8月21日晚，舍得酒業(yè)（600702.SH）發(fā)布2024年半年報，公司上半年實現(xiàn)營收32.71億元，歸母凈利潤5.91億元。在宏觀經(jīng)濟周期和白酒行業(yè)周期“雙期”疊加的大背景下，舍得酒業(yè)通過主動“控量穩(wěn)價”策略，助力渠道階段性去庫存，穩(wěn)定基本盤的同時也蓄力迎戰(zhàn)下半年消費旺季。

針對上半年業(yè)績下滑，舍得酒業(yè)中報分析稱，上半年白酒行業(yè)整體仍處于調(diào)整期，受經(jīng)濟環(huán)境的影響，次高端白酒商務(wù)需求不及預(yù)期，宴席持續(xù)增長但體量尚小，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品品味舍得處于階段性去庫存階段，公司堅持長期主義，積極協(xié)助經(jīng)銷商全力提升動銷，通過主動“控量穩(wěn)價”策略，希望以階段性調(diào)整獲得更加健康、長遠的發(fā)展。

舍得酒業(yè)的分析切中了當(dāng)下白酒行業(yè)的痛點，上半年國內(nèi)有效消費需求不足，部分白酒上市公司將庫存壓力不斷轉(zhuǎn)移到經(jīng)銷商手中，在去庫存壓力下，甚至一些名酒的市場價格也出現(xiàn)松動。

著眼市場和行業(yè)環(huán)境，舍得酒業(yè)并未一味向經(jīng)銷商壓貨，根據(jù)中報，今年上半年公司批發(fā)代理銷售收入27.30億元，較去年同期有所減少；但經(jīng)銷商數(shù)量達2809家，較2023年末增加154家，在不利外部環(huán)境下，顯示了舍得酒業(yè)與經(jīng)銷商的“廠商共贏”的取向與格局。

在全國白酒產(chǎn)量連續(xù)7年下降的趨勢下，中國白酒業(yè)已進入結(jié)構(gòu)性增長的新周期，作為底蘊深厚的名酒企業(yè)，舍得酒業(yè)堅持以長期主義打造企業(yè)價值，以老酒戰(zhàn)略為核心穩(wěn)固護城河，注重強化標(biāo)準(zhǔn)、戰(zhàn)略、品牌三大優(yōu)勢構(gòu)建，老酒戰(zhàn)略將成為舍得長期可持續(xù)增長的重要因素。

所謂“名酒之上，唯有老酒”，一直以來，高端白酒的生產(chǎn)仰賴陳年老酒的儲藏。舍得酒業(yè)從1976年開始將每批次最優(yōu)質(zhì)的基酒預(yù)留一定比例用于戰(zhàn)略儲藏，大量優(yōu)質(zhì)陳年基酒逐步沉淀下來，優(yōu)質(zhì)老酒的戰(zhàn)略儲備，也為公司在老酒品類上樹立了很強的品牌辨識度。

2019年，舍得在業(yè)內(nèi)率先提出的老酒戰(zhàn)略，今年7月初，舍得酒業(yè)宣布升級進入老酒戰(zhàn)略2.0階段，提出持續(xù)強化老酒標(biāo)準(zhǔn)體系、老酒生產(chǎn)技術(shù)支撐體系、老酒科創(chuàng)體系、老酒表達體系建設(shè)，為企業(yè)未來發(fā)展明確了目標(biāo)、路徑和方向。隨著“舍得酒，每一瓶都是老酒”的價值認知持續(xù)深入人心，老酒戰(zhàn)略有望進一步發(fā)揮效果，助推舍得業(yè)績成長。

對于舍得這樣的全國性名酒而言，未來一段時間另一大增長點或在于全國化鋪貨、全價位段產(chǎn)品布局。值得注意的是，與舍得同“段位”的名酒，近年來基本已實現(xiàn)鋪貨區(qū)域、價位段的全覆蓋，而舍得目前主要集中于川冀魯豫及東北等傳統(tǒng)優(yōu)勢市場，且價格帶主要集中在消費分層的“兩頭”，舍得手中仍有不少牌可以打。

針對舍得酒業(yè)半年報，國金證券相關(guān)研報分析稱，行業(yè)景氣波動下商務(wù)需求降檔、降頻，大單品的價盤穩(wěn)健性與增量間需動態(tài)平衡，舍得在積極協(xié)助渠道去庫、促動銷的同時，通過產(chǎn)品適配來把握中低檔大眾消費的需求偏好，整體將以階段性調(diào)整獲得更健康、長遠發(fā)展。