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    注冊(cè)制以來首例!思爾芯被上交所“拉黑”:5年內(nèi)不得在滬市申報(bào)上市 保薦機(jī)構(gòu)中金公司今年在科創(chuàng)板已連撤五單

    郭輝2024-06-14 07:57

    上交所6月11日對(duì)IPO發(fā)行人上海思爾芯技術(shù)股份有限公司(下稱“思爾芯”)開出紀(jì)律處分,5年內(nèi)不接受其發(fā)行上市申請(qǐng)文件。

    據(jù)了解,這是注冊(cè)制以來,交易所首次對(duì)IPO發(fā)行人處以5年內(nèi)不接受申請(qǐng)文件紀(jì)律處分。

    與此同時(shí),上交所還對(duì)思爾芯實(shí)控人、董事長(zhǎng)黃學(xué)良,以及Toshio Nakama、林鎧鵬、熊世坤、黎雄應(yīng)、楊錄等思爾芯相關(guān)負(fù)責(zé)人予以公開認(rèn)定3年內(nèi)不適合擔(dān)任發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的紀(jì)律處分;對(duì)黃學(xué)良予以1年內(nèi)不接受其控制的其他發(fā)行人提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件的紀(jì)律處分。同時(shí),上述紀(jì)律處分還將通報(bào)中國證監(jiān)會(huì),并記入證監(jiān)會(huì)誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

    據(jù)國浩律師事務(wù)所的一名證券行業(yè)從業(yè)律師向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示,此次交易所作出不接受發(fā)行上市申請(qǐng)文件的處分,主要依據(jù)是《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》以及《上海證券交易所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施實(shí)施辦法(2022年修訂)》的有關(guān)規(guī)定,屬于自律監(jiān)管,不屬于行政處罰,相較而言懲處力度不算特別重

    但交易所的這一動(dòng)作對(duì)市場(chǎng)而言仍顯出十足的警示作用。

    上述律師表示,“正因?yàn)槭堑谝焕韵嘈艜?huì)有比較大的影響。”另有一名資深投行人士表示,五年不接受申報(bào),嚴(yán)格意義來說不算嚴(yán)厲懲罰,但對(duì)這家公司而言,實(shí)際上已經(jīng)告別了A股,“恐怕五年以后,也沒有保薦機(jī)構(gòu)敢報(bào)”。

    據(jù)了解,思爾芯此前籌備科創(chuàng)板上市的保薦機(jī)構(gòu)為中金公司,保薦代表人為趙善軍、陳立人;審計(jì)機(jī)構(gòu)為立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

    上交所官網(wǎng)顯示,今年以來已有5家由中金公司擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)的擬科創(chuàng)板IPO公司宣布終止上市,包括捍宇醫(yī)療、中科合成、 凱博易控、軒竹生物、瀚天天成等。

    在今年證監(jiān)會(huì)提出從源頭提高上市公司質(zhì)量,全面從嚴(yán)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)監(jiān)管,壓緊壓實(shí)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各相關(guān)方責(zé)任,維護(hù)良好的發(fā)行秩序和生態(tài)等工作方向下,中介機(jī)構(gòu)作為“看門人”的職責(zé)得到強(qiáng)化。同時(shí),今年證監(jiān)會(huì)發(fā)出的多份涉及證券公司和保薦代表人的行政監(jiān)管措施決定書,也標(biāo)示將督促保薦機(jī)構(gòu)切實(shí)履行把關(guān)責(zé)任,傳遞從嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向。

    今年2月已獲證監(jiān)會(huì)行政處罰

    梳理時(shí)間線來看,思爾芯系于2021年8月提交科創(chuàng)板首發(fā)上市申請(qǐng),該公司計(jì)劃公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過2000萬股,原擬募集資金10億元,計(jì)劃用于高性能數(shù)字芯片驗(yàn)證平臺(tái)項(xiàng)目、國微思爾芯研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金;2021年12月,證監(jiān)會(huì)對(duì)該公司實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查,發(fā)現(xiàn)思爾芯涉嫌存在虛增收入等違法違規(guī)事項(xiàng);2022年3月,思爾芯答復(fù)IPO首輪問詢;2022年7月,思爾芯撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。

    在監(jiān)管嚴(yán)查欺詐發(fā)行的背景下,思爾芯撤單近兩年后仍然難逃懲處。今年2月,證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露對(duì)思爾芯的行政處罰決定書,思爾芯及相關(guān)負(fù)責(zé)人在此前科創(chuàng)板IPO時(shí)存在欺詐發(fā)行的違法事實(shí)。證監(jiān)會(huì)依法決定,對(duì)思爾芯罰款400萬,對(duì)董事長(zhǎng)黃學(xué)良、CEO ToshioNakama分別處罰300萬,對(duì)副總裁林鎧鵬、董秘熊世坤分別處罰200萬,對(duì)CFO黎雄應(yīng)處罰150萬,對(duì)監(jiān)事會(huì)主席楊錄處罰100萬,公司及相關(guān)負(fù)責(zé)人合計(jì)被罰1650萬元。 

    據(jù)了解,思爾芯涉欺詐發(fā)行一案也是新《證券法》實(shí)施以來,發(fā)行人在提交申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前,證監(jiān)會(huì)查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

