經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 錢玉娟 “通達系”是人們對于中通、圓通、韻達、申通四家快遞公司的統(tǒng)稱。但這批早期依靠電商快速發(fā)展起來的加盟制快遞公司,近年來也出現(xiàn)了明顯的分化。
3月20日,中通快遞(NYSE:ZTO;HKEX:2057)發(fā)布的業(yè)績公告顯示,2023年,其以302.02億件的業(yè)務(wù)量,維持了中國快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量第一的地位。不過,行業(yè)激烈的價格競爭,也使它去年的核心單票收入下降11.3%。
在享受加盟制模式低成本優(yōu)勢的同時,中通也在承受部分末端加盟商服務(wù)質(zhì)量較低的壓力。據(jù)湖北經(jīng)視近日報道,武漢某中通網(wǎng)點出現(xiàn)多名快遞員辭職,快件滯留站點、無人配送的現(xiàn)象。
包括中通在內(nèi)的“通達系”公司,在末端多與加盟商合作。深耕供應(yīng)鏈領(lǐng)域的資深人士李明告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者,這種承包模式下,加盟商往往不會主動提高自己的服務(wù)質(zhì)量和用戶黏度。接下來,加盟制快遞公司或?qū)⒓铀偻菩袑δ┒说膬?yōu)化與變革。
“預(yù)測快遞行業(yè)會保持中高速的發(fā)展。我們希望通過公司一系列政策落實,中通能‘跳出通達’,形成差異化競爭力。”中通創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官賴梅松在3月20日的業(yè)績說明會上說。
高于同行業(yè)的利潤率從何而來?
業(yè)績公告顯示,2023年,中通實現(xiàn)收入384.19億元,同比增長8.6%;實現(xiàn)歸屬于普通股股東的凈利潤87.49億元,同比增長28.5%。
公告稱,中通去年的收入增長,主要是由于核心快遞業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量同比增長以及單票價格同比下跌的凈影響所致。
據(jù)國家郵政局數(shù)據(jù),2023年,全國快遞業(yè)務(wù)量累計完成1320.7億件,同比增長19.4%。而同期中通的業(yè)務(wù)量同比增長23.8%至302.02億件,增速跑贏行業(yè)大盤。
伴隨著業(yè)務(wù)量上升,中通2023年的市場份額同比提升0.8個百分點至22.9%。中通提供的數(shù)據(jù)則顯示,自2016年以來,其在中國快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量市場份額已連續(xù)8年名列第一。
與此同時,國內(nèi)快遞行業(yè)在去年仍然延續(xù)激烈的價格競爭。中通首席財務(wù)官顏惠萍說,“與行業(yè)趨勢一致,2023年中通核心單票收入下降11.3%”。但中通憑借規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)能提升和銷管費用結(jié)構(gòu),共同抵消了價格下降帶來的負面影響。
因此,中通2023年的毛利率同比提升4.8個百分點至30.4%,凈利率同比提升3.5個百分點至22.8%。
談及業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利能力的關(guān)系,賴梅松稱:“中國快遞行業(yè)的格局持續(xù)向兩個方向分化:規(guī)模大盈利強,或不具規(guī)模優(yōu)勢并難以盈利。”
不過,中通偏高的利潤率,也曾引發(fā)國外機構(gòu)質(zhì)疑。2023年3月,美國做空機構(gòu)灰熊研究(Grizzly Research)發(fā)布報告稱,中通向美國證券交易委員會(SEC)提交的財務(wù)數(shù)據(jù)并不可靠,存在夸大利潤率等問題。
當(dāng)時,中通回應(yīng)稱,該報告并無依據(jù),其包含許多錯誤、無根據(jù)的推測以及誤導(dǎo)性結(jié)論和詮釋,亦缺乏對中通業(yè)務(wù)模式及財務(wù)報告結(jié)構(gòu)的基本了解,缺乏對中通公開文件的全面解讀。
