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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 見習(xí)記者 曲銳 2019年,泰禾集團(tuán)(000732.SZ) 的一大目標(biāo)就是償還債務(wù),降低負(fù)債率。
半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,泰禾集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率為85%,比年初下降2%。2019上半年,泰禾集團(tuán)償還債務(wù)支出現(xiàn)金338億元,短期債務(wù)余額由年初574億元降至331億元;長(zhǎng)期債務(wù)由801億元降至773億元。雖然有息負(fù)債有所下降,但銀行存款余額并不能覆蓋短期債務(wù),泰禾現(xiàn)金流短缺和短期償債問題依然沒有解決。
泰禾集團(tuán)總裁黃其森此前表示,公司2019年的管理重心是提升銷售回款率。2019上半年,泰禾銷售回款325億元,回款率由2018年的35.3%提升至49.6%。截至2019年6月末,泰禾短期借款余額為76億元,一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款余額為255億元,而賬上的現(xiàn)金余額僅有153億元。
除了忙于償還短期借款,泰禾對(duì)長(zhǎng)期借款的結(jié)構(gòu)也做了調(diào)整。截至2019年6月末,長(zhǎng)期抵押借款由295億元增至461億元。半年報(bào)中顯示,泰禾用于借款抵押的受限資產(chǎn)為981億元,比年初增加了298億元。
同時(shí),長(zhǎng)期質(zhì)押借款余額由578億元降至286億元。值得注意的是,雖然質(zhì)押借款余額減少了,但是泰禾集團(tuán)前十大股東質(zhì)押的股份由年初的8.19億股增至6月末的8.31億股,質(zhì)押比例由84.4%升至90.4%。
2019上半年,泰禾新增借款比去年同期大幅減少。通過借款籌到現(xiàn)金81億元,此外并未通過發(fā)債等渠道融資。對(duì)比2018上半年,泰禾新增借款367億元,發(fā)行債券48億元。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,泰禾目前非銀行貸款占總貸款額59%,利率成本為10.13%。
半年報(bào)中顯示,泰禾存貨的余額由年初1735億元降至1633億元,半年減少了100億元以上。存貨的減少除了商品房銷售外,還由公司出售項(xiàng)目所致。待開發(fā)項(xiàng)目和在建項(xiàng)目合計(jì),計(jì)容建筑面積比年初減少了104萬平方米。自2019年3月開始,泰禾頻繁出讓項(xiàng)目股權(quán),其中包括招牌項(xiàng)目院子系列的產(chǎn)品。此外,2019上半年,泰禾沒有任何新增土地儲(chǔ)備。
在沒有新增土儲(chǔ)和富余現(xiàn)金流的情況下,泰禾如何保持未來營(yíng)收的增長(zhǎng)值得關(guān)注。克爾瑞數(shù)據(jù)顯示,2019上半年,泰禾集團(tuán)流量銷售金額由去年同期655 億元減少至456.7億元,在上市房企中排名由第18名下降至第37名。
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