曾剛/文 曾剛，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、理事、主任

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，當(dāng)前養(yǎng)老金融市場(chǎng)存在一定程度的供需錯(cuò)配問題。面對(duì)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，曾剛建議大力發(fā)展多層次、多支柱的養(yǎng)老保障體系，加快養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，完善養(yǎng)老金融稅收支持政策，以及加強(qiáng)養(yǎng)老金融專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)。

“我國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)潛力巨大，具有廣闊的發(fā)展前景。”曾剛表示，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和生活水平提高，老年群體對(duì)個(gè)性化、多樣化、優(yōu)質(zhì)化的養(yǎng)老金融服務(wù)需求將持續(xù)旺盛。養(yǎng)老金融機(jī)構(gòu)需積極應(yīng)對(duì)變化作出調(diào)整。

?養(yǎng)老金融市場(chǎng)存在一定程度的供需錯(cuò)配

提問：在我社推出的養(yǎng)老金融消費(fèi)者調(diào)查中，有18%的受訪者表示從未聽說過養(yǎng)老金融產(chǎn)品、有63%的受訪者表示從未購(gòu)買過養(yǎng)老金融產(chǎn)品。您認(rèn)為可能造成消費(fèi)者對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品了解程度不深、購(gòu)買動(dòng)力不強(qiáng)的原因是什么？

曾剛：消費(fèi)者對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品了解程度不深、購(gòu)買動(dòng)力不強(qiáng)的原因可能包括以下幾點(diǎn)：一是很多消費(fèi)者尚未形成養(yǎng)老規(guī)劃意識(shí)，認(rèn)為退休還很遙遠(yuǎn)，對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品的需求感不強(qiáng)。當(dāng)前的生活壓力和消費(fèi)欲望往往更受重視。

二是養(yǎng)老金融產(chǎn)品本身相對(duì)復(fù)雜，具有一定門檻，普通消費(fèi)者不易理解其運(yùn)作機(jī)制和收益模式。金融機(jī)構(gòu)宣傳推廣力度不足，消費(fèi)者缺乏對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)知。

三是部分養(yǎng)老產(chǎn)品收益率不高，且封閉期較長(zhǎng)，相較其他理財(cái)產(chǎn)品吸引力較低。消費(fèi)者會(huì)傾向于選擇更高收益或流動(dòng)性更好的普通理財(cái)投資。

四是政府和社會(huì)宣傳引導(dǎo)的力度仍顯不足，公眾的養(yǎng)老保障意識(shí)有待進(jìn)一步提升。

提問：調(diào)查結(jié)果顯示，10%受訪者表示，銷售人員向其推薦的產(chǎn)品與個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃不匹配，您認(rèn)為在當(dāng)前養(yǎng)老金融市場(chǎng)中，是否存在供需錯(cuò)配問題？養(yǎng)老金融產(chǎn)品有何創(chuàng)新空間？

曾剛：調(diào)查結(jié)果反映出當(dāng)前養(yǎng)老金融市場(chǎng)存在一定程度的供需錯(cuò)配問題。

具體原因可能包括：一是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏針對(duì)性；二是部分金融機(jī)構(gòu)片面追求銷售業(yè)績(jī)，而忽視了客戶的實(shí)際需求，存在錯(cuò)誤引導(dǎo)甚至誤導(dǎo)銷售的情況；三是金融機(jī)構(gòu)缺乏靈活的養(yǎng)老產(chǎn)品組合方案，導(dǎo)致整體規(guī)劃與客戶需求脫節(jié)；四是養(yǎng)老產(chǎn)品的收益率與風(fēng)險(xiǎn)不匹配。

針對(duì)以上供需錯(cuò)配問題，養(yǎng)老金融產(chǎn)品下一步的創(chuàng)新空間有以下幾個(gè)方面：一是加強(qiáng)大數(shù)據(jù)應(yīng)用，根據(jù)客戶畫像實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷。通過收集分析客戶信息，了解不同年齡、職業(yè)、收入等群體的需求特點(diǎn)，為其量身定制專屬的養(yǎng)老金融產(chǎn)品組合。

二是完善銷售流程和考核機(jī)制。建立以客戶為中心的銷售文化，加強(qiáng)合規(guī)性管理，避免誤導(dǎo)銷售。改革業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，將客戶滿意度、產(chǎn)品持有時(shí)間等納入考核，平衡銷售人員的短期業(yè)績(jī)和客戶長(zhǎng)期利益。

三是提供更加靈活多元的養(yǎng)老規(guī)劃服務(wù)。發(fā)展養(yǎng)老金融的同時(shí)，引入更多健康管理、長(zhǎng)期護(hù)理等增值服務(wù)。為客戶提供"一站式"養(yǎng)老解決方案，涵蓋財(cái)富管理、風(fēng)險(xiǎn)保障、生活照料等多個(gè)層面。