經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn),2023年上半年,中通的毛利率為31.13%,凈利率為22.49%。而同期國內(nèi)其他六家主流快遞公司(圓通、韻達、順豐、極兔、京東、申通)的毛利率在1%-13.5%之間,凈利率在-15.9%至6.9%之間,它們的這兩項數(shù)據(jù)指標(biāo)均顯著低于中通。
中通的利潤率為何明顯偏高?私募基金經(jīng)理、原證券分析師張開凱告訴記者,這是因為中通采用了與其他快遞公司不同的記賬方式。
“有別于其他公司把派件費計入公司的流水里,中通則是把這一費用剝離開來。它并沒有把末端配送小哥的派費算成自己的收入,自然也不會核算到支出部分。”張開凱說,粗略預(yù)估,派費收入在中通整體收入中應(yīng)該占到40%左右。
張開凱還稱,如果將末端派費計入收入,中通的毛利率和凈利率都會有所下降,前者會低于20%,而后者會略高于10%。
剔除記賬方式的影響后,張開凱認為,中通較高的盈利能力,來源于其在快遞行業(yè)頭把交椅的位置,以及“所有行業(yè)都是第一名吃肉”的集中效應(yīng)。
物流行業(yè)觀察者趙小敏則表示,根據(jù)財報來看,中通有比較好的現(xiàn)金流和比較輕的負債率優(yōu)勢。相比于直接競爭對手,即使都是在加盟制模式下發(fā)展,中通也會有更多的時間來進行騰挪,來掌握更多的主動權(quán)。
加盟制快遞迎來轉(zhuǎn)型升級的機會點
在本次業(yè)績公告披露之前,中通剛剛經(jīng)歷了一波輿情考驗。
據(jù)湖北經(jīng)視《經(jīng)視直播》欄目3月13日報道,武漢某小區(qū)多位住戶反映,他們的包裹長期滯留在一家中通網(wǎng)點。該網(wǎng)點的負責(zé)人稱,他所在的片區(qū),出現(xiàn)了部分快遞員辭職的現(xiàn)象。他們也在積極想辦法,通過其他站點調(diào)配人員。
中通方面對此回應(yīng),中通湖北管理中心已駐點該網(wǎng)點,以確保服務(wù)穩(wěn)定,積壓問題可以在兩天內(nèi)解決。
“目前快遞公司中除京東、順豐、菜鳥在末端屬于純自營外,通達系、極兔等在末端多與加盟商合作。”李明告訴記者。
李明說,末端服務(wù)得不好,對快遞品牌總部帶來的多是負面影響。用戶投訴到品牌總部,它們可能還無所謂。但國家郵政局統(tǒng)計到的快遞公司投訴率,會直接反映在其最終公布的快遞服務(wù)排行榜單中,品牌總部和加盟商共用一個全年關(guān)鍵績效指標(biāo)(Key Performance Indicator,簡稱KPI)。
居住在廣州的陳先生說,他曾向快遞品牌總部的客服投訴,但并無效果。一旦他將多次與客服通話的記錄截圖、快遞未及時進行處理的證據(jù),提交到國家郵政局投訴網(wǎng)站“郵政業(yè)申訴服務(wù)平臺”上,“不出半天,問題就會被解決,處理效率直接拉滿”。
據(jù)李明了解,快遞品牌總部在全國各主要大區(qū)會設(shè)立一些處罰機制,對于加盟的末端服務(wù)商更是“以罰代管”。任何一家快遞公司都不希望末端加盟商影響總部的品牌,它們的內(nèi)部會形成一種競爭機制,慢慢優(yōu)化掉服務(wù)質(zhì)量欠佳的伙伴。
中通等快遞公司接下來會對末端進行優(yōu)化與變革,不只是李明的預(yù)判。趙小敏也認為,對于加盟制快遞公司來說,今年會是一個轉(zhuǎn)型升級的重要機會點,“中通是不是可以對目前原始化的加盟模式進行業(yè)務(wù)重塑,這是行業(yè)市場關(guān)注的一個部分”。
趙小敏說,2024年,他會從幾個方面重點關(guān)注中通:它是不是完全跳出價格戰(zhàn),從價格競爭走向產(chǎn)品競爭、服務(wù)競爭的路徑;它是否會對網(wǎng)絡(luò)進行重塑;面對新的監(jiān)管體系,它整個末端和網(wǎng)點的激勵體系是否會做出比較大的變革;以及在出海和進村方面,它會有哪些新的動作。
3月20日,賴梅松在中通業(yè)績說明會上表示,快遞業(yè)的競爭本質(zhì)仍是優(yōu)質(zhì)的品質(zhì)及穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)。中通今年會更加注重服務(wù)品質(zhì)的提升,以及個性化和多元化的需求。其策略是確保盈利和投入質(zhì)量的提升,在合理的利潤基礎(chǔ)上,確保份額的穩(wěn)定性。
趙小敏接受記者采訪時稱,中通掌門人一貫的策略是“穩(wěn)健”。但他認為,對中通而言,眼下可能需要它更快地行動。
(應(yīng)受訪者要求,文中李明為化名)