,這只是奧巴馬在中期選舉來(lái)臨之際推出的“美國(guó)制造”系列議程當(dāng)中的一項(xiàng)。其內(nèi)容并沒(méi)有太大的新意,降低美國(guó)企業(yè)進(jìn)口原料關(guān)稅,對(duì)跨國(guó)公司增加稅收,同時(shí)對(duì)清潔能源、道路以及互聯(lián)網(wǎng)寬帶服務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)大投資。
共和黨人嘲笑這一政策為 “沒(méi)有什么作用但也無(wú)害”,對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不會(huì)起到明顯的作用。由于國(guó)外廉價(jià)勞動(dòng)力以及美國(guó)提高的生產(chǎn)率水平,自從1979年開(kāi)始,美國(guó)制造業(yè)吸納就業(yè)的水平就開(kāi)始大為減少。在過(guò)去的十年當(dāng)中,該產(chǎn)業(yè)已經(jīng)失去了三分之一的工人。
美國(guó)財(cái)政赤字水平也令人擔(dān)憂(yōu)。周三美國(guó)財(cái)政部發(fā)布報(bào)告稱(chēng),美國(guó)聯(lián)邦當(dāng)月的財(cái)政赤字達(dá)到了1650.4億美元,是自2009年7月以來(lái)的最高值。在中期選舉即將于11月展開(kāi)之際,任何牽涉至政府開(kāi)支的提案在國(guó)會(huì)審議時(shí)都頗為敏感。
- 越學(xué)越愚蠢? 2010-08-13
- 寂寞米塞斯 2010-08-12
- 美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩 貨幣政策或轉(zhuǎn)向 2010-08-11
- 美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率政策 美股低開(kāi)后有所反彈 2010-08-11
- 美國(guó)商會(huì)會(huì)長(zhǎng):擔(dān)心中國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響市場(chǎng)開(kāi)放 2010-08-10