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黃利明 張勇

7月28日，華鑫證券投行部高級(jí)副總裁岳遠(yuǎn)斌走進(jìn)北京金融街的富凱大廈——證監(jiān)會(huì)的所在地——為自己通過(guò)近親屬賬戶買賣股票并涉嫌內(nèi)幕交易而辯護(hù)。

這場(chǎng)聽證會(huì)緣起于3年前。今年7月初，證監(jiān)會(huì)處罰委對(duì)岳遠(yuǎn)斌開出了“事先告知書”，指出2008年其在國(guó)泰君安工作期間，利用從國(guó)泰君安前同事（當(dāng)時(shí)為中金投行部人員）馬獻(xiàn)宇處獲取的三愛富（600636.SH）重組內(nèi)幕信息，違規(guī)買賣股票、涉嫌內(nèi)幕交易。

據(jù)本報(bào)了解，岳遠(yuǎn)斌當(dāng)時(shí)雖然埋伏數(shù)百萬(wàn)元卻是虧損至少50萬(wàn)元出局。據(jù)悉，也正因如此，證監(jiān)會(huì)未將其移送司法，而是在“事先告知書”中提出了初步處罰——證券市場(chǎng)禁入5年、罰款20萬(wàn)元。然而，聽證會(huì)上的爭(zhēng)執(zhí)焦點(diǎn)卻是在岳是否非法獲取了內(nèi)幕消息上。岳遠(yuǎn)斌堅(jiān)決否認(rèn)當(dāng)年的電話中談及了該股票的內(nèi)幕信息，買賣這只股票只是自己依據(jù)公開信息作出的投資判斷。

如果最終證監(jiān)會(huì)認(rèn)定上述處罰，岳遠(yuǎn)斌的證券業(yè)生涯將戛然而止。而他極有可能將成為違規(guī)買賣股票、涉嫌內(nèi)幕交易并被處罰的第一位保薦代表人。

另?yè)?jù)本報(bào)從監(jiān)管層有關(guān)人士處了解到，隨著證監(jiān)會(huì)稽查力量的加強(qiáng)，對(duì)證券從業(yè)人員的稽查力度明顯加強(qiáng)，類似投行人員涉案的情況可能還會(huì)出現(xiàn)。

折戟三愛富

2008年6月3日晚間，三愛富公告稱，因公司正與大股東上海華誼（集團(tuán)）公司籌劃重大資產(chǎn)重組，將從6月4日開始停牌。

當(dāng)日，三愛富以8.55元平盤開盤后即步步上升沖擊漲停，尾市以上漲9.82%收盤，換手率較平常放大逾3倍至2.98%。一個(gè)月后的7月3日，三愛富披露重組方案后復(fù)牌，至7月9日，該股股價(jià)即已攀升至11.37元，這六個(gè)交易日漲幅高達(dá)33%。

岳遠(yuǎn)斌正是在三愛富披露資產(chǎn)重組之前，將數(shù)百萬(wàn)元資金投入其中。據(jù)了解，岳遠(yuǎn)斌是通過(guò)其近親屬的兩個(gè)賬戶操作。

但是三愛富股票并沒(méi)有因?yàn)檫@次重組而一路飆漲。自2008年7月29日攀高至11.77元之后，三愛富雖有重組在身，股價(jià)卻跟隨當(dāng)年低迷的大盤一路下跌至當(dāng)年11月6日的3.25元。

岳遠(yuǎn)斌正是未能精準(zhǔn)踩點(diǎn)，錯(cuò)過(guò)賣出時(shí)間而令其鎩羽而歸，虧損至少50萬(wàn)元。但禍福相倚，這也令其免受移送司法之困。按照《刑法修正案七》，自然人犯內(nèi)幕交易罪，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

申辯內(nèi)幕交易

雖然證監(jiān)會(huì)已經(jīng)作出了初步的處罰結(jié)論，但是岳遠(yuǎn)斌卻始終堅(jiān)持辯護(hù)認(rèn)為自己并沒(méi)有涉嫌內(nèi)幕交易。

據(jù)記者了解，岳遠(yuǎn)斌還聘請(qǐng)了律師參與了證監(jiān)會(huì)聽證。岳遠(yuǎn)斌在聽證過(guò)程中，一直表示與馬獻(xiàn)宇的電話溝通并未談及三愛富重組的內(nèi)幕信息，并堅(jiān)稱自己作為投行人員也為行業(yè)人士，人在上海且對(duì)上海本地股比較關(guān)注，網(wǎng)上也有一些推薦，所以才買入了三愛富。

