經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 牛鈺 營業(yè)收入109.31億元，同比下滑6.94%，3月27日晚間，光大證券（601788.SH）2023年年報(bào)亮相。繼2022年同比大幅減少35.54%后，2023年其營收進(jìn)一步收縮，勉強(qiáng)跨過“百億”門檻。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，光大證券實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤42.71億元，同比增長33.93%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為18.72億元，同比下降35.74%。

截至3月27日，已有8家券商發(fā)布2023年度業(yè)績，光大證券百億級別的營收規(guī)模在其中位列第四，為券商“一哥”中信證券（600030.SH）營收規(guī)模的六分之一；凈利潤增長幅度卻位列第一，遠(yuǎn)超營收居前的中信證券、東方證券（600958.SH）以及東方財(cái)富（300059.SZ）。

數(shù)據(jù)來源：本網(wǎng)記者根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)整理

從2023年業(yè)績來看，除股權(quán)投資業(yè)務(wù)虧損外，光大證券的主營業(yè)務(wù)逐漸走出6年前收購英國體育傳媒公司MPS（MP& Silva Holdings S.A.，以下簡稱“MPS” ）項(xiàng)目爆雷的陰影，盈利能力正在修復(fù)。

“喜憂參半”

光大證券在年報(bào)中闡述營業(yè)收入變動原因?yàn)椋?023 年，公司利息凈收入為18億元，同比下降14%，主要系融資融券息差、同業(yè)資金利息和股票質(zhì)押收入減少；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為49億元，同比降幅為21%，主要是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)變動；投資收益及公允價值變動收益為26億元，同比增幅為117%，主要為公司堅(jiān)持絕對收益策略，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的影響；其他業(yè)務(wù)收入為3.4億元，同比降幅為63%，系本年度大宗商品基差貿(mào)易收入變動。

2023年，光大證券主營業(yè)務(wù)分行業(yè)情況來看，可謂“喜憂參半”。投資交易、股權(quán)投資和機(jī)構(gòu)客戶三大業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收增長，而企業(yè)融資、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理三大業(yè)務(wù)的營收同比出現(xiàn)下滑。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)依舊是光大證券營收的“壓艙石”，包括零售、融資融券、股票質(zhì)押、期貨經(jīng)紀(jì)以及海外業(yè)務(wù)。2023年，光大證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收48.09億元，同比減少14.30%；占總營收比例為47.94%，同比降低4個百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：光大證券年報(bào)

2023年，光大證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收12.71億元，同比下滑22.87%。

2023年，光大證券營收下滑最明顯的業(yè)務(wù)是企業(yè)融資業(yè)務(wù)，IPO（首次公開募股）項(xiàng)目大幅縮水是下滑主因。光大證券全年完成股權(quán)承銷業(yè)務(wù)規(guī)模54.11億元，同比大幅下滑72.83%；其中，IPO融資規(guī)模為43.63億元；完成股權(quán)主承銷家數(shù)10家，其中IPO項(xiàng)目家數(shù)6家。

截至2023年12月末，光大證券股權(quán)類項(xiàng)目在審家數(shù)為9家；2022年12月末的數(shù)字則為17家。

2023年，光大證券在營收、毛利率方面增長最明顯的當(dāng)屬投資交易業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)收入7.46億元，同比大幅增長687.45%；毛利率高達(dá)93%，大幅增長230個百分點(diǎn)。

光大證券在年報(bào)中表示，權(quán)益類投資的增長主要得益于多資產(chǎn)、多策略布局，固定收益投資業(yè)績同比明顯改善則是因?yàn)樵趪?yán)控風(fēng)險的前提下優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，持倉以高等級優(yōu)質(zhì)信用債為主，擇機(jī)增持利率債品種，并根據(jù)市場變化適度調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，平衡好收益和風(fēng)險。

2023年，光大證券的機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收13.87億元，同比增長15%。

值得注意的是，光大證券的股權(quán)投資業(yè)務(wù)雖然實(shí)現(xiàn)同比增長33%，但是已經(jīng)連續(xù)兩年收益為負(fù)，2021年，該業(yè)務(wù)尚且能實(shí)現(xiàn)收入4.58億元，2022年及2023年分別為-1.27億元及-1.15億元。光大證券在年報(bào)中對此業(yè)務(wù)的描述為：根據(jù)監(jiān)管要求，針對直投項(xiàng)目和存量基金持續(xù)進(jìn)行整改規(guī)范，加強(qiáng)存量投資項(xiàng)目投后管理，穩(wěn)妥推進(jìn)風(fēng)險處置化解。

實(shí)際上，光大證券的股權(quán)投資業(yè)務(wù)的“風(fēng)險”與困擾其5年的“MPS跨國并購案”有關(guān)。

影響猶存

2016年，光大證券全資子公司光大資本投資有限公司（以下簡稱“光大資本”）與暴風(fēng)集團(tuán)成立了上海浸鑫投資咨詢合伙企業(yè)（以下簡稱“浸鑫基金”），并收購了MPS公司65%股權(quán)。

浸鑫基金優(yōu)先級有限合伙人出資人民幣32億元、中間級有限合伙人出資人民幣10億元、劣后級有限合伙人出資人民幣10億元。光大資本作為劣后級合伙人之一出資人民幣6000萬元，同時簽署了一份《差額補(bǔ)足函》，將全額補(bǔ)足后者不能實(shí)現(xiàn)退出的差額部分。

2018年，MPS公司被破產(chǎn)清算，浸鑫基金未及時退出，兩名優(yōu)先級合伙人招商銀行（600036.SH）和華瑞銀行對光大資本提起訴訟。

MPS項(xiàng)目爆雷曾經(jīng)導(dǎo)致光大證券遭遇多起訴訟、內(nèi)部人事動蕩、相關(guān)問題受到監(jiān)管處罰，業(yè)績表現(xiàn)也直接受到影響。2018年，光大證券的凈利潤一度下滑96.57%；截至2021年末，MPS收購項(xiàng)目為光大證券帶來的預(yù)計(jì)負(fù)債為52.84億元。

2023年9月20日，光大證券發(fā)布公告披露，光大資本已與招商銀行、華瑞銀行簽訂執(zhí)行和解協(xié)議，以26.4億元履行浸鑫基金終審判決中確定的支付義務(wù)，意味著這起糾葛了5年的收購案風(fēng)波終于平息。

在前些年已進(jìn)行大量計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債及資產(chǎn)減值后，2023年，MPS收購項(xiàng)目的負(fù)面影響對光大證券已有所減弱，但還是體現(xiàn)在了財(cái)務(wù)報(bào)表中。光大證券2023年年報(bào)中的“關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)”中的“預(yù)計(jì)負(fù)債的評估”顯示，其于截至2023年12月31日的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中確認(rèn)與浸鑫基金所投的MPS項(xiàng)目以及其他訴訟案件相關(guān)的預(yù)計(jì)負(fù)債為人民幣5.47億元。

截至3月28日收盤，光大證券股價收于16.26元，上漲1.12%，總市值為749.70億元。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，光大證券最新股價排名證券板塊公司第5位。