經濟觀察網 記者 田國寶 3月18日，金地集團（600383.SH）公告，在前一天召開的第九屆董事會第57次會議上，選舉徐家俊為董事長、季彤為副董事長，同時提名了第十屆董事會非獨立董事和獨立董事候選人名單。

在這份名單中，金地集團董事會席位由之前的13名減少至11名，除了徐家俊和季彤留任外，其他董事全部更換。新提名的董事候選人中，來自富德生命人壽保險股份有限公司（以下簡稱“富德生命人壽”）的有3席。

富德生命人壽為金地集團第一大股東，合計持有金地集團29.83%的股份。

在金地集團第九屆董事會中，管理層有5席，但在第十屆董事會中，除了徐家俊被提名外，其他4名均未被提名。一旦完成換屆，管理層在金地集團董事會的話語權將大幅度下降。

一位接近金地的人士告訴經濟觀察網，2023年以來，富德生命人壽與管理層進行了多輪談判，“未來金地的格局可能出現大的變化”。

而一位金地內部人士則表示，第十屆董事會候選董事將形成多元、均衡的董事會結構，能充分發(fā)揮混合所有制的優(yōu)勢。一個規(guī)模適中、專業(yè)互補的董事會以及穩(wěn)定的經營管理團隊，將為金地在當前市場環(huán)境下保持生產經營的穩(wěn)定提供有力保障。

據悉，富德生命人壽正在籌劃，可能通過保債計劃等方式為金地集團提供資金支持，以幫助金地集團順利度過當前房地產行業(yè)下行周期。

董事會生變

2023年底，金地集團對公司章程、董事會議事規(guī)則、股東大會議事規(guī)則進行修訂，根據新章程，金地集團董事會由11名董事組成，持股3%以上的股東有權提名董事。據此，只有富德生命人壽和第二大股東深圳市福田投資控股有限公司（以下簡稱“福田投資”）有董事提名權。

根據公告，金地集團第十屆董事會董事候選人有徐家俊、季彤、徐文淵、徐倩、李榮輝、王老豹，加上一名職工董事，一共是7名；獨立董事候選人有吳鵬程、李普偉、譚旭明和劉中等4名，比第九屆少了1名。

其中，徐家俊為金地集團管理層，目前擔任董事長、董事會秘書、高級副總裁等職務；季彤為福田投資董事長；徐文淵、徐倩、李榮輝來自富德生命人壽；王老豹為深圳市華強北在線商務有限公司董事長，為中小股東董事代表。

王老豹的多家公司注冊在富德生命人壽掌門人張峻之前開發(fā)的新亞洲太古商城，與富德生命人壽存在業(yè)務關系。

第九屆董事會的13名董事中，羅勝來自大家保險，截至2023年底，大家保險減持金地集團股票至0.97%，已經沒有董事提名權；來自富德生命人壽的林勝德將被取代，屆滿離任；金地集團管理層共有4名董事沒有被提名。上述金地人士透露，孫聚義和陳必安均達到退休年齡，屆滿后可能會選擇退休。孫聚義為金地集團審計負責人，陳必安為金地集團高級副總裁，分管人力資源。

根據金地集團提供的資料，現任董事、總裁黃俊燦由于個人發(fā)展原因，不參與第十屆董事會董事提名，希望投放更多時間在個人發(fā)展事務方面。

前述接近金地人士介紹，黃俊燦大概率會離開金地，包括金地集團原董事長凌克退休，這些均不在原計劃內。

“下一步是召開股東大會正式選舉董事會成員，董事會成員確定后，才會聘任新總裁及其他高管。”前述金地人士表示。

多位接受采訪的金地人士表示，新一屆董事會董事候選人名單及其未來可能給金地集團帶來的改變，單憑一家股東很難實現，既然已經發(fā)布公告，說明股東間就相關情況已經達成共識。

一位資本市場人士表示，一直以來，金地集團管理團隊較為穩(wěn)定，隨著董事會大幅改選，如果高管大量離職，在當前房地產形勢下，是否會導致經營狀況惡化，這是資本市場最大的擔心之一。

神秘新股東

根據2023年年報，2023年四季度，金地集團十大股東中多了兩張新面孔，一是許智強，持股1.7%；二是深圳市銀天使資產管理有限公司（以下簡稱“銀天使資管”）—銀天使2號私募證券投資基金，持股0.58%。在金地集團2023年三季報中，許智強和銀天使資管還沒有出現。

按照3月21日金地集團午間收盤價，許智強持股市值為3.34億元，銀天使資管持股市值為1.14億元。

近兩年，眾多資本都在逃離房地產，許智強和銀天使資管逆勢入股金地集團。前述金地人士猜測，可能與富德生命人壽有關，因為銀天使資管、許智強等一些機構和自然人，在資本市場與富德生命人生存在一定的關聯(lián)。

