主動權(quán)益基金凈值迅速反彈。

近期，A股市場持續(xù)反彈，上證指數(shù)收復(fù)3000點，年內(nèi)收益翻紅，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)等大盤表現(xiàn)優(yōu)異。Wind數(shù)據(jù)顯示，偏股混合型基金指數(shù)走出V型反轉(zhuǎn)，年內(nèi)跌幅收窄至4.12%。

券商中國記者統(tǒng)計顯示，伴隨近期市場震蕩反彈，主動權(quán)益基金業(yè)績“回血”跡象明顯。數(shù)據(jù)顯示，有3000余只主動權(quán)益基金近期反彈幅度超10%，超千只主動權(quán)益基金年內(nèi)收益由跌轉(zhuǎn)漲。

基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，全年來看，順周期板塊有望受益于經(jīng)濟修復(fù)，而成長仍有望占優(yōu)。

千余只主動權(quán)益基金年內(nèi)業(yè)績翻紅

數(shù)據(jù)顯示，基金重倉指數(shù)自2月6日低點以來反彈幅度高達(dá)22%，主動權(quán)益基金凈值迅速回血。偏股混合型基金指數(shù)年內(nèi)跌幅由16.7%迅速收窄至4.12%，更是有3000余只主動權(quán)益基金近期反彈幅度超過了10%。

記者統(tǒng)計顯示，2月6日以來，已有超千只主動權(quán)益基金年內(nèi)收益由跌轉(zhuǎn)漲。

東財成長優(yōu)選、西部利得新動力、銀河智聯(lián)主題、嘉實信息產(chǎn)業(yè)和廣發(fā)科技創(chuàng)新區(qū)間反彈幅度均超30%，上述基金年內(nèi)收益從2月5日的下跌20%到如今業(yè)績已經(jīng)翻紅。

隨著主動權(quán)益基金陸續(xù)收復(fù)凈值失地，截至最新數(shù)據(jù)，已有1200余只主動權(quán)益基金年內(nèi)實現(xiàn)正收益，占比近三成。而年內(nèi)回報率在-10%以下的主動權(quán)益基金數(shù)量縮窄至567只，回報率在-20%以下的主動權(quán)益基金數(shù)量僅剩23只。主動權(quán)益基金凈值持續(xù)反彈，賺錢基金比例有望持續(xù)擴容。

部分主動權(quán)益基金借助此波反彈，凈值迅速修復(fù)并創(chuàng)下歷史新高，如景順長城能源基建、寶盈品質(zhì)甄選等基金凈值甚至刷新歷史新高。

博時基金認(rèn)為，針對市場關(guān)注的資金供需、交易制度改革、公司治理和股東回報問題，監(jiān)管層均廣開言路、回應(yīng)市場關(guān)切，穩(wěn)定市場信心，風(fēng)險偏好已逐步驗證修復(fù)，市場底部已較明確。

“中期來看，當(dāng)前時點無需糾結(jié)市場是否已從反彈步入反轉(zhuǎn)，這需要等到3月更多政策方向定調(diào)后才有望驗證。”中歐基金分析，節(jié)后復(fù)工以及兩會等重磅會議的召開將為市場帶來更有利的政策環(huán)境并有望帶動市場反彈。

成長主題基金成反彈急先鋒

在此輪基金凈值修復(fù)行情中，共有134只主動權(quán)益基金區(qū)間反彈幅度超過30%，充當(dāng)了此次基金反彈的急先鋒。

東財成長優(yōu)選、中航機遇領(lǐng)航、鵬華碳中和主題、諾安積極回報、大摩數(shù)字經(jīng)濟、金信多策略精選、西部利得新動力等基金近期凈值反彈力度最大。

從基金名稱中不難發(fā)現(xiàn)，充當(dāng)此次基金反彈急先鋒的基金多數(shù)為押注AI、數(shù)字經(jīng)濟、新能源等的成長主題基金。涉及AI的算力、應(yīng)用等基金甚至已經(jīng)修復(fù)年內(nèi)凈值失地。