四是加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)客戶樹立正確的投資理財(cái)理念。幫助客戶了解自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，匹配適合的產(chǎn)品。同時(shí)加強(qiáng)養(yǎng)老規(guī)劃意識(shí)教育，引導(dǎo)客戶盡早規(guī)劃，從長(zhǎng)期角度配置資產(chǎn)。

五是豐富養(yǎng)老產(chǎn)品的投資標(biāo)的。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，適當(dāng)引入另類資產(chǎn)，如REITs、商業(yè)地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等，為養(yǎng)老金融產(chǎn)品注入新的收益來源，提高長(zhǎng)期回報(bào)率。

建議養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品建立統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)

提問：據(jù)了解，當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品依然缺乏統(tǒng)一、完整的信息披露平臺(tái)。您認(rèn)為當(dāng)前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品信息披露還存在哪些不足？您對(duì)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品信息披露有哪些建議呢？

曾剛：養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品信息披露存在信息披露不統(tǒng)一、不充分、不易理解、披露渠道分散、更新不及時(shí)等問題。

針對(duì)這些問題，有以下幾點(diǎn)建議：一是建立統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。監(jiān)管部門應(yīng)盡快制定養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范披露內(nèi)容、格式、頻率等，提高產(chǎn)品信息的可比性。

二是強(qiáng)化信息披露的全面性和透明度。要求發(fā)行機(jī)構(gòu)全面披露產(chǎn)品的關(guān)鍵信息，如資金投向、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、歷史業(yè)績(jī)、費(fèi)用等，不得有選擇性遺漏。特別是要充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

三是提高信息披露的可讀性和易理解性。鼓勵(lì)發(fā)行機(jī)構(gòu)使用通俗易懂的語(yǔ)言，對(duì)專業(yè)術(shù)語(yǔ)進(jìn)行必要解釋，提供風(fēng)險(xiǎn)案例說明等，方便普通消費(fèi)者理解。

四是搭建統(tǒng)一的信息披露平臺(tái)。建議監(jiān)管部門牽頭搭建統(tǒng)一的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品信息披露平臺(tái)，集中發(fā)布各機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品信息。同時(shí)應(yīng)開發(fā)配套的產(chǎn)品比較和搜索功能，方便消費(fèi)者查詢和篩選。

五是建立信息定期更新和重大事項(xiàng)報(bào)告制度。要求發(fā)行機(jī)構(gòu)定期披露產(chǎn)品的凈值、投資狀況、風(fēng)險(xiǎn)變化等信息，確保消費(fèi)者能夠及時(shí)了解產(chǎn)品動(dòng)態(tài)。對(duì)于可能影響消費(fèi)者決策的重大事項(xiàng)變更，要及時(shí)向消費(fèi)者告知并揭示影響。

六是加強(qiáng)消費(fèi)者教育和引導(dǎo)。監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、金融機(jī)構(gòu)等應(yīng)共同加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者的教育引導(dǎo)，幫助其樹立正確的理財(cái)理念，學(xué)習(xí)如何查閱和利用披露信息，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)能力。

應(yīng)加快養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新

提問：您認(rèn)為當(dāng)前養(yǎng)老金融市場(chǎng)面臨的最大挑戰(zhàn)是什么？未來應(yīng)從哪些方面作出改善？

曾剛：我國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，最突出有以下幾點(diǎn)：一是養(yǎng)老金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足。目前市場(chǎng)上的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品仍以傳統(tǒng)的銀行理財(cái)、保險(xiǎn)年金為主，產(chǎn)品形式單一，且收益率普遍偏低，難以滿足多元化的養(yǎng)老需求。創(chuàng)新型、綜合型的養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給嚴(yán)重不足。

二是養(yǎng)老金融消費(fèi)者教育缺乏。大部分老年人和準(zhǔn)老年人對(duì)金融知識(shí)了解不足，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，難以全面、客觀地評(píng)估養(yǎng)老金融產(chǎn)品，容易落入營(yíng)銷陷阱。而相關(guān)的投資者教育工作開展有限，針對(duì)性和實(shí)效性不強(qiáng)。

三是稅收優(yōu)惠政策有待完善。當(dāng)前針對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的稅收激勵(lì)政策力度偏弱，覆蓋面窄，優(yōu)惠幅度小，對(duì)吸引居民參與養(yǎng)老金融、形成多支柱養(yǎng)老保障體系的促進(jìn)作用不明顯。

四是養(yǎng)老金融監(jiān)管機(jī)制有待健全。由于養(yǎng)老金融涉及銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等多個(gè)行業(yè)，跨市場(chǎng)、跨行業(yè)特征明顯，現(xiàn)有的條塊分割式監(jiān)管難以實(shí)現(xiàn)有效協(xié)同。統(tǒng)一的養(yǎng)老金融監(jiān)管框架和制度規(guī)范亟需建立。

