9月3日，鄭州速達(dá)工業(yè)機(jī)械服務(wù)股份有限公司（股票簡稱：速達(dá)股份）正式登陸主板上市。據(jù)悉，公司本次募資主要用于擴(kuò)大再制造暨后市場服務(wù)能力項(xiàng)目及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目有望進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能、擴(kuò)大服務(wù)范圍、提升技術(shù)實(shí)力，并增強(qiáng)公司的盈利能力與資金實(shí)力。

市場空間達(dá)百億元，公司業(yè)績穩(wěn)健增長

2023年度，我國煤炭市場產(chǎn)量達(dá)47.10億噸，煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3.50萬億元。依托于這個(gè)巨大的萬億級市場，煤礦機(jī)械存量市場達(dá)到千億級別。

但是，由于煤礦井下潮濕陰暗，空氣中充斥著粉塵水汽，惡劣的使用環(huán)境使得綜采設(shè)備投產(chǎn)過程中故障不可避免地時(shí)常發(fā)生，若設(shè)備故障得不到有效解決，將嚴(yán)重威脅到井下安全和正常生產(chǎn)運(yùn)營，從而衍生出大量的配件采購和設(shè)備維修需求，另外由于非標(biāo)準(zhǔn)、專業(yè)化、維修技改難等原因，我國煤礦機(jī)械設(shè)備閑置非常普遍，閑置設(shè)備盤活需求巨大。因此，煤礦生產(chǎn)企業(yè)大量的配件采購和設(shè)備維修以及閑置設(shè)備盤活等需求逐步催生了一個(gè)專業(yè)化的后市場服務(wù)行業(yè)。

根據(jù)中國機(jī)電裝備維修與改造技術(shù)協(xié)會礦用設(shè)備分會整理發(fā)表的行業(yè)研究報(bào)告，按照2018年我國原煤產(chǎn)量及大型煤礦產(chǎn)量占比計(jì)算，僅統(tǒng)計(jì)維修及配件支出（不包含二手設(shè)備租售市場），每年煤機(jī)綜采設(shè)備后市場空間達(dá)200多億元人民幣；若按照2023年我國原煤產(chǎn)量及大型煤礦產(chǎn)量占比計(jì)算，目前每年煤炭綜采設(shè)備后市場需求達(dá)300億元左右，如果包含閑置設(shè)備盤活市場，行業(yè)空間更大。

近年來，煤炭短缺形勢下的保供優(yōu)先政策使得煤炭行業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量和設(shè)備使用率都有所提高，客戶設(shè)備維修、備件更換等需求有所提高。

速達(dá)股份作為國內(nèi)規(guī)模較大的煤礦機(jī)械設(shè)備后市場服務(wù)專業(yè)提供商，自2009年成立以來，通過準(zhǔn)確的市場定位，業(yè)務(wù)規(guī)模保持快速增長趨勢。2021年至2023年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.22億元、10.76億元和12.53億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1.02億元、1.05億元和1.62億元。該營收和凈利潤規(guī)模處于煤礦機(jī)械后市場服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)先水平。

公司各業(yè)務(wù)品類協(xié)同效應(yīng)明顯，有望受益于行業(yè)集中度提升

從長期來看，受益于供給側(cè)改革，淘汰落后產(chǎn)能等因素影響，煤炭行業(yè)的參與主體集中度將大幅提高，新的行業(yè)格局下的發(fā)展態(tài)勢將使得煤礦企業(yè)客戶更加重視設(shè)備的安全和可靠性，對后市場產(chǎn)品和服務(wù)的品質(zhì)管控要求更高，采購將平臺化和集約化，這將有利于具有較強(qiáng)實(shí)力、技術(shù)過硬的綜合性服務(wù)公司。

規(guī)模較大的服務(wù)商完整的服務(wù)產(chǎn)品體系可滿足不同時(shí)期煤炭企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需求，不僅可形成規(guī)模優(yōu)勢，服務(wù)品類互為依托，協(xié)同發(fā)展，還具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，這將使得其在成本和效率上更具競爭優(yōu)勢，形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的競爭局面，推動行業(yè)集中度的提升。

我國煤礦機(jī)械后市場服務(wù)行業(yè)競爭主體雖然眾多，但大都是提供單品類、區(qū)域性服務(wù)商，目前跟速達(dá)股份一樣能夠提供全品類的后市場綜合服務(wù)的提供商還幾乎沒有。

速達(dá)股份的業(yè)務(wù)圍繞煤礦機(jī)械全壽命周期開展，擁有維修與再制造、備品配件供應(yīng)管理、專業(yè)化總包服務(wù)、二手設(shè)備租售和流體連接件等業(yè)務(wù)品類，構(gòu)建了完整的服務(wù)產(chǎn)品體系。