節(jié)后，AI等新技術(shù)賦能進(jìn)展超出市場預(yù)期，Sora等新應(yīng)用帶動科技題材強勢表現(xiàn)，A股市場科技賽道不斷爆發(fā)，“新質(zhì)生產(chǎn)力”概念股紛紛大漲，芯片半導(dǎo)體、通信、人工智能等新興板塊快速拉升。

如中航機遇領(lǐng)航基金近期反彈幅度超40%，年內(nèi)收益躍升至15.75%，主要得益于基金經(jīng)理重倉押注AI算力板塊。該基金經(jīng)理曾表示，AI算力的提升仍然是2024年最具確定性的行業(yè)。基金經(jīng)理認(rèn)為，子行業(yè)光模塊確定性較強，光模塊的核心邏輯是量的變化，隨著運營商/云廠商資本開支增加和全球數(shù)據(jù)流量的不斷增長，光通信行業(yè)長期具備成長性。

易方達(dá)基金基金經(jīng)理林偉斌認(rèn)為，當(dāng)前人工智能已經(jīng)成為全球科技最重要的增長動能之一。技術(shù)突破帶來了較多投資機會，全球科技巨頭已率先受益。前期國內(nèi)人工智能板塊經(jīng)過調(diào)整后，很多公司股價已經(jīng)回到2023年初的位置。人工智能板塊是長期增長前景相對確定，且中短期內(nèi)逐步進(jìn)入新一輪產(chǎn)業(yè)上行周期的行業(yè)。

除了成長主題基金，事實上，一些明星基金經(jīng)理近期業(yè)績表現(xiàn)同樣十分亮眼。劉旭管理的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、姜誠管理的中泰星元價值優(yōu)選、勞杰男管理的匯添富價值精選、史博管理的南方興潤價值一年持有和蕭楠管理的易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有基金年內(nèi)均實現(xiàn)正收益。

周雪軍管理的海富通改革驅(qū)動、韓創(chuàng)管理的大成新銳產(chǎn)業(yè)和李競管理的東方紅啟東三年持有基金近期反彈幅度均超15%。

成長主題仍是全年主線

2024年以來，高股息板塊行情持續(xù)演繹，紅利、煤炭等基金凈值漲幅居前，成長主題底部反彈發(fā)力，人工智能等基金凈值得以修復(fù)，兩大主題共同推動市場行情持續(xù)向好發(fā)展。

基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，全年來看，順周期板塊有望受益于經(jīng)濟修復(fù)，而成長仍有望占優(yōu)。

“配合后續(xù)經(jīng)濟政策的發(fā)力，信用擴張周期也有望重新開啟。”林偉斌認(rèn)為，當(dāng)信用擴張疊加盈利周期上行，A股預(yù)期將企穩(wěn)回升。從估值來看，萬得全A的股權(quán)風(fēng)險溢價（ERP）已處于近3年來的負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，意味著權(quán)益資產(chǎn)的投資性價比也處于較好位置。全部A股股價站在200日均線以上的個股數(shù)量占比處于10%左右的歷史低位，這也表明當(dāng)前股價充分體現(xiàn)了前期市場悲觀情緒，隨著市場情緒逐步改善，股價回升的概率較大。

博時基金表示，TMT近期產(chǎn)業(yè)催化較多，短期需關(guān)注3月份可能出現(xiàn)漲幅到位后的估值調(diào)整。臨近兩會結(jié)合穩(wěn)增長政策預(yù)期的抬升，設(shè)備更新和消費品相關(guān)板塊可能有階段性機會。中證紅利的成交占比接近歷史高點，短期交易有過熱跡象，注意把握配置節(jié)奏。

中歐基金建議短期關(guān)注流動性改善較多的標(biāo)的，并關(guān)注超跌后科技題材浮現(xiàn)的中長期配置機會。回顧年初至今的紅利股和大市值風(fēng)格，當(dāng)前市場看重的可能并非高股息，而是高資產(chǎn)重估質(zhì)量。因為這些高股息率的大市值頭部公司的資產(chǎn)質(zhì)量更高，理應(yīng)在新估值體系下享受更高的溢價。建議更多關(guān)注大市值風(fēng)格的公司表現(xiàn)。

來源：證券時報網(wǎng) 券商中國