    據(jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)思爾芯涉嫌欺詐發(fā)行行為的立案調(diào)查和審理結(jié)果,思爾芯在公告的證券發(fā)行文件中編造重大虛假內(nèi)容,其招股書涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。其中,2020年虛增營業(yè)收入合計(jì)1536.72萬元,占當(dāng)年度營業(yè)收入的11.55%;同年虛增利潤(rùn)總額合計(jì)1246.17萬元,占當(dāng)年度利潤(rùn)總額的118.48%。

    據(jù)今日上交所公布的相關(guān)主體違規(guī)情況,其操作手法包括虛構(gòu)銷售交易、提前確認(rèn)收入、少計(jì)期間費(fèi)用等多種違規(guī)形式。

    比如:在2020年2月,思爾芯稱其與客戶紫光同創(chuàng)簽訂《軟件銷售合同》,并于2020年7月確認(rèn)對(duì)紫光同創(chuàng)軟件銷售收入632.08萬元。但經(jīng)查,該銷售交易實(shí)際并不具有真實(shí)性,相關(guān)軟件產(chǎn)品及許可證的實(shí)際交付時(shí)間為2021年12月,系中國證監(jiān)會(huì)選中思爾芯作為科創(chuàng)板IPO核查公司并開展進(jìn)場(chǎng)檢查后,雙方才匆忙補(bǔ)上交付手續(xù)。

    思爾芯為幫助其終端客戶享受政府補(bǔ)貼價(jià)格,還代為尋找名義客戶,換取提前確認(rèn)對(duì)終端客戶的銷售收入427.84 萬元,虛增利潤(rùn)總額252.94萬元。

    此外,思爾芯2020年還存在以向關(guān)聯(lián)方無息借款的名義,規(guī)避權(quán)益性交易帶來的利息費(fèi)用30.04萬元。

    優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模偏小 研發(fā)投入薄弱

    思爾芯是一家半導(dǎo)體領(lǐng)域的EDA軟件企業(yè),主要聚焦于數(shù)字芯片的前端驗(yàn)證,為國內(nèi)外客戶提供原型驗(yàn)證系統(tǒng)和驗(yàn)證云服務(wù)等解決方案,廣泛應(yīng)用于物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、5G 通信、智慧醫(yī)療、汽車電子等終端領(lǐng)域。

    從市場(chǎng)規(guī)模來看,思爾芯具備優(yōu)勢(shì)的原型驗(yàn)證整體市場(chǎng),整體規(guī)模偏小。三方機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),2025年全球原型驗(yàn)證市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4.03億美元,年均復(fù)合增長(zhǎng)率為13.28%。

    據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者此前曾報(bào)道,思爾芯前五大客戶合計(jì)營收占比低于50%,但近年來整體變化較大。對(duì)此,思爾芯相關(guān)人士向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示,“公司與主要客戶合作關(guān)系良好,對(duì)單一客戶不存在重大依賴,業(yè)務(wù)收入具有穩(wěn)定性和持續(xù)性。”

    此外,思爾芯與其股東國微集團(tuán)還存在供應(yīng)商和客戶重疊的問題。思爾芯彼時(shí)稱,與國微集團(tuán)對(duì)重疊客戶的銷售內(nèi)容均不相同,且均系獨(dú)立向其進(jìn)行銷售,同時(shí)在引入外部投資者并從國微控股出表后,該公司重新建立了獨(dú)立的生產(chǎn)系統(tǒng)和采購渠道,重合程度已大幅降低。

    招股書還顯示,與國內(nèi)廠商相比,思爾芯在研發(fā)方面相對(duì)薄弱。數(shù)據(jù)顯示,思爾芯上市報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)率尚不足20%,遠(yuǎn)低于華大九天、概倫電子等同行業(yè)公司。

    思爾芯系創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)Toshio Nakama、Mon-Ren Chene等共同創(chuàng)立的公司,直至2018年國微控股通過收購其控股股東S2C Tech實(shí)現(xiàn)間接收購,實(shí)控人變更為黃學(xué)良。

    在思爾芯的整合及后續(xù)運(yùn)營過程中,其董監(jiān)高變動(dòng)較為頻繁。該公司原董事、高級(jí)管理人員Mon-Ren Chene(思爾芯有限創(chuàng)始人之一)于2020 年10月離職;2年之內(nèi)Toshio Nakama、陳家福和林鎧鵬先后出任公司總經(jīng)理。直至2020年10月,總經(jīng)理再度變?yōu)門oshio Nakama,陳家福和林鎧鵬出任資深副總裁。

    證監(jiān)會(huì)此前對(duì)思爾芯欺詐發(fā)行一案表示,實(shí)行注冊(cè)制,強(qiáng)調(diào)以信息披露為核心,發(fā)行上市條件更加多元包容,發(fā)行上市全過程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。但實(shí)行注冊(cè)制,絕不意味著放松質(zhì)量要求,在把選擇權(quán)交給市場(chǎng),強(qiáng)化市場(chǎng)約束的同時(shí),審核把關(guān)和法治約束也將更加嚴(yán)格。

    證監(jiān)會(huì)表示,將堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”,對(duì)于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的,發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)即使撤回發(fā)行上市申請(qǐng),也要一查到底。對(duì)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為,證監(jiān)會(huì)將以“零容忍”的態(tài)度堅(jiān)決予以嚴(yán)厲打擊,切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序,保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    轉(zhuǎn)載來源:科創(chuàng)板日?qǐng)?bào) 作者:郭輝

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