新華財(cái)經(jīng)上海6月28日電 (記者孫越 朱妍) 7月1日起,《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》將正式實(shí)施生效。按照監(jiān)管下發(fā)的降傭標(biāo)準(zhǔn),被動(dòng)股票型基金產(chǎn)品交易傭金費(fèi)率不得超過(guò)2.62%,其他類(lèi)型不得超過(guò)5.24%。
記者獲悉,公募基金公司近期與券商正在加緊推動(dòng)新的費(fèi)率協(xié)議的簽訂。從進(jìn)展來(lái)看,小型基金公司由于產(chǎn)品數(shù)量、合作券商相對(duì)較少,進(jìn)展較快;大公司雖然產(chǎn)品數(shù)量較多,流程長(zhǎng),但重簽協(xié)議的工作大多也已接近尾聲。此外,中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)于5月10日對(duì)基金公司進(jìn)行了內(nèi)部培訓(xùn),強(qiáng)調(diào)從嚴(yán)監(jiān)管,并計(jì)劃在今年底、明年初開(kāi)展常態(tài)化專(zhuān)項(xiàng)檢查。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,整體來(lái)看,交易傭金調(diào)降或?qū)⒅厮芄蓟鹋c券商合作模式。未來(lái),回歸投資本源,重視研究能力與體系建設(shè),注重投資者長(zhǎng)期回報(bào)的券商或?qū)⑹芤妗?/p>
基金公司與券商重簽協(xié)議
“在關(guān)于降傭的文件下發(fā)后,我們就開(kāi)始推進(jìn)了。主要由合規(guī)和交易部門(mén)聯(lián)合負(fù)責(zé)推進(jìn)。券商和基金公司對(duì)此都很重視,兩邊也都很有默契,至今沒(méi)遇到什么問(wèn)題,推進(jìn)得很順暢,7月1日前完成任務(wù)沒(méi)有問(wèn)題。”滬上某基金公司人士說(shuō)。
5月10日,中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)曾對(duì)基金公司進(jìn)行內(nèi)部培訓(xùn)。基金公司人士對(duì)記者說(shuō),主要針對(duì)公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定進(jìn)行培訓(xùn),也對(duì)降傭新規(guī)執(zhí)行步驟、細(xì)則進(jìn)行了解答。“此次培訓(xùn)明確了監(jiān)管基調(diào),因此在此次費(fèi)率改革上,大家都在嚴(yán)格執(zhí)行。”上述人士說(shuō)。
“我們基本都完成了。一是我們合作的券商就不多;二是券商也都很配合,雙方溝通效率比較高。”滬上某小型基金公司人士說(shuō)。
另一家大型基金公司表示,目前協(xié)議重簽工作已經(jīng)進(jìn)展到80%,本周前可以全部完成。
華南某公募基金人士表示,雖然只是傭金費(fèi)率的調(diào)整,但這也意味著公募基金與券商之間的合作關(guān)系乃至行業(yè)生態(tài)正在重構(gòu),原有的利益格局被打破,新的合作模式正在探索,短期內(nèi)對(duì)于ETF產(chǎn)品的新發(fā)和持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)等可能會(huì)有一定影響,但長(zhǎng)期來(lái)看,只有找到服務(wù)投資者獲得感的路徑,雙方的合作才是健康可持續(xù)的。
交易傭金規(guī)模呈下降趨勢(shì)
“據(jù)我們了解,目前監(jiān)管層下發(fā)的傭金標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)2022年的數(shù)據(jù)下調(diào)的,不排除后面還會(huì)根據(jù)最新數(shù)據(jù)再調(diào)整。”華南某券商研究所相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
券商研究人士表示,降傭短期會(huì)影響券商研究業(yè)務(wù)營(yíng)收,但從行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)高質(zhì)量發(fā)展看,有助于推動(dòng)券商轉(zhuǎn)型。
華泰證券非銀團(tuán)隊(duì)稱(chēng),首次降傭工作將于2024年7月1日前完成,以2023年靜態(tài)數(shù)據(jù)測(cè)算,2024年、2025年將分別為投資者節(jié)省32億元、64億元成本。中金非銀及金融科技團(tuán)隊(duì)測(cè)算稱(chēng),交易傭金費(fèi)率下降40%,對(duì)應(yīng)年化讓利投資者逾60億元。
公募基金傭金市場(chǎng)化啟動(dòng)
有分析人士認(rèn)為,降傭?qū)嵤┖螅^(guò)往的“灰色”操作空間消失,公募基金要調(diào)整過(guò)往的“傭金”思維,打開(kāi)視野,走一條更加健康發(fā)展的道路。滬上某券商戰(zhàn)略研究負(fù)責(zé)人認(rèn)為,這是公募基金傭金市場(chǎng)化的開(kāi)始。
中信建投非銀金融行業(yè)首席分析師趙然表示,過(guò)去券商研究所可以幫基金公司采購(gòu)專(zhuān)家咨詢(xún)服務(wù)、金融終端和數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù),產(chǎn)生的費(fèi)用依然用交易傭金支付,俗稱(chēng)“軟傭”,這一次降傭落地后,軟傭可能就此“銷(xiāo)聲匿跡”。
“公募基金完全可以將管理費(fèi)的一部分拿出來(lái)當(dāng)渠道營(yíng)銷(xiāo)費(fèi),發(fā)力持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng),再通過(guò)規(guī)模的增長(zhǎng)反哺管理費(fèi),形成良性循環(huán)。現(xiàn)在,很多基金公司不愿意花費(fèi)過(guò)多的管理費(fèi)、動(dòng)股東的‘奶酪’,但這其實(shí)是值得行業(yè)嘗試的。”該人士說(shuō)。
推動(dòng)證券研究服務(wù)能力建設(shè)
公募基金傭金費(fèi)率改革將對(duì)券商機(jī)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,行業(yè)變革之際,證券公司應(yīng)如何應(yīng)對(duì)?
興業(yè)證券表示,未來(lái),券商對(duì)于研究業(yè)務(wù)定位將從對(duì)外服務(wù)演變?yōu)閮?nèi)外兼修,在繼續(xù)深耕好產(chǎn)業(yè)和公司研究本職工作的基礎(chǔ)上,為客戶(hù)提供全方位綜合金融服務(wù),構(gòu)筑真正意義上的護(hù)城河,并實(shí)現(xiàn)自身份額的增長(zhǎng)。
中金公司非銀及金融科技團(tuán)隊(duì)表示:券商一方面可通過(guò)拓展覆蓋市場(chǎng)、品類(lèi)、主題等方式拓寬研究廣度和深度,打造差異化投研服務(wù);另一方面,可協(xié)同財(cái)富管理、IT等部門(mén),為基金公司提供綜合金融服務(wù),如券結(jié)模式不僅可豁免傭金分配比例上限規(guī)定,亦可撬動(dòng)投研、代銷(xiāo)、融券等一體化服務(wù),有助于券商延伸公募產(chǎn)業(yè)鏈條、增厚綜合服務(wù)收益。此外,頭部券商財(cái)富管理及賣(mài)方投研的數(shù)字化轉(zhuǎn)型亦有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
?
編輯:羅浩
?