經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 老盈盈 7月9日，中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)江會(huì)芬在“債券通周年論壇2024”上宣布，將啟動(dòng)支持境外機(jī)構(gòu)使用債券通北向債券繳納互換通保證金業(yè)務(wù)。這一新業(yè)務(wù)的推出將拓展人民幣債券作為離岸合格擔(dān)保品的應(yīng)用場(chǎng)景，有利于境外機(jī)構(gòu)持有的境內(nèi)人民幣債券的利用，同時(shí)有助于降低參與互換通的成本。

當(dāng)天，港交所也發(fā)布公告稱(chēng)，歡迎中國(guó)人民銀行宣布支持境外投資者使用債券通持倉(cāng)中的在岸國(guó)債和政策性金融債作為“北向互換通”的履約抵押品。香港交易所旗下的香港場(chǎng)外結(jié)算公司將接受此類(lèi)債券作為互換通的履約抵押品，期望在今年年底前落實(shí)。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)從港交所方面了解到，港交所的公告內(nèi)容與上述“啟動(dòng)支持境外機(jī)構(gòu)使用債券通北向債券繳納互換通保證金業(yè)務(wù)”是同一件事，只是表述略有不同。

港交所表示，此項(xiàng)優(yōu)化措施將為“北向互換通”投資者提供更多非現(xiàn)金抵押品的選擇，有助于提升資金使用效率，也將有效盤(pán)活債券通投資者的在岸債券持倉(cāng)，提升境內(nèi)人民幣債券的吸引力。香港場(chǎng)外結(jié)算公司將與證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和香港金融管理局貨幣市場(chǎng)中央結(jié)算系統(tǒng)密切合作，做好相關(guān)準(zhǔn)備工作。具體細(xì)節(jié)將適時(shí)公布。

港交所市場(chǎng)聯(lián)席主管蘇盈盈表示，互換通是全球首個(gè)衍生品市場(chǎng)的互聯(lián)互通機(jī)制，互換通的最新優(yōu)化措施將增強(qiáng)債券通和互換通之間的協(xié)同效應(yīng)，并有助于進(jìn)一步支持國(guó)際投資者參與中國(guó)債券市場(chǎng)。香港交易所期待與內(nèi)地合作伙伴、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者密切合作，繼續(xù)完善互換通，并將積極探索擴(kuò)大在岸債券作為香港交易所市場(chǎng)抵押品的適用范圍，促進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)的持續(xù)開(kāi)放，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。 

作為連接香港與內(nèi)地銀行間利率互換市場(chǎng)的互聯(lián)互通機(jī)制，互換通自2023年5月推出以來(lái)，運(yùn)作平穩(wěn)，交易量穩(wěn)定增長(zhǎng)。港交所數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月末，共有61家境外機(jī)構(gòu)參與“北向互換通”。2024年5月，互換通日均成交額達(dá)200億元，較2023年5月的約30億元人民幣大幅增加。

江會(huì)芬在論壇上表示，人民銀行正在積極研究推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，提升跨境投融資便利化水平的優(yōu)化措施。一是深化拓展境內(nèi)外金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，繼續(xù)完善債券通、互換通機(jī)制安排，穩(wěn)妥有序推進(jìn)境內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施托管行之間的聯(lián)通合作，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施跨境監(jiān)管資質(zhì)互認(rèn)，有序推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施為跨境投融資提供服務(wù)；二是完善境外投資者流動(dòng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，豐富利率匯率等衍生工具，探索拓展將人民幣債券作為離岸合格擔(dān)保品的機(jī)制；三是降低境外投資者入市投資成本，與財(cái)政部共同研究完善面向境外投資者的免稅政策安排，進(jìn)一步優(yōu)化入市投資流程，為境外投資者提供更加友好便利的投資環(huán)境。