經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 隨著全面注冊(cè)制的推行，A股公司退市節(jié)奏也按下加速鍵。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，除去因吸收合并退市的中航機(jī)電外，今年A股市場(chǎng)已有5家公司退市摘牌。其中*ST凱樂(lè)、*ST榮華、*ST西源、*ST金洲均因股價(jià)低于面值退市，*ST科林則是觸及財(cái)務(wù)退市指標(biāo)退市。

除此之外，4月21日下午收盤后，*ST紫晶和*ST澤達(dá)也分別發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)天收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《決定書(shū)》。根據(jù)《決定書(shū)》認(rèn)定的重大違法行為，兩家公司將被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。這也是2019年7月份科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)的首批退市公司。

“近年來(lái)退市規(guī)則有較多修改。2020年底的退市新規(guī)對(duì)于重大違法違規(guī)退市、財(cái)務(wù)類退市中的‘考察期’均規(guī)定為‘連續(xù)兩年’，自2020年底的退市新規(guī)落地起算，至今已歷經(jīng)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度，因此部分未通過(guò)‘考察’的上市公司，會(huì)在2022年年報(bào)發(fā)布后退出市場(chǎng)。”上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，有效的市場(chǎng)不能只進(jìn)不出，A股清理門戶加速，是注冊(cè)制推行下的必然結(jié)果。

國(guó)泰君安分析師方奕亦在研報(bào)中指出，退市新規(guī)實(shí)施兩年多以來(lái)，對(duì)重塑健康的市場(chǎng)生態(tài)產(chǎn)生了深刻的影響。在“應(yīng)退盡退”明確預(yù)期下，退市新規(guī)成功打擊空殼公司躲避退市的惡意行為，加速了空殼公司的出清，市場(chǎng)炒作市值小、業(yè)績(jī)差的投機(jī)心態(tài)得到有效遏制和收斂，常態(tài)化退市機(jī)制逐漸形成。

A股退市節(jié)奏加速

回顧過(guò)去，2020年底，在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，滬深交易所施行了新一輪退市準(zhǔn)則變革，分別發(fā)布“退市新規(guī)”，健全多元化退市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化退市程序，強(qiáng)化退市執(zhí)行，構(gòu)建起財(cái)務(wù)類、交易類、規(guī)范類和重大違法類等4類強(qiáng)制退市指標(biāo)體系。受此推動(dòng)，A股退市公司數(shù)量近年來(lái)已明顯增加。

進(jìn)入2023年，A股市場(chǎng)的門戶清理也越發(fā)頻繁。截至4月27日，已有6家公司退市摘牌。其中，中航機(jī)電因吸收合并退市，*ST凱樂(lè)、*ST榮華、*ST西源、*ST金洲均因股價(jià)低于面值退市，*ST科林因觸及財(cái)務(wù)退市指標(biāo)退市。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)2022年同期內(nèi)退市的公司僅有2家，其中觀典防務(wù)為轉(zhuǎn)板上市，ST平能為吸收合并。對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，今年退市節(jié)奏已在進(jìn)一步加速。

從退市公司情況來(lái)看，4月17日正式摘牌的科林環(huán)保是國(guó)內(nèi)早期最大的袋式除塵設(shè)備制造企業(yè)之一，公司上市初期也曾備受市場(chǎng)關(guān)注。在業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑后，科林環(huán)保也曾兩度轉(zhuǎn)型自救，但可惜均遺憾收?qǐng)觥＝陙?lái)公司更是虛增營(yíng)收、業(yè)績(jī)虧損、高管被罰等負(fù)面消息不斷。

同樣在4月正式摘牌的*ST金洲前身為金葉珠寶，2011年借殼光明家具上市。近年來(lái)，*ST金洲基本面變差，與2015年收購(gòu)豐匯租賃有莫大關(guān)系，公司業(yè)績(jī)持續(xù)虧損。隨后，由財(cái)務(wù)惡化引發(fā)的諸如主業(yè)停滯、債務(wù)違約、訴訟頻發(fā)、高管出走等“后遺癥”對(duì)*ST金洲的發(fā)展造成重大影響，非標(biāo)年報(bào)、監(jiān)管處分接踵而來(lái)，公司基本面也越發(fā)堪憂，最終宣告面值退市。

