隨著債市持續(xù)走強(qiáng)，債券基金發(fā)行市場(chǎng)再現(xiàn)爆款。

6月13日，中信保誠(chéng)、建信、國(guó)聯(lián)安、南方基金旗下政金債指數(shù)基金同日發(fā)布提前結(jié)募公告，券商中國(guó)記者從多位渠道人士處了解到，上述四只政金債指數(shù)基金均已接近或達(dá)到首發(fā)募集上限，首發(fā)募集金額合計(jì)近300億元。

今年以來(lái)，債券市場(chǎng)持續(xù)演繹牛市行情，截至6月12日，中證全債指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)到3.63%，中債0—3年政策性金融債財(cái)富（總值）指數(shù)年內(nèi)上漲1.51%，以政金債指數(shù)基金為代表的債券基金頻出爆款。

四只政金債指數(shù)基金提前結(jié)募

6月13日，中信保誠(chéng)、國(guó)聯(lián)安、南方、建信旗下政金債指數(shù)基金同時(shí)發(fā)布提前結(jié)募公告。

其中，中信保誠(chéng)基金發(fā)布公告稱(chēng)，為了更好地保護(hù)投資者利益，公司決定提前結(jié)束中信保誠(chéng)中債0—3年政策性金融債指數(shù)證券投資基金的募集，將原定8月26日的募集時(shí)間提前至6月12日。

券商中國(guó)記者從渠道人士處了解到，截至6月12日，該產(chǎn)品的首次募集規(guī)模達(dá)到79.997億元，基本達(dá)到80億元的募集上限。

同日，南方中債0—3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)證券投資基金也發(fā)布提前結(jié)募公告，公告顯示，該基金于2024年6月3日開(kāi)始募集，截至6月12日，該基金募集期內(nèi)的募集總規(guī)模已接近募集規(guī)模上限（募集規(guī)模上限為60億元人民幣，不包括募集期利息）。根據(jù)相關(guān)約定， 該基金的募集截止日提前至6月12日，并自2024年6月13日起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，提前結(jié)束募集。

此外，6月13日，國(guó)聯(lián)安中債0—3年政策性金融債、建信中債0—5年政策性金融債也雙雙發(fā)布公告，兩只基金分別于6月12日、6月13日提前結(jié)束募集，之后不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。券商中國(guó)記者從渠道人士處了解到，這兩只基金首發(fā)認(rèn)購(gòu)金額也均已逼近80億元募集規(guī)模上限。

整體來(lái)看，上述四只政金債指數(shù)基金的首募總規(guī)模或接近300億元，基金發(fā)行市場(chǎng)再添爆款。

政金債指數(shù)基金年內(nèi)募集超千億元

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，由于近兩年債券市場(chǎng)持續(xù)走牛，債券基金頻頻成為資金追捧的對(duì)象，特別是政金債指數(shù)基金頻出爆款，發(fā)行市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)熱情高漲。

例如，二季度以來(lái)，興證全球中債0—3年政策性金融債于今年4月15日成立，首募規(guī)模79.97億元；泰康中債0—3年政策性金融債于今年4月29日成立，首募規(guī)模79.91億元；銀華0—5年政金債于今年4月25日成立，首募規(guī)模79.90億元；易方達(dá)中債1—5年政策性金融債于今年6月5日成立，首募規(guī)模79.70億元。上述四只政金債指數(shù)基金均是規(guī)模達(dá)到80億元級(jí)別的爆款基。

整體來(lái)看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，今年以來(lái)全市場(chǎng)共發(fā)行成立了30只被動(dòng)債券指數(shù)基金，其中16只為政金債指數(shù)基金產(chǎn)品，募集規(guī)模超930億元，如果再加上近期結(jié)募的上述4只產(chǎn)品，政金債指數(shù)基金年內(nèi)募集總規(guī)模將超過(guò)1200億元，突破千億大關(guān)。

中信保誠(chéng)中債0—3年政策性金融債擬任基金經(jīng)理?xiàng)钅卤蛘J(rèn)為，短久期政策性金融債指數(shù)基金的投資價(jià)值主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

一是在實(shí)際利率居高不下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨需求不足制約的背景下，整體貨幣環(huán)境對(duì)債市配置仍較為友好。4月中央政治局會(huì)議明確表示“靈活運(yùn)用利率和存款準(zhǔn)備金率等政策工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，降低社會(huì)綜合融資成本”，未來(lái)貨幣政策仍有發(fā)揮空間，給短債配置提供了長(zhǎng)期保障。

二是商業(yè)銀行資本新規(guī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本占用和計(jì)量方面更細(xì)致的規(guī)定，低波短久期利率指數(shù)產(chǎn)品有著相對(duì)較好的投資價(jià)值和較為廣闊的前景，可考慮作為貨基以外的現(xiàn)金管理類(lèi)投資工具和中長(zhǎng)期持有的底倉(cāng)配置品種。

博時(shí)基金固定收益投資二部基金經(jīng)理呂瑞君表示，由于目前經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)仍待更大力度政策發(fā)力，而海外貨幣政策對(duì)匯率的約束也在逐步解除，市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)貨幣政策或有進(jìn)一步放松的空間，在此背景下，短端利率債產(chǎn)品配置價(jià)值較為突出。

債市后市怎么走？

展望下半年固收市場(chǎng)，雖然近期債券市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，但多位基金經(jīng)理仍然肯定了債券市場(chǎng)的投資價(jià)值。

楊穆彬表示，對(duì)資金面和短債而言，盡管降息降準(zhǔn)等政策仍有可能和必要，但貨幣政策空間受限之下資金面波動(dòng)也有可能加大，一方面保證了存單、利率短端等品種的票息維持基本水平；另一方面，跟隨社融、債券發(fā)行的資金面波動(dòng)也帶來(lái)了較多的波段和配置機(jī)會(huì)。對(duì)利率債長(zhǎng)端而言，在經(jīng)濟(jì)基本面彈性較小的情況下，長(zhǎng)端利率上限較難突破，供給和政策的季度變化提供了交易增厚的機(jī)會(huì)。

摩根資產(chǎn)管理總經(jīng)理助理兼?zhèn)顿Y總監(jiān)張一格認(rèn)為，自2018年以來(lái)，國(guó)內(nèi)債市持續(xù)走強(qiáng)，雖然中間出現(xiàn)過(guò)幾輪調(diào)整，但都不算“傷筋動(dòng)骨”，即使目前債券收益率已經(jīng)來(lái)到了歷史相對(duì)低位，這輪“債牛”行情的根基并沒(méi)有被動(dòng)搖。

“一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換階段，伴隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整，以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的新生動(dòng)能正在逐步崛起，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也在由過(guò)去的債務(wù)驅(qū)動(dòng)向提質(zhì)增效轉(zhuǎn)型；另一方面，下調(diào)LPR、降低存款利率、停止手工補(bǔ)息等規(guī)范性要求，都體現(xiàn)出決策層旨在調(diào)降金融體系成本。”張一格表示。

國(guó)投瑞銀固收基金經(jīng)理王侃表示，當(dāng)前背景下，資金面維持平穩(wěn)對(duì)債市仍較“友好”，但“逆風(fēng)”因素也在積蓄，政府債供給壓力、地產(chǎn)政策優(yōu)化加碼、經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏和贖回負(fù)反饋或是債市潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，當(dāng)前債市未見(jiàn)明顯拐點(diǎn)，調(diào)整過(guò)后仍有交易機(jī)會(huì)，但需警惕多因素共振下帶來(lái)的短期波動(dòng)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)