經濟觀察報 記者 張曉暉  2022年11月至今的9個交易日，眾泰汽車股份有限公司（000980.SZ，以下簡稱“眾泰汽車”）已收獲6個漲停。其股價從4元附近漲到最高8.5元，近乎翻倍，市值也一度站上400億元。

此時，眾泰汽車仍處于破產重整之中，剛摘掉ST的帽子，新的實際控制人黃繼宏入主時間不長。10月底，老舊的車型眾泰T300海外版，從停產數(shù)年的浙江永康市生產基地復產下線，市場驚呼“眾泰復活”。11月初，更傳出眾泰將引進的電池技術“比寧德時代還先進”。與之伴隨的是，眾泰汽車股價暴漲。

簡歷顯示，黃繼宏，男，1974年出生，曾任中國人民解放軍駐香港部隊裝備、汽車管理軍官。2022年8月之前任中國民生投資集團（以下簡稱“中民投”）總裁。目前黃繼宏是深圳市深商控股集團有限公司（以下簡稱“深商控股”）的實際控制人兼總經理，同時也是龐大汽貿集團股份有限公司（601258.SH，以下簡稱“龐大集團”）的實控人。

對眾泰汽車和龐大集團的入主，可以隱約看到黃繼宏在汽車行業(yè)的布局：通過控制眾泰汽車拿下整車制造，通過控制龐大集團拿下全國經銷渠道。“整車制造＋全國銷售”是黃繼宏進入中國激烈競爭的汽車行業(yè)的兩個重要基礎。

眾泰汽車、龐大集團均屬于破產重整企業(yè)，債權關系復雜；市場口碑方面，外界因認為眾泰汽車抄襲保時捷、奧迪等暢銷車型，而稱之為“皮尺工廠”。

眾泰汽車陷輿論漩渦

2022年11月7日，股價連日暴漲的眾泰汽車發(fā)出一則澄清公告稱，近日公司關注到相關媒體在網絡上發(fā)布的《眾泰內部人士：不搞山寨了，電池技術比寧德時代先進》等相關報道。針對傳聞，眾泰汽車主要做了兩點澄清。

公告表示，對于“將全面布局整車生產、動力電池、重要零部件、汽車租賃、網約車和汽車售后培訓學院等領域，打通產業(yè)上下游”的傳聞提及的事項，作為一個汽車整車生產企業(yè)均為正常的中長期發(fā)展規(guī)劃或愿景。目前公司整車、部分零部件已經在開始生產，但因剛開始復工復產，產銷量較少，對今年的經營業(yè)績無重大影響。傳聞中提及的動力電池、汽車租賃、網約車和汽車售后培訓學院等領域均未開始實質性的實施，目前也無明確的計劃，具體實施時間尚具有不確定性。

公告中亦提及，“將從海外公司引進先進的動力電池技術，并成立合資公司，目前雙方正在更進一步的洽談中，并確認電池廠選址，無法透露企業(yè)具體信息，但可以確認的是，我們的電池技術比寧德時代更加先進”這個傳聞不屬實，公司目前沒有從海外公司引進先進的動力電池技術并成立合資公司事宜。

公告澄清了眾泰汽車引進動力電池技術的傳聞，但市場仍繼續(xù)追高。11月7日至10日，眾泰汽車股價連續(xù)大幅上漲，除了11月8日漲幅為6.67%之外，剩余三個交易日均為漲停。

11月4日，深交所向眾泰汽車發(fā)關注函，要求其解釋媒體報道的事項，以及從原控股股東鐵牛集團破產重整中獲得的26,630,481股眾泰汽車股票的處置計劃和進展。至發(fā)稿，眾泰汽車尚未回復深交所的關注函。

2020年，眾泰汽車因為虧損108億而宣告破產，進入司法重整，在招募重整投資人的過程中，眾泰汽車一波三折，多名投資人前往考察卻又拂袖而去。直到2021年9月30日，黃繼宏擔任董事長的江蘇深商控股集團有限公司（深商控股的全資子公司，以下簡稱“江蘇深商”）成為眾泰汽車的重整投資人，出現(xiàn)在公眾面前。

黃繼宏要做的第一件事是，向眾泰汽車注資20億元，作為盤活這家汽車企業(yè)的第一筆啟動資金。

2021年12月，江蘇深商及其一致行動人總計獲得眾泰汽車24.22%的股份，通過直接持股和受讓其他股東的表決權，黃繼宏成為眾泰汽車的實控人。

眾泰汽車在司法重整和重整完成之后艱難復出的這兩年時間里，其股價一直“作妖”，從2021年最低的1.14元漲至2021年11月最高的9.94元，其后又跌回至2022年5月份的3元出頭，如今又重新上漲至8元之上。

11月1日，眾泰汽車發(fā)布公告稱，公司T300車型復產工作完成，整車業(yè)務已經能夠開始運轉，后續(xù)將步入正常的發(fā)展軌道。因此公司將從11月3日開市起撤銷ST的風險警示，股票交易的日漲跌幅從5%恢復到10%。

外界一直以疑慮的眼光，來看眾泰汽車的復產和“復活”。

據(jù)重整計劃，眾泰汽車財務投資人的持股禁售期為12個月，債權投資者人的禁售期為6個月。官方信息顯示，眾泰汽車不僅是永康基地復產，重慶璧山工廠也開始恢復T300車型的生產。

在深交所互動易上，投資者紛紛詢問引入電池技術的問題，眾泰汽車不厭其煩地表示，該消息不屬實，公司沒有計劃設立電池工廠，已發(fā)布澄清公告。

11月10日，有一位投資者提問：“眾泰汽車是否會和龐大集團合作，實現(xiàn)自產自銷？”這個問題尚未得到眾泰汽車的回應，但它指向了黃繼宏控制的另外一家公司——龐大集團。

