21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 ?董鵬 ?成都報道
銅價上漲、企業(yè)產(chǎn)能釋放,洛陽鉬業(yè)的增長邏輯獲得驗證。
7月12日晚間,洛陽鉬業(yè)(603993.SH)公告,預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利51.89億元到57.35億元,同比增長638%至716%。
上述可觀的盈利增幅,與去年利潤低基數(shù)有較大關(guān)系。
2023年上半年,因旗下TFM銅鈷產(chǎn)品出口受限,使得公司大部分銅鈷產(chǎn)品當(dāng)期未能實現(xiàn)銷售,最終公司僅實現(xiàn)7億元的凈利潤,為2017年以來同期最低值。
同年5月,公司銷售回歸正常化后,上半年的存貨轉(zhuǎn)化為實際銷售收入與利潤,從下半年開始盈利逐季度提升。
今年上半年則是延續(xù)了上述經(jīng)營趨勢,只是單季度盈利較去年四季度集中確認(rèn)收入時有所回落。
“主要產(chǎn)品銅鈷產(chǎn)銷量同比實現(xiàn)大幅增長,成本優(yōu)化及技改提升等舉措效果明顯,同時2024年銅市場價格走強,由此帶來業(yè)績的提升。”洛陽鉬業(yè)指出。
業(yè)績預(yù)告顯示,上半年公司銅金屬產(chǎn)量31.38萬噸,同比增長約101%;鈷金屬產(chǎn)量5.4萬噸,同比增長約178%。
銅、鈷產(chǎn)品,又是洛陽鉬業(yè)除了貿(mào)易業(yè)務(wù)外,收入規(guī)模最大的主營產(chǎn)品,也是公司利潤的最主要來源,其產(chǎn)量的翻倍直接拉動了經(jīng)營數(shù)據(jù)的提升。
實際上,去年洛陽鉬業(yè)便已經(jīng)成為全球第一大鈷生產(chǎn)商,以及主要銅產(chǎn)品生產(chǎn)商之一。
在公司鈷產(chǎn)品大幅放量的背景下,國際鈷價表現(xiàn)并不理想,LME鈷價格出現(xiàn)近7%的下跌,所以洛陽鉬業(yè)對于價格層面的驅(qū)動因素主要歸功于銅價。
而就銅價來看,上半年LME銅先漲后跌、整體價格重心明顯上移,由2月上旬的8150美元/噸一線最高升至今年5月中旬的11100美元附近,此后價格雖然有所回落,但是依舊處于9700美元以上的歷史高位。
對此也有部分賣方機構(gòu)進(jìn)行過測算,“按24年產(chǎn)量計算,銅價上漲1000美元/噸,公司歸母凈利潤將增加27億元。”
以上較低利潤基數(shù),以及銅、鈷產(chǎn)品放量等多重共因素,共同造就了公司上半年至少600%的利潤增速。
需要指出的是,根據(jù)洛陽鉬業(yè)此前給出的產(chǎn)量指引,2024年銅產(chǎn)量預(yù)計為銅產(chǎn)量52-57萬噸,增長24%至36%,鈷產(chǎn)量6-7萬噸,增長8%至27%。
對比之下,上半年公司銅、鈷產(chǎn)量增速,無疑遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了上述年度產(chǎn)量指引,下半年公司產(chǎn)量增速會否有所下降,后續(xù)值得關(guān)注。
此外,今年6月19日,洛陽鉬業(yè)曾發(fā)布公告,計劃將公司持有的東戈壁鉬礦65.1%權(quán)益,按照29億元的價格轉(zhuǎn)讓給中信國安實業(yè)集團(tuán),以戰(zhàn)略性聚焦戰(zhàn)略金屬和新能源金屬業(yè)務(wù)。根據(jù)公司預(yù)計,交易完成后將獲得15億元左右的財務(wù)凈收益。
而截至目前,洛陽鉬業(yè)尚未披露該筆交易的后續(xù)進(jìn)展,同時在業(yè)績預(yù)告中也未提及此項資產(chǎn)出售的業(yè)績驅(qū)動因素。
后續(xù),一旦上述交易在下半年完成,15億元的投資收益也將計入到接下來的財報中,或?qū)緲I(yè)績帶來進(jìn)一步增厚。