本報記者 彭妍

隨著金價不斷上漲，銀行理財也瞄向了黃金投資。《證券日報》記者了解到，近期，招銀理財、光大理財、興銀理財、平安理財、北銀理財等多家銀行理財子公司紛紛推出了掛鉤黃金的理財產品，產品主要以“固收+黃金”的形式出現，即固收資產打底，并含有部分黃金類資產。

中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平對《證券日報》記者表示，進入2024年，美聯(lián)儲即將進入降息通道，疊加地緣政治風險持續(xù)發(fā)酵，全球金融市場風險持續(xù)累積，黃金作為避險資產仍有廣闊用武之地。此外，各國央行持續(xù)增加黃金儲備，也為金價提供了有力支撐。“固收+”框架下，在理財資產配置中加入黃金，既能夠滿足投資者風險偏好，又能夠捕捉金價上漲行情，增厚理財產品收益。

多家理財子公司開始布局

記者了解到，理財子公司推出的掛鉤黃金的理財產品仍以“穩(wěn)健”為主線。掛鉤黃金的理財產品一般有兩種，一種是“固收+黃金”理財產品，其中固收資產占比較大，黃金資產占比較小；另一種是掛鉤黃金標的的結構化理財產品，此類產品的收益和黃金走勢相關度較大。

從今年新發(fā)產品來看，理財子公司多認為2024年金價較高，黃金市場短期震蕩。因此在新發(fā)產品的配置策略上，產品多“以債權類資產打底”，同時，通過使用上海黃金交易所的黃金Au9999、黃金ETF、黃金場外期權等掛鉤黃金的衍生金融工具來增強其穩(wěn)健性。

例如，北銀理財發(fā)行的一款固收類產品“謀定止盈1號”說明書顯示，該產品業(yè)績比較基準為1.1%至6.7%。在底層資產配置方面，該產品以不低于80%投資于固定收益類資產，獲取穩(wěn)定的票息收益。按照15%的中樞配置掛鉤黃金的ETF基金等，在黃金上漲時爭取獲得更高彈性收益。截至3月12日，該產品成立以來年化收益率6.6%，近一月年化收益率10.98%。

“此外，該產品設計有雙重保障機制。”北銀理財介紹，債券市場穩(wěn)健運行的情況下，固定收益類資產在產品存續(xù)期獲得的持有收益以及資本利得可以彌補黃金資產下跌10%以內的損失。同時通過配置掛鉤黃金價格的看跌期權，可以對沖金價下跌到10%以上的風險。

興銀理財也于2024年3月7日發(fā)行了一只投資黃金的“睿利興成金辰6個月持有期1號增強型固收類產品”，該產品風險等級為三級（中），黃金類資產投資比例中樞在5%至10%浮動。具體來看，該產品主要投資于債權類資產，搭配優(yōu)先股或結構化資產，同時還配置一定比例的黃金資產，精選黃金ETF、黃金主題基金等標的，以期獲得增值彈性。

此外，記者了解到，招銀理財、光大理財、平安理財等多家銀行理財子公司均推出了掛鉤黃金的理財產品。

“近期銀行理財子公司紛紛布局‘固收+黃金’產品，主要是因為金價不斷上漲。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，隨著居民投資需求的多樣化，投資者對于能夠分散風險、穩(wěn)定收益的理財產品需求增加。“固收+黃金”產品結合了固定收益資產和黃金類資產的優(yōu)點，既能夠提供相對穩(wěn)定的收益，又能夠抵御市場風險，滿足了不同投資者的風險偏好和收益需求。

黃金投資宜關注風險

國際金價從年初開盤每盎司2062美元，到現在每盎司最高突破2200美元，年內漲幅近7%。對于投資者而言，在當前時點，黃金理財還適合入手嗎？

田利輝表示，在全球經濟不確定性增加的背景下，黃金投資價值將得到進一步凸顯。

“總體判斷，黃金價格依然呈現易漲難跌趨勢，并有機會創(chuàng)新高。”楊海平認為，在“固收+”的框架下，由專業(yè)的理財產品管理團隊選擇配置時間窗口，捕捉上漲行情，應該說大有機會。

“需要注意的是，黃金市場同樣受到多種因素的影響。投資者在進行黃金投資時應關注風險，在入手掛鉤黃金理財產品前，應充分了解產品的特點和風險，根據自身的風險承受能力和投資目標進行合理配置。”田利輝表示。

對于黃金市場后續(xù)表現，多家理財子公司近期表示，整體看多金價波動。北銀理財表示，中長期來看，黃金作為抗危機能力強且具備長期價值貯存功能的資產，在目前全球經濟下行、地緣政治風險仍存以及“去美元化”的大背景下，仍然具備堅實的配置價值。

田利輝認為，隨著投資者對于黃金投資的興趣增加，以及銀行理財子公司對于豐富產品線的需求，未來或有更多銀行理財子公司跟進布局這一領域。