經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 胡艷明 “對中國銀行這只股票，該出手時就出手，該下單時就下單。”在3月29日中國銀行召開的2021年業(yè)績發(fā)布會上，行長劉金呼吁投資者關(guān)注中國銀行股票。

A股上市銀行的分紅在近年來一直屬于較高的水平。在2021年銀行業(yè)利潤整體走高的情況下，多家銀行分紅金額也再創(chuàng)新高。截至3月31日，23家銀行披露了2021年的年報的銀行中，有20家銀行公布了分紅預(yù)案。其中，國有大行現(xiàn)金分紅比例多年大都保持30%及以上的水平，六大行的合計分紅額超3800億。股份行中，光大銀行、民生銀行、中信銀行、興業(yè)銀行的股息率也保持了較高的水平。

以4月1日收盤價計算，A股上市銀行中有9家銀行股息率超過5%，最高的是交通銀行，2021年年度分紅股息率達(dá)6.93%。

在業(yè)績發(fā)布會上，多家高管紛紛呼吁投資者關(guān)注自家銀行股，并將銀行的股息率與目前的存款利率和理財收益進(jìn)行了對比：自家銀行的股息率“高于一年期定期存款的利率，也遠(yuǎn)超過一年期理財產(chǎn)品收益率”。

不過，投資股票不僅看股息率，也關(guān)注股價、成長性等諸多因素。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對經(jīng)濟(jì)觀察報記者稱，基于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，作為典型周期板塊的銀行資產(chǎn)質(zhì)量與盈利將持續(xù)改善，樂觀看待后續(xù)板塊估值修復(fù)行情。“從銀行公布財報看，銀行營收、利潤增速整體表現(xiàn)強勁，資產(chǎn)質(zhì)量良好，銀行股估值低洼，股息率高，這對于穩(wěn)健型、價值投資者具有吸引力。”周茂華表示。

為自家股票站臺

一直以來，六大行的分紅比例較為穩(wěn)定，維持凈利潤30%比例的現(xiàn)金派息。對此，中國銀行行長劉金表示，“從中國銀行以及幾個大型銀行來看，大股東確定了30%的分紅比例，這個多年沒變，沒有特殊情況，我們也不會變，大家也應(yīng)該有充分信心。”

從六大行的每股分紅數(shù)據(jù)來看：工商銀行擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.93元（含稅）；建設(shè)銀行每10股派發(fā)現(xiàn)金股息3.64元（含稅）；交通銀行每10股派發(fā)現(xiàn)金股息3.55元（含稅）；郵儲銀行每10股普通股派發(fā)人民幣2.474元（含稅）；中行每10股派息2.21元（含稅）；農(nóng)行向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.068元（含稅）。

按照每年約30%的分紅比例，國有六大銀行2021年合計分紅金額高達(dá)3821.9億元。其中，工商銀行合計派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為1045.34億元；建行擬分紅910.04億元；農(nóng)行合計派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為723.76億元；中行派發(fā)650.6億元；交通銀行、郵儲銀行的分紅分別為235.41億、228.56億元。

劉金在業(yè)績發(fā)布會上呼吁投資者關(guān)注中國銀行的股票：“對于個人財富管理者、個人客戶而言，作為資產(chǎn)組合的一部分，投資銀行股是一個不錯的選擇。如果自己選擇理財產(chǎn)品、基金定投等各類投資工具能達(dá)到這樣的收益水平就已經(jīng)算很好了。”

劉金表示，投資者既要看股價，又要看分紅，既要看資本市場上關(guān)注的增長性、成長性，又要看銀行股的穩(wěn)定性，中國銀行會繼續(xù)保持分紅派息水平，回報投資者和股東。

工商銀行董秘官學(xué)清同樣在業(yè)績發(fā)布會上表示，“今年的分紅率是30.9%，分紅金額達(dá)1045億元。與2021年末股價對應(yīng)，工行的A股股息率為6.33%，H股股息率為8.15%。對長期投資者非常具有吸引力。”

在股份制銀行中，招商銀行向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15.22元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為383.85億元；中信銀行擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.02元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為147.78億元；興業(yè)銀行每10股普通股派發(fā)現(xiàn)金股利10.35元（含稅），發(fā)放現(xiàn)金股利215.01億元。

興業(yè)銀行2021年現(xiàn)金分紅比例達(dá)到27.42%，興業(yè)銀行副行長兼董事會秘書陳信健在業(yè)績發(fā)布會上表示，自2007年上市以來，通過普通股相關(guān)融資835.35億元（不包括優(yōu)先股、永續(xù)債），累計分紅1258.84億元，分紅金額遠(yuǎn)高于融資金額，為股東帶來了非常穩(wěn)健的回報。自2012年起，每年分紅均不低于20%，且逐年穩(wěn)步提升，至2020年達(dá)到26%。