同時(shí)，馬獻(xiàn)宇也在此前的證監(jiān)會(huì)稽查局調(diào)查中矢口否認(rèn)有透露三愛富重組的內(nèi)幕信息。岳遠(yuǎn)斌在辯護(hù)中表示，與馬獻(xiàn)宇關(guān)系并不密切，也未有過(guò)信息傳遞。

該案的特殊性在于，即使岳遠(yuǎn)斌獲取了內(nèi)幕信息，但他并不是直接接觸內(nèi)幕信息的關(guān)聯(lián)人士，只能屬于間接傳遞，并不是內(nèi)幕信息知情人，因此只能認(rèn)為是涉嫌非法獲悉內(nèi)幕信息。內(nèi)幕信息的產(chǎn)生并未與他有關(guān)，很難認(rèn)定這就是內(nèi)幕交易。針對(duì)這種爭(zhēng)議，證監(jiān)會(huì)處罰委也在做最后的考量。

但據(jù)了解，作為投行保薦人員的岳遠(yuǎn)斌，在買入三愛富股票之前，確實(shí)與三愛富重組的關(guān)聯(lián)人馬獻(xiàn)宇通過(guò)電話，這又是一個(gè)難以認(rèn)定是否傳遞了內(nèi)幕信息的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。但是，有一點(diǎn)可以認(rèn)定，作為投行保薦人，法規(guī)嚴(yán)禁參與股票買賣。

下轉(zhuǎn)24版

上接17版

對(duì)于岳遠(yuǎn)斌涉案一事，華鑫證券董事長(zhǎng)王文學(xué)對(duì)本報(bào)記者矢口否認(rèn)，并表示岳遠(yuǎn)斌依然在公司任職。而岳遠(yuǎn)斌一開始否認(rèn)有此案底，但在幾經(jīng)詢問(wèn)后表示，即便記者獲取的信息為真實(shí)情況，在證監(jiān)會(huì)未公布相關(guān)處罰結(jié)果之前必須緘默，等待最后的結(jié)果。

關(guān)系鏈條

岳遠(yuǎn)斌為投行業(yè)界老人，山東人，今年38歲，碩士研究生畢業(yè)，從業(yè)經(jīng)歷超過(guò)13年。他1998年進(jìn)入國(guó)泰君安，后任企業(yè)融資部董事總經(jīng)理，是國(guó)內(nèi)第一批通過(guò)保薦代表人勝任能力考試的人員。2008年7月1日，出任華鑫證券投資銀行部高級(jí)副總裁。

據(jù)記者了解，合資投行摩根士丹利華鑫證券成立后，原計(jì)劃岳遠(yuǎn)斌有新的職位勝任，如今被暫時(shí)擱置。他曾擔(dān)任過(guò)潛能恒信、東方明珠、山東黃金、青島啤酒、太陽(yáng)紙業(yè)、藍(lán)星化工和九陽(yáng)股份等7家上市公司融資項(xiàng)目的保薦人。2007年6月曾因太陽(yáng)紙業(yè)信息披露等問(wèn)題，未能盡到勤勉盡責(zé)持續(xù)督導(dǎo)的職責(zé)而受到深交所通報(bào)批評(píng)的處分。

其中，潛能恒信為華鑫證券項(xiàng)目，于今年3月上市，還屬于岳遠(yuǎn)斌的持續(xù)督導(dǎo)項(xiàng)目。

另一個(gè)關(guān)鍵人馬獻(xiàn)宇則于2008年4月10日在國(guó)泰君安證券取得執(zhí)業(yè)資格證書，隨即加盟中金公司，并獲得證書。公開資料顯示，馬獻(xiàn)宇為碩士研究生畢業(yè)，但現(xiàn)已離開中金公司。

據(jù)記者了解，中金公司當(dāng)時(shí)為三愛富資產(chǎn)重組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，馬獻(xiàn)宇雖然未出現(xiàn)在三愛富重組公告書披露的項(xiàng)目參與者中，但事實(shí)上已參與了該項(xiàng)目。本報(bào)記者也尚無(wú)法與馬獻(xiàn)宇取得聯(lián)系核實(shí)進(jìn)一步情況。

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站今年3月公示的信息顯示，由于馬獻(xiàn)宇未參加2010年度保薦代表人年度業(yè)務(wù)培訓(xùn)，因此取消了其保薦代表人勝任能力考試成績(jī)的有效性。