“退市新規(guī)的推行，反映出我國(guó)證券市場(chǎng)正在向‘寬進(jìn)寬出’的方向改革，‘寬進(jìn)寬出’的改革固然可以‘去偽存精’，使證券市場(chǎng)沉淀下優(yōu)質(zhì)的上市公司，但在此‘驅(qū)逐劣幣’過(guò)程中，中小投資者的權(quán)益保護(hù)問(wèn)題也日益嚴(yán)峻。”王智斌提醒表示，“雖然退市本身并不影響其承擔(dān)民事賠償責(zé)任，不過(guò)退市通常意味著公司基本面不佳，此時(shí)公司是否具備充分的償債能力的確存在疑問(wèn)。在投資者訴訟中，如何選擇被告將成為訴訟方案中的重點(diǎn)。”

ST“板凳隊(duì)員”也擴(kuò)容

值得關(guān)注的是，作為A股市場(chǎng)中退市的“預(yù)備軍”，被實(shí)施*ST的公司在2023年也出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至4月27日，A股市場(chǎng)今年已有21家公司發(fā)布公告提示退市風(fēng)險(xiǎn)，其中16家公司已被賦*ST，還有5家將在28日實(shí)施。從時(shí)點(diǎn)來(lái)看，作為財(cái)報(bào)披露的高峰期，4月內(nèi)被實(shí)施ST的公司就有18家。

對(duì)比之下，2022年同期來(lái)看，A股被實(shí)施*ST的公司僅有13家，其中4月為12家。

從相關(guān)公司業(yè)績(jī)來(lái)看，今天發(fā)布退市警告的和科達(dá)(002816.SZ)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8625.62萬(wàn)元，同比下降56.91%；歸屬于上市公司股東的凈虧損8107.05萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損8831.44萬(wàn)元。也正是因?yàn)樽罱粋€(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，公司被實(shí)施ST。

從27號(hào)發(fā)布的公告來(lái)看，因同樣原因被實(shí)施ST的還有西域旅游（300859.SZ）和碳元科技（603133.SH），其中前者2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.02億元，同比下降31.56%；凈利潤(rùn)-951.10萬(wàn)元，同比下降135.29%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-930.11萬(wàn)元，同比下降134.51%；后者2022年?duì)I業(yè)收入約1.07億元，同比減少66.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約9095萬(wàn)元；基本每股收益虧損0.43元。2021年同期營(yíng)業(yè)收入約3.23億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約4.59億元。

與此同時(shí)，因信息披露違法而導(dǎo)致的強(qiáng)制退市案例也在增多。

近期，*ST紫晶、*ST澤達(dá)因重大違法被宣告強(qiáng)制退市；ST宏圖、*ST奇信也分別收到了證監(jiān)會(huì)行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)，根據(jù)告知書(shū)，ST宏圖連續(xù)多年虛構(gòu)交易、虛增收入和利潤(rùn)，并虛減負(fù)債，*ST奇信連續(xù)五年虛增利潤(rùn)總額總計(jì)17.85億元，將導(dǎo)致公司經(jīng)追溯調(diào)整后連續(xù)5年凈利潤(rùn)為負(fù)。除去上述可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市的兩家公司外，*ST宜康也已連續(xù)19個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元，存在面值退市的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益行為的上市公司，極大擾亂了資本市場(chǎng)秩序與行業(yè)生態(tài)，對(duì)此類行為的嚴(yán)懲，彰顯了監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管、嚴(yán)厲打擊證券違法行為、保護(hù)投資者合法權(quán)益的立場(chǎng)和決心，也切實(shí)維護(hù)了推行注冊(cè)制的初心。