經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周一帆 4月24日晚間，招商證券（600999.SH）發(fā)布2022年一季度財報，報告期內(nèi)營業(yè)收入為36.96億元，同比下降38.01%；歸母凈利潤為14.90億元，同比下降42.99%；歸母扣非凈利潤為14.66億元，同比下降43.90%。

作為第二家正式公布一季報的A股券商，對于公司的業(yè)績滑坡，招商證券在財報中表示，2022年一季度，市場波動加劇，疫情形勢依然嚴峻，公司經(jīng)營活動面臨挑戰(zhàn)，公司業(yè)績承壓。

細分來看，在手續(xù)費及傭金凈收入上，報告期內(nèi)，該公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入16.49億元，同比下降11.57%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入2.07億元，同比下降21.65%，僅投行業(yè)務(wù)凈收入為4.49億元，實現(xiàn)同比增長8.66%。

與此同時，按照“自營收入=投資收益+公允價值變動收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益”的口徑來計算，招商證券2022年一季度自營收入僅有1.76億元，同比下降90.35%，較大幅度的拉低了整體的業(yè)績表現(xiàn)。

其中尤其是公允價值變動收益，今年第1季度該項數(shù)據(jù)約為損失12億元，去年同期該項數(shù)據(jù)約為3.3億元，兩者相差15.3億元，這對招商證券2022年第1季度的業(yè)績影響較大。

國泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦指出，行業(yè)整體來看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，2022年一季度，日均股基權(quán)交易量同比上升，但傭金率仍延續(xù)近年來的下滑趨勢；與此同時，受市場調(diào)整影響，基金新發(fā)規(guī)模下降，持續(xù)營銷難度增大，券商代銷收入承壓。而在投行業(yè)務(wù)上，2022年一季度，股票承銷規(guī)模同比小幅增長、承銷費率則呈下降態(tài)勢；債券承銷規(guī)模則穩(wěn)中有升，投行業(yè)務(wù)整體預(yù)計同比去年基本持平。

劉欣琦進一步表示，今年市場行情波動導(dǎo)致金融資產(chǎn)收益率下降，促使投資業(yè)務(wù)收入下降。同時，券商融資資融券收入占比逐年提升驅(qū)動信用中介業(yè)務(wù)整體增長；2月起，受市場行情影響，兩融余額在2021年底及1月初的高位基礎(chǔ)上，整體呈壓降態(tài)勢，股票質(zhì)押規(guī)模持續(xù)下降。

值得一提的是，除業(yè)績下滑外，招商證券交易系統(tǒng)的問題亦在上月引起了關(guān)注。3月14日早間開盤后，陸續(xù)有網(wǎng)友在社交平臺反映招商證券交易系統(tǒng)出現(xiàn)故障，包括無法成交、無法撤回等。彼時，招商證券回應(yīng)稱，成交回報處理延遲，其他功能正常，所有交易委托都已實時傳送至交易所系統(tǒng)，問題已有所緩解。

對此，深圳證監(jiān)局于4月初發(fā)布公示指出，招商證券在2022年3月14日的網(wǎng)絡(luò)安全事件中，存在變更管理不完善，應(yīng)急處置不及時、不到位等問題，深圳證監(jiān)局決定對該公司采取責令改正的行政監(jiān)管措施。

展望今年券商行業(yè)投資機會，劉欣琦表示，建議關(guān)注機構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的券商。從分項業(yè)務(wù)來看，客需型機構(gòu)業(yè)務(wù)受益于機構(gòu)客戶規(guī)模的增長和衍生品滲透率的提升，業(yè)務(wù)增長空間仍將較大。預(yù)計2022年機構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的券商，盈利表現(xiàn)將領(lǐng)先同業(yè)。