補充資本還是現(xiàn)金分紅？

一直以來，利潤是銀行核心一級資本補充的主要來源。在銀行業(yè)尤其是中小銀行面臨資本補充的難題時，利潤是留存用來補充資本，還是分紅派息以回報股東？例如，有銀行表示暫不分配利潤；有部分銀行降低了今年的分紅比例。

相比以往凈利潤30%的分紅比例，今年光大銀行比例有小幅下降。2021年度光大銀行以股本540.32億股為基數(shù)，每10股派發(fā)普通股股息2.01元（稅前），擬分配的普通股現(xiàn)金股息總額為108.6億元，占?xì)w屬本行普通股股東凈利潤的28.13%。

光大銀行副行長、董事會秘書趙陵表示，這一比例在股份制銀行中仍處于較高水平。目前光大銀行A股股息率在6%以上，H股股息率為8%，遠(yuǎn)高于當(dāng)前一年期定期存款的利率，也遠(yuǎn)超過一年期理財產(chǎn)品收益率，具備較好的投資收益保障。

趙陵同時表示，在當(dāng)前外源性資本補充相對受限的情況下，光大銀行首先要夯實業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，不斷提高盈利能力，更加注重資本節(jié)約，大力發(fā)展輕資本業(yè)務(wù)，增強內(nèi)源性的資本補充能力。在資本充足率能夠滿足監(jiān)管要求和業(yè)務(wù)發(fā)展需要的基礎(chǔ)上，光大銀行將充分考慮投資者的利益，保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，力爭實現(xiàn)較高的現(xiàn)金分紅比例，為投資者創(chuàng)造良好的投資回報。

工商銀行董秘官學(xué)清稱，適度的現(xiàn)金分紅比例和適度的資本充足率，既能滿足當(dāng)期現(xiàn)金分紅需要，又能利于上市公司長期價值增長。該行通過利潤留存滿足內(nèi)源性資本補充的同時，致力于為股東創(chuàng)造投資回報。

對于興業(yè)銀行的分紅比例，陳信健表示，一方面，這是統(tǒng)籌考慮自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。資本金是銀行發(fā)展的重要約束條件，為促進(jìn)業(yè)務(wù)正常開展，支持國家實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在外源性資本補充相對受限的情況下，銀行需統(tǒng)籌業(yè)務(wù)發(fā)展對資本金的需求，合理確定利潤留存比例充實資本。

另一方面，陳信健表示，興業(yè)銀行現(xiàn)金分紅在同類型銀行中已經(jīng)居于較高水平，這也是充分考慮了不同投資者訴求的結(jié)果。目前興業(yè)銀行的現(xiàn)金股息率（每股分紅/股價）在5%左右，遠(yuǎn)超一年期銀行定期存款利率，也遠(yuǎn)超當(dāng)前一年期理財收益率，給各類別股東帶來了較高投資回報，投資者也對興業(yè)銀行分紅政策形成了較穩(wěn)定和一致的預(yù)期。“去年，我行股東大會審議通過了《關(guān)于中期股東回報規(guī)劃（2021-2023年）的議案》，計劃在這三年內(nèi)，以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年度可分配利潤的 25%，未來我行將繼續(xù)落實股東回報規(guī)劃安排，保持分紅政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，力爭現(xiàn)金分紅率穩(wěn)中有升，為股東創(chuàng)造更多價值。”陳信健稱。

目前，公布年報的銀行中，重慶銀行暫未公布利潤分配方案。重慶銀行表示，A股可轉(zhuǎn)換公司債券尚未完成全部發(fā)行工作，從股東利益和本行發(fā)展等綜合因素考慮，董事會建議延遲審議本行2021年度利潤分配方案。

鄭州銀行表示不分紅，以補充核心一級資本。對此，鄭州銀行解釋主要考慮了三點因素：一是2021年經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)；二是近年來隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，風(fēng)險持續(xù)暴露，該行不斷加大風(fēng)險處置力度，提升信用減值損失計提水平，順應(yīng)監(jiān)管引導(dǎo)留存未分配利潤將有利于該行進(jìn)一步增強風(fēng)險抵御能力，保持經(jīng)營穩(wěn)定向好提供保障。三是商業(yè)銀行資本監(jiān)管政策要求日益趨嚴(yán)，內(nèi)源性的資本補充是中小銀行保證資本充足、特別是核心一級資本充足水平的重要途徑，留存的未分配利潤將用作本行核心一級資本的補充，有利于提升該行資本充足水平，以支持該行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及各項業(yè)務(wù)的健康可持續(xù)發(fā)展。