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    追周期減量化 基金投顧最新調(diào)倉(cāng)路線曝光

    新華財(cái)經(jīng)2024-04-15 08:18

    新華財(cái)經(jīng)北京4月15日電(記者魏昭宇) 近期,周期資源賽道的行情表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示,截至4月12日,按中信證券行業(yè)分類來看,有色金屬今年以來的區(qū)間漲幅(算術(shù)平均)超過8%,煤炭板塊漲幅超過7%,石油石化、鋼鐵等板塊亦有不錯(cuò)表現(xiàn)。

    作為專業(yè)的“基金買手”,有哪些基金投顧踩中了周期資源賽道強(qiáng)勢(shì)崛起的風(fēng)口?記者發(fā)現(xiàn),部分基金投顧組合早在去年下半年或今年年初就已經(jīng)提前布局,甚至有組合的重倉(cāng)標(biāo)的漲幅已經(jīng)超過20%。此外,還有一些投顧組合在近期調(diào)整了策略,提高了周期風(fēng)格產(chǎn)品的整體配置,減少了量化產(chǎn)品的持有比例。

    提前埋伏 靜待風(fēng)起

    通過梳理投顧組合的調(diào)倉(cāng)記錄,記者發(fā)現(xiàn),部分投顧組合早在去年下半年或今年年初就已經(jīng)開始布局周期資源風(fēng)格的基金產(chǎn)品。

    以中歐財(cái)富的投顧組合中歐超級(jí)股票全明星為例,調(diào)倉(cāng)記錄顯示,該組合在去年10月就增加了資源品行業(yè)的配置。具體來看,嘉實(shí)資源精選股票C成為當(dāng)時(shí)的新增配置產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示,截至去年年末,該產(chǎn)品持有華魯恒升、紫金礦業(yè)、銅陵有色、河鋼資源、中金黃金等多只資源股。截至4月12日,嘉實(shí)資源精選股票C的年內(nèi)收益率已經(jīng)超過20%。

    華安投顧旗下的華安匠人匠心隊(duì)今年1月份的調(diào)倉(cāng)理由是:“2024年權(quán)益市場(chǎng)仍需緊盯財(cái)政擴(kuò)張的力度與方向,資源類周期資產(chǎn)在此期間有階段性機(jī)會(huì)。”具體來看,該組合持有了知名基金經(jīng)理周海棟管理的華商新趨勢(shì)優(yōu)選混合,該基金在去年年末重倉(cāng)持有紫金礦業(yè)、銅陵有色、金誠(chéng)信、神火股份、云鋁股份、中國(guó)鋁業(yè)等多只有色金屬標(biāo)的。數(shù)據(jù)顯示,截至4月12日,該基金的年內(nèi)漲幅為6.74%。

    持續(xù)加倉(cāng)資源型產(chǎn)品 減倉(cāng)量化

    從一些投顧組合近期的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作來看,現(xiàn)在“上車”周期資源賽道似乎還不晚,與此同時(shí),部分小市值風(fēng)格的量化產(chǎn)品成為不少組合減倉(cāng)的對(duì)象。

    4月8日,富國(guó)星投顧旗下的富國(guó)滿天星追求收益加倉(cāng)了近期漲勢(shì)明顯的黃金主題產(chǎn)品前海開源金銀珠寶混合C。該組合在調(diào)倉(cāng)理由中表示:“權(quán)益基金內(nèi)部進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整,持倉(cāng)風(fēng)格更加均衡,進(jìn)一步降低小市值暴露,增加大盤暴露;行業(yè)層面適度加倉(cāng)金融、周期板塊。”

    建信投顧旗下的梧桐指數(shù)嚴(yán)選組合近期的調(diào)倉(cāng)記錄顯示,該組合在3月份新增了民生加銀中證內(nèi)地資源指數(shù)C,在4月份新增了南方中證申萬有色金屬ETF發(fā)起聯(lián)接C。同時(shí),該組合還在3月份減倉(cāng)了國(guó)金量化多策略C、華夏智勝先鋒股票(LOF)A等量化產(chǎn)品。

    此外,交銀投顧旗下的交銀全明星也在4月份進(jìn)行了一次調(diào)倉(cāng)。具體來看,交銀全明星加倉(cāng)了知名基金經(jīng)理鮑無可管理的景順長(zhǎng)城價(jià)值邊際靈活配置混合C。截至去年年末,該基金重倉(cāng)紫金礦業(yè)、中國(guó)海洋石油、銅陵有色、陜西煤業(yè)、山煤國(guó)際等資源類標(biāo)的。數(shù)據(jù)顯示,截至4月12日,該產(chǎn)品的年內(nèi)收益率超過15%。同時(shí),與前述梧桐指數(shù)嚴(yán)選組合類似,交銀全明星也減倉(cāng)了華夏智勝先鋒股票C等量化基金。

    投顧機(jī)構(gòu)展望熱點(diǎn)賽道

    華夏財(cái)富在近期的投顧周報(bào)中分析,當(dāng)前支撐有色金屬上漲的邏輯包括:長(zhǎng)期資本端開支不足,導(dǎo)致供給受限,而需求端保持穩(wěn)定;資源的戰(zhàn)略屬性;全球增長(zhǎng)動(dòng)能切換,帶來新的需求;從交易“降息預(yù)期”到“再通脹”;全球補(bǔ)庫(kù)共振等。

    中歐財(cái)富指出,今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及強(qiáng)勢(shì)的美元走勢(shì),對(duì)整個(gè)上游資源品領(lǐng)域是很好的壓力測(cè)試,上游的資源品價(jià)格依然處于高點(diǎn)附近,但庫(kù)存處于低位。后續(xù)考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,以及美元因加息周期結(jié)束而持續(xù)走弱,未來上游資源品公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好的確定性較高。

    “基于全球宏觀邏輯,黃金、工業(yè)金屬、能化產(chǎn)品(煤炭、石油、天然氣)等資源品需求具有剛性,供給增長(zhǎng)約束顯著。從估值來看,傳統(tǒng)工業(yè)金屬資源和能化產(chǎn)品估值仍處于低位。即使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期,高股息的油氣煤資產(chǎn)仍是攻守兼?zhèn)涞钠贩N。”中歐財(cái)富表示。

    廣發(fā)基金投顧提示,目前金價(jià)明顯處于高位,“黃金交易應(yīng)該已經(jīng)比較擁擠了,短期存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),但是從中長(zhǎng)期來看,我們對(duì)于黃金并不悲觀,美聯(lián)儲(chǔ)降息還是比較大概率的事件,只是當(dāng)前還不確定時(shí)點(diǎn)和幅度”。廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)張文琦表示,從國(guó)際層面來看,地緣因素導(dǎo)致避險(xiǎn)需求持續(xù)存在;同時(shí),各國(guó)央行正在逐步推進(jìn)“去美元化”,購(gòu)金需求比較穩(wěn)定。

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    編輯:羅浩

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