五是專業(yè)養(yǎng)老金融人才短缺。從業(yè)人員普遍缺乏老年金融、老年心理、老年社會(huì)工作等方面的專業(yè)知識(shí)和實(shí)務(wù)技能，難以為老年客戶提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。高素質(zhì)的復(fù)合型人才十分稀缺。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，未來應(yīng)重點(diǎn)從以下幾個(gè)方面推進(jìn)養(yǎng)老金融市場(chǎng)改革完善：一是大力發(fā)展多層次、多支柱的養(yǎng)老保障體系。在提高基本養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌層次和保障水平的同時(shí)，積極發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金等補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，鼓勵(lì)發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金制度和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，滿足個(gè)性化、差異化的養(yǎng)老需求。

二是加快養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)收益穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，探索養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老信托、養(yǎng)老租賃等創(chuàng)新產(chǎn)品形式，提高養(yǎng)老金融產(chǎn)品的綜合收益水平。同時(shí)創(chuàng)新服務(wù)模式，提供便捷、優(yōu)質(zhì)、個(gè)性化的養(yǎng)老金融服務(wù)。

三是完善養(yǎng)老金融稅收支持政策。加大對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的稅收優(yōu)惠力度，擴(kuò)大稅收遞延型養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)，并建立相應(yīng)的遞延支取機(jī)制。同時(shí)研究對(duì)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，提升整個(gè)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的稅收政策友好度。

四是健全養(yǎng)老金融監(jiān)管法律制度。研究制定《養(yǎng)老金融管理?xiàng)l例》等專門法規(guī)，厘清各監(jiān)管部門的監(jiān)管職責(zé)和協(xié)調(diào)機(jī)制，統(tǒng)一養(yǎng)老金融市場(chǎng)準(zhǔn)入、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、銷售管理、信息披露等制度規(guī)范，強(qiáng)化監(jiān)管合力，提高監(jiān)管有效性。

五是加強(qiáng)養(yǎng)老金融專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)。鼓勵(lì)高等院校和職業(yè)院校開設(shè)老年金融、養(yǎng)老服務(wù)等相關(guān)專業(yè)，加強(qiáng)養(yǎng)老金融教育和職業(yè)培訓(xùn)。建立養(yǎng)老金融從業(yè)人員資格認(rèn)證制度，促進(jìn)行業(yè)人才專業(yè)化、職業(yè)化發(fā)展。

提問：您如何看待當(dāng)前養(yǎng)老金融市場(chǎng)的潛力？未來會(huì)有什么變化、發(fā)展趨勢(shì)將會(huì)如何？行業(yè)需要做出哪些調(diào)整來適應(yīng)這些變化？

曾剛：我國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)潛力巨大，具有廣闊的發(fā)展前景，有以下幾個(gè)值得關(guān)注的趨勢(shì)：一是人口老齡化趨勢(shì)加速，養(yǎng)老金融需求旺盛。我國(guó)已進(jìn)入人口老齡化快速發(fā)展階段，老年人口數(shù)量不斷增加，預(yù)計(jì)到2050年將達(dá)到峰值4.87億。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和生活水平提高，老年群體對(duì)個(gè)性化、多樣化、優(yōu)質(zhì)化的養(yǎng)老金融服務(wù)需求將持續(xù)旺盛。

二是隨著居民可支配收入不斷提高，養(yǎng)老金融消費(fèi)能力增強(qiáng)。近年來，我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入水平持續(xù)增長(zhǎng)，中等收入群體比重明顯提高。隨著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行和收入分配制度的不斷完善，居民財(cái)富積累將進(jìn)一步加快，為養(yǎng)老金融消費(fèi)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

三是多層次養(yǎng)老保障體系發(fā)展空間廣闊。當(dāng)前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面較廣，但保障水平偏低，而企業(yè)年金、職業(yè)年金發(fā)展相對(duì)滯后，個(gè)人養(yǎng)老金制度尚處于起步階段。未來通過頂層設(shè)計(jì)優(yōu)化和體制機(jī)制創(chuàng)新，多層次養(yǎng)老保障體系大有可為，也將極大拓展養(yǎng)老金融發(fā)展空間。

四是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)融結(jié)合大有可為。在積極應(yīng)對(duì)人口老齡化的背景下，養(yǎng)老服務(wù)、老年用品、養(yǎng)生保健、老年旅游等養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)正蓬勃興起并呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。養(yǎng)老金融可充分發(fā)揮資金融通作用，與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)深度融合、協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“以融促產(chǎn)、以產(chǎn)哺融”的良性循環(huán)。

五是科技創(chuàng)新為養(yǎng)老金融發(fā)展注入新動(dòng)能。大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)在養(yǎng)老金融領(lǐng)域的應(yīng)用不斷深化，促進(jìn)了智能投顧、場(chǎng)景金融、供應(yīng)鏈金融等新模式新業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)。借助科技手段，養(yǎng)老金融將迎來更為廣闊的發(fā)展空間。