經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 有基金成立2個(gè)月賺近20%,也有基金成立2個(gè)月虧超10%——2024年開年不足3個(gè)月,次新基金的業(yè)績(jī)已出現(xiàn)嚴(yán)重分化。
Wind數(shù)據(jù)顯示,成立于年內(nèi)的次新主動(dòng)權(quán)益基金(各類份額合并計(jì)算,僅統(tǒng)計(jì)初始基金,下同)共計(jì)50只,截至3月13日,這些基金成立以來(lái)平均收益為1.86%,業(yè)績(jī)排名首尾相差近30個(gè)百分點(diǎn)。這50只產(chǎn)品中,有35只取得了正收益,占比70%;虧損的基金有11只,萬(wàn)家醫(yī)藥量化選股領(lǐng)跌,成立以來(lái)回報(bào)為-11.22%,其余10只基金成立以來(lái)虧損不足1%。
同是次新基金,短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)如此迥異,原因不盡相同,部分次新基金因量化策略在2月初的風(fēng)格極致切換導(dǎo)致回撤較大,也有部分次新基金因“踩錯(cuò)時(shí)點(diǎn)”而出現(xiàn)虧損。
2個(gè)月,17%
開年僅2個(gè)多月,A股市場(chǎng)上演風(fēng)格快速轉(zhuǎn)換的觸底反彈行情,隨之帶來(lái)的是次新主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著分化。
Wind數(shù)據(jù)顯示,至3月13日,在上述50只次新主動(dòng)權(quán)益基金中,業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的為成立于1月18日的華安睿信優(yōu)選,成立以來(lái)已經(jīng)斬獲17.20%的收益。東興數(shù)字經(jīng)濟(jì)、華夏招鑫鴻瑞兩只基金均成立于今年1月16日,成立以來(lái)的收益也超過(guò)10%。共有35只次新基金成立以來(lái)業(yè)績(jī)“飄紅”,取得正收益的基金占70%。
“春節(jié)以來(lái),A股走出了一波反彈行情,一些次新主動(dòng)權(quán)益基金尤其是在年初低點(diǎn)成立的基金,迅速建倉(cāng)把握住了這一輪上漲行情。”一位公募基金投研人士指出。
公開數(shù)據(jù)可見(jiàn),陸奔管理的華安睿信優(yōu)選1月底出現(xiàn)了較為明顯的凈值波動(dòng);周昊管理的東興數(shù)字經(jīng)濟(jì)2月初也出現(xiàn)了明顯的凈值波動(dòng);鐘帥管理的華夏招鑫鴻瑞則是在經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的1元凈值橫盤后,2月末出現(xiàn)了較大凈值波動(dòng)。
部分次新主動(dòng)權(quán)益基金的凈值波動(dòng)并不明顯,例如1月16日成立的金鷹研究驅(qū)動(dòng),成立以來(lái)回報(bào)為1.13%;1月23日成立的東財(cái)景氣驅(qū)動(dòng),成立以來(lái)回報(bào)為0.12%;大成紅利匯聚、鵬華智投800等9只今年1月份成立的次新基金,成立以來(lái)凈值波動(dòng)不超過(guò)1%。
北京一家中型公募機(jī)構(gòu)的基金經(jīng)理對(duì)記者透露,未能快速建倉(cāng)的原因一方面來(lái)自權(quán)益發(fā)行市場(chǎng)遇冷,一些資金為“幫忙資金”要等待這筆資金退出后再建倉(cāng)。另一方面由于市場(chǎng)風(fēng)格不太明朗或自身投資風(fēng)格與市場(chǎng)風(fēng)格不匹配,導(dǎo)致部分基金經(jīng)理出于謹(jǐn)慎考慮放慢了建倉(cāng)節(jié)奏。
首尾相差近30個(gè)百分點(diǎn)
由于市場(chǎng)風(fēng)格切換,次新基金的短期回報(bào)出現(xiàn)了嚴(yán)重分化,表現(xiàn)最好的基金與虧損最多的基金首尾相差近30%。
其中,萬(wàn)家醫(yī)藥量化選股成立以來(lái)至3月13日,以-11.22%的回報(bào)墊底年內(nèi)次新基金。