銀天使資管在工商注冊資料中登記的電話和郵箱，與許智強持股的多家公司登記的信息相同。天眼查顯示，與銀天使資管登記的電話和郵箱均重合的還有深圳市樂緣投資、深圳市國贏投資和福之緣實業(yè)等3家公司。

銀天使資管的監(jiān)事方俊敏曾擔任過國贏投資的監(jiān)事。福之緣實業(yè)大股東許育峰100%出資成立的福之緣資產，監(jiān)事為許智強。

方俊敏、許智強、許育峰等人在部分公司交叉持股、任職，形成了一個關系網。

2016年，富德生命人壽入股北京文化（000802.SZ），目前已是北京文化第一大股東。與富德生命人壽一同入股北京文化的還有福之緣資產和國贏投資。2018年9月，福之緣資產和國贏投資同時消失在北京文化十大股東中。

從2021年8月起，富德生命人壽副總經理、總精算師田鴻榛開始擔任廣匯汽車（600297.SH）董事，一直到2023年9月。在廣匯汽車2021年財報中，許智強和銀天使資管同時出現在十大股東名單中，并在2023年三季報中同時消失，與田鴻榛擔任董事的時間重合。從廣匯汽車撤出后，許智強和銀天使資管同時進入金地集團十大股東名單。

喜與憂

由于股東的持股比例均未超過30%，目前金地集團處于無實際控制人狀態(tài)，這也是過去幾十年來職業(yè)經理人能夠主導金地集團的重要原因之一。

而富德生命人壽想要控盤金地集團并不容易，一旦持股比例超過30%，可能面臨著要約收購，從而觸碰險資投資房地產的相關紅線。

按照金地集團2023年底調整后的公司章程，大多數經營決策在經過董事會和股東大會時，需獲得三分之二的票數方能通過。

從新一任董事會董事候選人名單看，11席中富德生命人壽占有3席，目前經濟觀察網未了解到4名獨立董事候選人分別由哪方提名。

在金地集團的股權構成中，富德生命人壽為第一大股東，持股比例為29.83%；第二大股東福田投資持股7.79%；中國證券金融股份有限公司持股2.99%；許智強持股1.7%。其他股東持股比例均未超過1%。

金地集團的官方資料稱，富德生命人壽對金地集團的穩(wěn)定發(fā)展充滿信心，將積極發(fā)揮第一大股東的作用，充分支持現有經營管理團隊，也相信經營團隊可以帶領公司度過行業(yè)的低谷期。

前述金地人士表示，目前金地部分管理層和員工最大的擔心是，如果富德生命人壽控盤，是否會對原有管理團隊進行大幅調整、優(yōu)化，并派管理人員進駐。

上述資本市場人士認為，出于股東自身利益考慮，以及基于新一屆董事會成員提名名單，富德生命人壽大概率會控盤金地集團，“起碼會加強對金地集團的控制力度”。

在他看來，萬科、金地、遠洋等職業(yè)經理人主導管理經營的企業(yè)，股東和管理層在戰(zhàn)略和經營等方面存有分歧是正常情況。

比如在償債方面，管理層出于經營需要，不會輕易選擇“躺平”，因為公開債展期、重組或違約一旦發(fā)生，銷售回款會大幅下降。對于股東來說，正常償債，勢必會涉及資產處置，在當前市場下，無論是降價促銷，還是處置大宗資產，都會造成資產損失，“最后損害的還是股東利益，所以很多房企選擇‘躺平’，多數是出于保資產的需要”。

一位金地集團債權方人士告訴經濟觀察網，他們在密切關注金地集團動向，富德生命人壽控盤金地集團后，可能會造成兩個結果。

一是作為第一大股東，富德生命人壽為金地集團提供信用背書，幫助金地集團恢復發(fā)債，同時也可以提供融資給金地集團，比如購買金地集團發(fā)行的債權。這是對金地集團、投資人和債權人利好的一面。

當然，這一目標的實現及可持續(xù)性有賴于房地產市場企穩(wěn)，企業(yè)一定程度上實現自我造血功能，用時間換空間。

二是如果房地產市場沒有達到預期，富德生命人壽控盤下的金地集團有可能暫停償債，選擇債務重組，“如果堅持償債，可能導致大量優(yōu)質資產被賤賣”。

截至2023年底，金地集團一年內到期債務總額高達415億元，如果加上應付賬款和應付票據，合計675億元。

DM數據顯示，截至2024年3月19日，金地集團年內需要償還的境內公開債本息合計96億元左右；一筆本金24.95億元的境內債需要行權；一筆4億美元的境外債將于8月到期。合計約149億元。

此前，金地集團將金地環(huán)灣城項目51%的股份以32.5億元對價出售給福田投資；3月，還從招商銀行和交通銀行獲得兩筆65億元的銀行抵押貸款。金地集團也兌付了兩筆總額35億元的公開債，并準備好另外兩筆合計27億元公開債的兌付資金。

隨著3月償債高峰期過去，償債壓力進一步減小，未來的5月、6月、8月、11月和12月，金地集團均有公開債到期。