經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 “在央企改革邏輯線索明確下，下一步重心應(yīng)放在地方國企改革上。”5月25日，在中泰證券、中證金牛主辦的2023金融新生態(tài)發(fā)展論壇暨中泰證券中證金牛私募大賽典禮上，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示。

李迅雷認(rèn)為，中特估（即“中國特色估值體系”）背后邏輯為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，中特估需要從價值發(fā)現(xiàn)走向價值創(chuàng)造。

“過去我們長期依賴于土地財政，當(dāng)土地財政收入消減，其他收入未能足夠彌補(bǔ)時，導(dǎo)致地方債問題顯露。而超300萬億國有總資產(chǎn)如何盤活，國有企業(yè)效率能否提高，對下一步經(jīng)濟(jì)增長動能帶來影響。”李迅雷在上述會議上表示，“中特估體系前期關(guān)注央企，后期應(yīng)該關(guān)注地方國企，這與地方財政股權(quán)財政相關(guān)度更高。”

李迅雷認(rèn)為，從體制層面推進(jìn)改革，將國有資產(chǎn)盤活，提高國有企業(yè)投資回報率，形成推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動力，雖然知易行難，但一定程度上為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的倒逼。

從舉措來看，主要集中在對央企提出的諸如鏈長制度、確保產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全、確保國有企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的領(lǐng)導(dǎo)地位等多方面要求。其中，提升央國企毛利率，尤其凈資產(chǎn)收益成為關(guān)注焦點。

“在央企改革邏輯線索明確下，下一步重心應(yīng)該在地方國企，下一階段地方國企改革的內(nèi)生動力在于地方政府財政壓力加大、穩(wěn)增長壓力加大、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化壓力加大，而這方面市場還未給予地方國企價值發(fā)現(xiàn)和價值創(chuàng)造的估值空間。”李迅雷進(jìn)一步表示。

李迅雷認(rèn)為，這一輪國企改革，改革的壓力與動力比以往更大，除在體制機(jī)制上推進(jìn)改革外，制造業(yè)科技含量提升方面也大有作為。

對此，李迅雷表示，目前科技產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入上仍存不足，雖然研發(fā)在整個GDP比重明顯上升，但基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究等方面投入不足。此外，人工智能時代的發(fā)展，或進(jìn)一步助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。