10月21日，中國人民銀行行長潘功勝在第十四屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議上作2022年第四季度以來國務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告。報(bào)告介紹了2022年第四季度以來金融工作主要進(jìn)展及成效，并從六大方面提出下一步工作考慮。國務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告透露出哪些信號(hào)？這份將近九千字的報(bào)告釋放出哪些政策信號(hào)？從中又體現(xiàn)出下一階段貨幣政策怎樣的思路？中央廣播電視總臺(tái)“經(jīng)濟(jì)之聲”邀請(qǐng)中國政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才做客，予以點(diǎn)評(píng)分析。以下是徐洪才的主要觀點(diǎn)：

宏觀政策要精準(zhǔn)發(fā)力，加強(qiáng)逆周期調(diào)控

《國務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告》這份將近九千字的報(bào)告釋放了一個(gè)重要政策信號(hào)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策要精準(zhǔn)發(fā)力，逆周期調(diào)控。

從貨幣政策的角度來看，仍然是堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總的工作基調(diào)，把擴(kuò)大內(nèi)需作為工作重點(diǎn)，同時(shí)也要加強(qiáng)金融監(jiān)管，提振市場信心，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好。

總量、價(jià)格、結(jié)構(gòu)協(xié)同發(fā)力，保證政策更加有效

三季度，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都出現(xiàn)了止跌、回穩(wěn)、回升、向好的態(tài)勢。下一步，穩(wěn)健的貨幣政策還需要精準(zhǔn)發(fā)力，把控好政策的力度節(jié)奏。涉及三個(gè)方面：

第一，總量上，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保證貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模的增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。還要疏通傳導(dǎo)機(jī)制，加強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，穩(wěn)步擴(kuò)大內(nèi)需，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

第二，價(jià)格上，利用市場化報(bào)價(jià)機(jī)制，引導(dǎo)融資成本不斷下降，提高利率價(jià)格杠桿的作用，以此降低企業(yè)融資成本和居民消費(fèi)成本。

第三：結(jié)構(gòu)上，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，合理適度，有進(jìn)有退。已經(jīng)實(shí)施的普惠小微、制造業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)還要加大政策支持力度。同時(shí)，也要用足對(duì)普惠小微貸款支持工具。還有房地產(chǎn)領(lǐng)域的保交樓貸款支持計(jì)劃以及租賃住房貸款支持計(jì)劃等。總量、價(jià)格、結(jié)構(gòu)協(xié)同發(fā)力，保證宏觀政策更加有效。

金融機(jī)構(gòu)聚焦服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)

從監(jiān)管角度看，有兩個(gè)工具：一是宏觀審慎監(jiān)管，二是微觀金融監(jiān)管。與此同時(shí)，把貨幣政策和宏觀審慎統(tǒng)一起來。

第一，強(qiáng)化審慎監(jiān)管，把控好金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入關(guān)，嚴(yán)格審查股東資質(zhì)。另外，筑牢產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之間的防火墻，打擊違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，特別是要加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，還有金融集團(tuán)海外子公司的風(fēng)險(xiǎn)管理等，提高數(shù)字化監(jiān)管能力。

第二，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管。

第三，加強(qiáng)金融法制建設(shè)，特別是對(duì)老的法律修訂完善，還要制定一些新的法律。

第四，強(qiáng)化金融反腐敗和人才隊(duì)伍建設(shè)。對(duì)于關(guān)鍵崗位，關(guān)鍵人員，關(guān)鍵環(huán)節(jié)，要持續(xù)監(jiān)管，強(qiáng)化政治監(jiān)督，日常監(jiān)督等。

從這幾個(gè)方面，進(jìn)一步夯實(shí)金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，提升金融服務(wù)能力。

金融是特殊行業(yè)，必須授權(quán)合法經(jīng)營

嚴(yán)禁無照駕駛和超范圍經(jīng)營，這是金融業(yè)的基本特點(diǎn)，其特殊性就在于此。沒有營業(yè)許可，即是非法經(jīng)營。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域不同，常言道：“法無禁止即可為”，并不適合金融業(yè)。金融穩(wěn)定立法一直在做，要進(jìn)一步推進(jìn)。已有的法律法規(guī)，比如：中國人民銀行法、商業(yè)銀行法、銀行業(yè)監(jiān)督管理法、保險(xiǎn)法、信托法、票據(jù)法、反洗錢法、外匯管理?xiàng)l例等，都要與時(shí)俱進(jìn)，進(jìn)行修訂完善。同時(shí)，根據(jù)新情況，非銀行支付機(jī)構(gòu)的管理?xiàng)l例也要修訂。這些年，金融科技發(fā)展很快，像移動(dòng)支付機(jī)構(gòu)的管理、保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管、金融資產(chǎn)管理公司條例、上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例、證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，還有公司債券等方面，都要進(jìn)行完善和修訂。

堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展方向，尊重金融運(yùn)行客觀規(guī)律

金融業(yè)務(wù)分得非常細(xì)，要堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展方向，尊重金融運(yùn)行客觀規(guī)律。需要對(duì)現(xiàn)有法律法規(guī)逐一完善，但也要有重點(diǎn)。比如，近兩年匯率波動(dòng)較大，資本跨境流動(dòng)監(jiān)測難度較大，有關(guān)外匯管理?xiàng)l例應(yīng)是重點(diǎn)。中美貨幣政策出現(xiàn)方向性、周期性背離。要兼顧經(jīng)濟(jì)內(nèi)外平衡和金融穩(wěn)定。

另外，證券公司監(jiān)管也非常重要。證券公司作為專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，在資本市場中發(fā)揮不可替代的作用。因此，要對(duì)加強(qiáng)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)監(jiān)管，發(fā)揮其在維護(hù)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展中的積極作用。

金融機(jī)構(gòu)要有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。金融機(jī)構(gòu)要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢變化，特別要有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，關(guān)注重點(diǎn)領(lǐng)域。比如，加大對(duì)大宗消費(fèi)以及服務(wù)消費(fèi)的金融支持。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出矛盾是內(nèi)需不足，要發(fā)揮金融杠桿作用。

要完善對(duì)薄弱環(huán)節(jié)的金融服務(wù)。比如對(duì)民營企業(yè)、小微企業(yè)的支持，建立“敢貸、愿貸、能貸、會(huì)貸”的長效機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化資源配置。完善激勵(lì)考核機(jī)制，推動(dòng)金融服務(wù)創(chuàng)新，強(qiáng)化科技賦能，改善對(duì)民營企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域的服務(wù)。

另外，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的金融支持。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能化發(fā)展時(shí)代，對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造，也包括對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等，要加大支持力度，加快建設(shè)建造化產(chǎn)業(yè)體系。

針對(duì)當(dāng)前投資需求偏弱，對(duì)重大項(xiàng)目建設(shè)，還有基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，要加大金融支持的力度。

從金融自身發(fā)展來看，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也要進(jìn)一步加強(qiáng)。比如：像數(shù)字人民幣，要穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)研究和試點(diǎn)。還要推進(jìn)金融資產(chǎn)的登記存款、清算結(jié)算、交易設(shè)施、交易報(bào)告庫、以及重要支付征信系統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管工作等，都要進(jìn)一步加強(qiáng)。

要進(jìn)一步深化落實(shí)注冊制改革

進(jìn)一步推動(dòng)活躍資本市場、提振投資者信心的政策措施落實(shí)落地，從投資端、融資端、交易端、改革端協(xié)同發(fā)力，不斷激發(fā)市場活力。釋放了積極支持資本市場、直接融資發(fā)展的政策信號(hào)。

近期，相關(guān)部門出臺(tái)了很多政策。有人稱其為“四箭齊發(fā)”，但現(xiàn)在市場信心還偏弱。從根本上解決問題，首先要進(jìn)一步深化落實(shí)注冊制改革，特別是將提升上市公司質(zhì)量作為核心工作。在五千多家上市公司中，很多企業(yè)業(yè)績不佳、短期行為，給投資人帶來回報(bào)太低。要加大對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加強(qiáng)監(jiān)管。

要培育長期投資的機(jī)構(gòu)投資者。對(duì)違法違規(guī)行為，加大懲處力度。還有債券市場、金融衍生品等，都要有序發(fā)展，完善多層次資本市場體系，補(bǔ)齊短板。針對(duì)薄弱環(huán)節(jié)，加大政策支持。同時(shí)，綜合運(yùn)用各種專業(yè)技術(shù)手段，比如近期大股東進(jìn)場增持，還有回購股票等，都是可行的。

另外，就是發(fā)揮市場平準(zhǔn)基金的逆周期調(diào)節(jié)作用。政策信號(hào)要強(qiáng)烈一點(diǎn)，目前是和風(fēng)細(xì)雨，力度不夠。提振信心，要有更大力度的政策出臺(tái)。

（作者為中國政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任、財(cái)經(jīng)頭條首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）