公開資料顯示,萬(wàn)家醫(yī)藥量化選股成立于1月12日,為發(fā)起式基金,首募規(guī)模為1000萬(wàn)元,主要由基金公司、公司高管等認(rèn)購(gòu)。根據(jù)該基金成立公告,萬(wàn)家醫(yī)藥量化選股有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為13戶,基金管理人運(yùn)用固有資金認(rèn)購(gòu)該基金占比為99.98%。
由于新基金尚未公布持倉(cāng),無(wú)法知曉其凈值下跌的原因,但從該基金披露的投資目標(biāo)及基金名稱上可以推測(cè)一二。
基金合同顯示,該基金投資于醫(yī)藥主題相關(guān)優(yōu)質(zhì)上市公司,通過(guò)數(shù)量化模型精選個(gè)股,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。
從該基金成立以來(lái)的醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)看,申萬(wàn)醫(yī)藥板塊總市值加權(quán)跌幅為1.55%,其中二級(jí)子行業(yè)醫(yī)療服務(wù)板塊跌幅達(dá)到10.31%。
此外,萬(wàn)家醫(yī)藥量化選股采用量化策略。由于今年以來(lái)小微盤股跌幅較大,表征小微盤股的中證2000指數(shù)下跌較為明顯,雖然近期跟隨市場(chǎng)反彈,但年內(nèi)中證2000指數(shù)仍然下跌超過(guò)11%。多只投向小微盤股的量化策略基金下跌。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至3月14日,該基金單位凈值為0.8875元,也就是說(shuō),該基金成立兩個(gè)月,公司及高管已浮虧超100萬(wàn)元。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,行業(yè)表現(xiàn)的分化是造成次新基金業(yè)績(jī)分化的主要原因。
晨星(中國(guó))基金研究中心高級(jí)分析師代景霞認(rèn)為,“結(jié)構(gòu)性分化行情是導(dǎo)致主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)分化的主因。相關(guān)指數(shù)收益也能反映出這一特點(diǎn),截至3月7日,今年以來(lái)價(jià)值風(fēng)格明顯占優(yōu),滬深300相對(duì)價(jià)值指數(shù)和滬深300相對(duì)成長(zhǎng)指數(shù)收益率分別為8.09%和-2.64%。其中煤炭、銀行和家用電器行業(yè)表現(xiàn)較好,漲幅均超過(guò)10%,而醫(yī)藥生物、環(huán)保、電子、國(guó)防軍工行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)落后,跌幅均超過(guò)10%。”
“開年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)排名靠前的基金普遍超配主線賽道,而在結(jié)構(gòu)性行情比較明顯的市場(chǎng)環(huán)境下,組合業(yè)績(jī)往往會(huì)受到投資風(fēng)格、組合重倉(cāng)持有的行業(yè)的影響更大一些。”前述基金經(jīng)理如是表示。
中航機(jī)遇領(lǐng)航混合基金經(jīng)理韓浩亦認(rèn)為,A股市場(chǎng)本身的結(jié)構(gòu)化行情是基金業(yè)績(jī)分化的大背景。其表示:“從基金運(yùn)作方式看,目前主題型基金、特定行業(yè)基金是市場(chǎng)中一種普遍的基金類型,主題/行業(yè)基金的特點(diǎn)是投資范圍不能漂移,所以,主題型基金與市場(chǎng)各個(gè)細(xì)分主題指數(shù)關(guān)聯(lián)度極高,在主題/行業(yè)有分化時(shí),基金業(yè)績(jī)也隨之產(chǎn)生了分化。”
“業(yè)績(jī)分化是由市場(chǎng)風(fēng)格決定的,市場(chǎng)的風(fēng)格在不斷變化,主題/行業(yè)的輪動(dòng)也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的正常趨勢(shì)。”韓浩判斷,短期市場(chǎng)或許還將出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的狀態(tài),但是拉長(zhǎng)時(shí)間周期,這種分化終究會(huì)逐漸收斂,大部分基金的收益率向市場(chǎng)整體收益率靠近。