在經(jīng)濟(jì)上我把過去幾年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做了一個(gè)簡(jiǎn)單粗糙的劃分。我們認(rèn)為80年代中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以用一個(gè)斯密增長(zhǎng)抽象的概括一下，亞當(dāng)斯密的《國(guó)富論》，很大程度是圍繞社會(huì)分工和微觀企業(yè)的生產(chǎn)效率來展開。我們認(rèn)為因?yàn)榉止ず蜕a(chǎn)效率的提高所帶來的增長(zhǎng)叫做斯密增長(zhǎng)，為什么這么說？在改革開放初期，80年代僅僅一個(gè)聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制在農(nóng)村把人民公社變成聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制這樣的改革就造成中國(guó)糧食產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)，實(shí)際人口、土地、制度都沒有變化，為什么制度變革都能帶來增長(zhǎng)呢，叫做斯密增長(zhǎng)，改革本身制度就是生產(chǎn)力。進(jìn)入90年代我們雖然有增長(zhǎng)，但是更主要是庫(kù)茲涅茲的增長(zhǎng)，大量的投入，如果伴隨生產(chǎn)效率提高還是可以持續(xù)，如果生產(chǎn)效率提高速度慢下來，靠長(zhǎng)期投入支持增長(zhǎng)的方式不可持續(xù)的。進(jìn)入2000年以后仍然還是一個(gè)斯密增長(zhǎng)更少，改革的力量更少，投入的東西更多，雖然我們變成世界工業(yè)的加工中心，但是國(guó)家的利潤(rùn)總量并沒有大幅度的提升，甚至有時(shí)候有損失，因?yàn)閰R率和外匯儲(chǔ)備。未來的十年我們認(rèn)為不但有原有的庫(kù)茲涅茲的增長(zhǎng)模式還會(huì)有大的增長(zhǎng)，中國(guó)的制度空間還是非常大的。所謂熊彼特增長(zhǎng)大家都了解它是破壞性的創(chuàng)新，包括技術(shù)創(chuàng)新或者是制度床性，我認(rèn)為未來的十年中國(guó)的增長(zhǎng)潛力依然是十分巨大的，很多人批評(píng)林義夫說他捧政府的臭腳等等，說中國(guó)的凈增長(zhǎng)還有20年對(duì)不對(duì)，我個(gè)人在這個(gè)問題上還是相對(duì)比較樂觀的，我認(rèn)為中國(guó)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的前景依然很大，但是不是從需求面看，而是從供給面來看。在大的增長(zhǎng)模式情況下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期也體現(xiàn)出了不同的特征，在80年代的時(shí)候其實(shí)沒有什么需求周期，那個(gè)時(shí)候最流行的經(jīng)濟(jì)學(xué)叫做“短缺經(jīng)濟(jì)學(xué)”，實(shí)際上商品是不足的，長(zhǎng)期供給不足的話管理什么需求呢，所以供給周期的話很多經(jīng)濟(jì)周期都是供給沖擊造成的沖擊。80年代兩次通貨膨脹的話，也不是需求拉動(dòng)的通脹，而是一種供給不足造成的一種通脹。大家都知道那個(gè)時(shí)候的老百姓一發(fā)現(xiàn)物價(jià)漲了就囤積大米、搶油鹽醬醋，現(xiàn)在不會(huì)這么干了。企業(yè)那個(gè)時(shí)候囤積鋼材，囤積水泥等等，所以是短缺經(jīng)濟(jì)下特有現(xiàn)象，大部分是供給周期和價(jià)格周期。而90年代以后既有原有供給周期的變化，但是價(jià)格波動(dòng)更加明顯，一度我們的通貨膨脹率在10%幾，甚至20%，當(dāng)時(shí)利率很高。總需求的波動(dòng)開始體現(xiàn)出來，所以1996年以后中國(guó)開始有真正意義上針對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，朱熔基總理所搞的這些宏觀調(diào)控。

過去的十年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期開始表現(xiàn)的越來越復(fù)雜，既有短期的庫(kù)存的調(diào)整的一種投資方面的一種周期，補(bǔ)庫(kù)存到減庫(kù)存。還有金融周期，無非是信貸擴(kuò)張與收縮，股市的漲跌，資產(chǎn)市場(chǎng)，尤其房地產(chǎn)市場(chǎng)漲跌帶來的變化。任何的時(shí)候只要信貸一放經(jīng)濟(jì)就上去，信貸一收縮經(jīng)濟(jì)就下來，著名的投機(jī)家美國(guó)的索羅斯信貸的收縮與擴(kuò)張是全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的源泉，在中國(guó)這句話比在外國(guó)還靈，所以什么時(shí)候看經(jīng)濟(jì)上行還是下行，首先看政府信貸是放的水龍頭還是收的，目前來看還是一種偏緊收的狀況。其次包括股市的漲和跌，大家通過經(jīng)濟(jì)的變化研判股市的漲跌，其實(shí)股市的漲跌反過來也會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的周期。股市好的時(shí)候不但消費(fèi)繁榮，投資也繁榮。股市低的時(shí)候不但消費(fèi)會(huì)低迷，有負(fù)的財(cái)富效應(yīng)，企業(yè)的投資也會(huì)消減。房地產(chǎn)的影響就不用說了，房地產(chǎn)的一繁榮，經(jīng)濟(jì)就40幾個(gè)行業(yè)，上百個(gè)行業(yè)就起來了，房地產(chǎn)一簫條整個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)下行的狀態(tài)。所以我這說的金融之所以擴(kuò)張的話指的是從信貸到房地產(chǎn)到股市大的金融擴(kuò)張的概念。

再有一個(gè)就是需求周期，咱們傳統(tǒng)的凱恩斯主義所分析的三架馬車需求面，包括消費(fèi)、投資、進(jìn)出口、政府支出這樣一些情況，這些需求是周期性的進(jìn)行波動(dòng)的。那么未來為什么一定說從需求方面，短周期越來越少到供給方面長(zhǎng)周期關(guān)注越來越多，這就是剛才我說的為什么我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿信心的一個(gè)原因。我們的經(jīng)濟(jì)政策在這么多年里面也經(jīng)歷了很多的波動(dòng)，在80年代更多的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，雙軌制等等這樣一些東西，在90年代的話有了真正意義上的宏觀調(diào)控。那么在過去的十年我認(rèn)為是凱恩斯主義和貨幣派交替誤導(dǎo)中國(guó)的這么一段時(shí)期，為什么這么講呢？凱恩斯主義有三大假設(shè)，貨幣流動(dòng)性偏好，邊際消費(fèi)傾向遞減以及產(chǎn)出的邊際遞減。但是這三大定律出現(xiàn)階段性一定會(huì)出現(xiàn)需求不足，這種需求不足跟傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)里面馬克思講的相對(duì)過剩其實(shí)是一個(gè)東西。因?yàn)橛行枨蟛蛔悖蔷托枰A段性的去刺激經(jīng)濟(jì)，一旦出現(xiàn)了需求不足的時(shí)候就需要執(zhí)行擴(kuò)張性的貨幣政策和積極擴(kuò)張性的財(cái)政政策，來踩油門，類似于像4萬億這樣的政策，就是經(jīng)典的凱恩斯主義的一種表現(xiàn)。