龐大集團“案中案”

2022年4月22日，黃繼宏被河北證監(jiān)局出具了警示函，原因是其和龐大集團未按承諾完成回購股份計劃事項。

與眾泰集團的連續(xù)漲停相比，龐大集團的股價一直在1元附近徘徊，處于退市邊緣。黃繼宏控制的兩家上市公司，在二級市場呈冰火兩重天的景象。

10月25日，龐大集團的股價創(chuàng)下1.03元的新低，而在11月10日，其收盤股價也只有1.15元。

龐大集團此前由河北人龐慶華創(chuàng)辦。龐慶華曾經是中國汽車經銷界領軍人物，其通過龐大集團組建了全國性的汽車經銷網絡。2011年，龐大集團上市，但2015年之后，其股價一路走低。

2018年，龐大集團已是債臺高筑，曝出巨虧61.55億元，相繼收到數(shù)十家法院的訴狀，龐大集團進入司法重整。

2019年9月，黃繼宏的名字出現(xiàn)在龐大集團的重整投資人名單上。據(jù)多方協(xié)議，深商控股、深圳市元維資產管理有限公司（以下簡稱“元維資產”）和深圳市國民運力科技集團有限公司（以下簡稱“國民運力”）三家公司成為龐大集團的重整投資者人，其中深商控股和國民運力的實控人均為黃繼宏。

重整投資人需投入7億元，對龐大集團業(yè)務經營給予支持。2020年8月，龐大集團的法定代表人變更為黃繼宏。

現(xiàn)在來看，黃繼宏對眾泰汽車的入主，手法與入主龐大集團十分相似：瞄準標的資產被司法重整的機會，作為投資人進入該公司，然后通過直接持股或者受讓持股表決權，獲取實際控制權。

對龐大集團的投資并非一帆風順。河北證監(jiān)局在2022年4月22日的警示函中認定，龐大集團股東大會在2020年5月通過回購公司股份的議案，擬自2020年5月15日起12個月內以不超過1.78元/股的價格通過集中競價回購股份，資金總額不低于50,000萬元，不高于100,000萬元。之后，回購計劃又延長至2021年11月14日。但截至2021年11月14日，公司回購股份支付資金總額250,213,885.34元，占回購方案下限的50.04%。回購期間股價長期低于1.78元/股，龐大集團未按承諾完成回購計劃，也未及時充分披露不能按承諾實施回購股份計劃的信息。

在完成對龐大集團的重整時，黃繼宏一方還承諾，將用三年時間（2020年至2022年）助力龐大集團實現(xiàn)累計不低于35億元歸母凈利潤的業(yè)績目標。龐大集團過去兩年的凈利潤未超過15億元，2022前三季度取得201.59億元的營業(yè)收入，凈利潤虧損1.56億元。距離業(yè)績承諾還有較大的差額。

黃繼宏入主龐大集團，進行重整的三年里，麻煩不斷。

2022年11月9日，龐大集團公告，公司及子公司需以現(xiàn)金方式償付前期破產重整涉及的相關債權，可能對上市公司生產經營產生不利影響。

與此同時，原實際控制人龐慶華起訴黃繼宏作為重整方未履行雙方簽訂的相關協(xié)議。重整計劃之外的現(xiàn)金補償協(xié)議曝光。

2022年11月11日，龐大集團公告回復監(jiān)管工作函，承認該協(xié)議屬實。

公告中稱，2019年4月9日，龐慶華與元維資產、深圳市維景實業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“維景實業(yè)”）簽訂了《關于龐大汽貿集團股份有限公司重組合作協(xié)議》（以下簡稱《重組合作協(xié)議》）及《補充協(xié)議》。協(xié)議中約定自龐慶華所持龐大集團股票過戶后10日內由深圳市元維資產管理有限公司或其指定的第三方向龐慶華支付人民幣5,000萬元，若未來上市公司股票二級市場價格達到4元/股以上，則在二級市場連續(xù)三日收盤價達4元/股時，龐慶華可要求元維資產向他支付人民幣1.5億元。《重整計劃》之關于股票出讓部分內容是：龐慶華作為上市公司的控股股東及實際控制人，應當為龐大集團的經營虧損承擔主要責任，付出必要的成本，以支持龐大集團重整。為此，龐大集團控股股東及其關聯(lián)自然人無償讓渡其所持股票，由重整投資人及其關聯(lián)方有條件受讓。2020年7月，黃繼宏控制的天津深商北方有限公司（以下簡稱“深商北方”）通過對原控股股東龐慶華及其一致性行動人所持龐大集團股票的無償受讓成為公司控股股東。

然而，《補充協(xié)議》曝光龐慶華在重整過程中，其所持龐大集團的股票并非無償受讓，對此龐大集團也承認，該協(xié)議的簽署與重整計劃無償劃轉股票相違背，屬于應披露事項。

從股價上看，龐大集團在2019年12月重整計劃之后，股價就沒有上過4元，根據(jù)《補充協(xié)議》，龐慶華應該是無法拿到這1.5億元現(xiàn)金。

上述11月11日的公告中，龐大集團表示，上述事件雙方存在分歧。至此，黃繼宏對龐大集團的投資重整已經滿三年，但其對龐大集團的經營未見成功，不僅在公司股票回購上遭到河北證監(jiān)局警示，還因為未披露的《補充協(xié)議》，與龐慶華陷入司法紛爭。