龐溟/文 筆者認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板之間將錯位競爭，明確差異化定位和發(fā)展，推動形成各有側(cè)重、相互補(bǔ)充的適度競爭格局，激發(fā)市場潛力，增加市場活力，提升市場想象力，有利于機(jī)構(gòu)投資者更好地對企業(yè)進(jìn)行定價，讓真正具有內(nèi)在價值和發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄驹谫Y源的獲得上贏得優(yōu)勢，在錯位競爭中推動資本市場資源配置功能有效發(fā)揮。

相比征求意見稿，正式制定的《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》更加明確創(chuàng)業(yè)板定位，在充分體現(xiàn)包容性的前提下，設(shè)置行業(yè)負(fù)面清單，進(jìn)一步落實創(chuàng)業(yè)板改革要求。具體來說，創(chuàng)業(yè)板將定位于順應(yīng)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務(wù)符合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，強(qiáng)化為多元化、多類型企業(yè)服務(wù)的能力。

這與創(chuàng)業(yè)板目前國家高新技術(shù)企業(yè)占比超過九成、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司占比超過七成的板塊特色相一致，有利于創(chuàng)業(yè)板更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。同時為中國資本市場和“三創(chuàng)”、“四新”企業(yè)提供更完整、更全面、更優(yōu)質(zhì)的金融支持。

與此同時，科創(chuàng)板將繼續(xù)面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。

6月5日，上海證券交易所發(fā)布《關(guān)于紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項的通知》，對紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市中涉及的對賭協(xié)議處理、股本總額計算、營業(yè)收入快速增長認(rèn)定、退市指標(biāo)適用等事項作出了針對性安排，以持續(xù)增強(qiáng)科創(chuàng)板相關(guān)制度安排的包容性和適應(yīng)性。中芯國際、石藥股份、吉利汽車等港股優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)類紅籌企業(yè)宣布回歸A股，九號機(jī)器人成為在科創(chuàng)版和A股市場上市的首家發(fā)行存托憑證的紅籌企業(yè)，格科微等境外注冊的科創(chuàng)類紅籌企業(yè)也提交了科創(chuàng)版上市申請，可見優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)類紅籌企業(yè)將陸續(xù)登陸科創(chuàng)板，促進(jìn)科創(chuàng)板市場做優(yōu)做大做強(qiáng)。

在筆者看來，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的錯位發(fā)展，既有利于不同特色和定位的市場和板塊持續(xù)健康發(fā)展，又能切實服務(wù)于創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟(jì)，有利于企業(yè)、尤其是新經(jīng)濟(jì)成分企業(yè)更為高效、便利、快捷地獲得資本支持，借力資本市場實現(xiàn)跨越式發(fā)展，更能進(jìn)一步完善資本市場基礎(chǔ)制度，提升資本市場功能，在更大范圍上、在更深層次上推動釋放資本市場活力和動力。

（作者為華興證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師）