公司的客戶運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)能夠在早期就參與到客戶生產(chǎn)中，為其提供新支架安裝調(diào)試、巡礦等服務(wù)，提升客戶體驗(yàn)，以增強(qiáng)客戶粘性。同時(shí)也為其他業(yè)務(wù)的開展提供客戶信息，挖掘客戶需求；維修與再制造業(yè)務(wù)需要較強(qiáng)的技術(shù)能力，其積累的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)可以為備品配件供應(yīng)管理、專業(yè)化總包服務(wù)、二手設(shè)備租售等服務(wù)提供技術(shù)支撐；二手設(shè)備租售業(yè)務(wù)不僅可以獲取二手機(jī)械設(shè)備買賣和租賃需求訂單，隨之還可以延伸出備品配件供應(yīng)、維修與再制造和專業(yè)化總包服務(wù)的業(yè)務(wù)機(jī)會；備品配件供應(yīng)管理業(yè)務(wù)同時(shí)受益于維修與再制造、專業(yè)化總包服務(wù)、二手設(shè)備租售等業(yè)務(wù)帶來的規(guī)模效應(yīng)；流體連接件業(yè)務(wù)可以為后市場相關(guān)服務(wù)快速高效的提供流體連接件產(chǎn)品，后市場相關(guān)服務(wù)又反向地增強(qiáng)流體連接件業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)。豐富的服務(wù)品類互為依托，協(xié)同發(fā)展，具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢。

公司目前客戶主要是國內(nèi)大中型煤炭企業(yè)。根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2022中國煤炭企業(yè)產(chǎn)量50強(qiáng)名單》，目前煤炭行業(yè)內(nèi)產(chǎn)量前五名企業(yè)為：國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、晉能控股集團(tuán)有限公司、山東能源集團(tuán)有限公司、中國中煤能源集團(tuán)有限公司和陜西煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司，其中國家能源集團(tuán)、陜煤集團(tuán)均為公司報(bào)告期內(nèi)的主要客戶。公司與神東分公司、寧煤、河南焦煤等主要客戶建立合作關(guān)系均已逾10年，合作穩(wěn)定且已和部分客戶成為戰(zhàn)略合作伙伴。大型、先進(jìn)、規(guī)范的客戶給予了公司更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與更大的業(yè)務(wù)拓展?jié)摿Γ诟叨嗽O(shè)備的后市場服務(wù)和智能化改造上也能夠占領(lǐng)市場先機(jī)。

煤礦智能化建設(shè)趨勢，公司有望迎來新增長點(diǎn)

為提高能源使用效率，推動能源技術(shù)改革，近年多個(gè)能源領(lǐng)域重要政策中都強(qiáng)調(diào)了智能化改革的大趨勢。

對于煤礦智能化建設(shè)，行業(yè)政策目前的主要著眼點(diǎn)在于機(jī)械化率的提高和設(shè)備遠(yuǎn)程操控、自動感知、工作面聯(lián)動等功能的實(shí)現(xiàn)，并推動煤炭行業(yè)技術(shù)革新，向人才密集型轉(zhuǎn)變。機(jī)械化率的提高將會帶來更大的煤炭綜采設(shè)備采購、保養(yǎng)和報(bào)廢處置需求；遠(yuǎn)程操控、自動感知等智能化功能的實(shí)現(xiàn)目前主要依靠電液控制系統(tǒng)（包括其中的傳感器、閥組等）來實(shí)現(xiàn)。對于目前在用的非智能化液壓支架來說，則需要對其手動控制的閥組進(jìn)行技術(shù)改造，將電液控制系統(tǒng)連接至每臺支架并代替手動閥組。這將帶來更多的設(shè)備技術(shù)改造需求，和更專業(yè)、復(fù)雜的維修養(yǎng)護(hù)需求乃至于更豐富的備品配件品類需求。

同時(shí)，2020年2月25日，由國家發(fā)展改革委、能源局、應(yīng)急部、煤監(jiān)局等8部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加快煤礦智能化發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對我國煤炭機(jī)械設(shè)備智能化提出發(fā)展目標(biāo)：①到2021年，建成多種類型、不同模式的智能化示范煤礦；②到2025年，大型煤礦和災(zāi)害嚴(yán)重煤礦基本實(shí)現(xiàn)智能化；③到2035年，各類煤礦基本實(shí)現(xiàn)智能化。

根據(jù)這一目標(biāo)，未來5-10年，不僅大量現(xiàn)存煤炭機(jī)械設(shè)備將面臨智能化技術(shù)改造需求，新增煤炭機(jī)械設(shè)備的智能化帶來總價(jià)值量的上升，相關(guān)的后市場服務(wù)附加值也會相應(yīng)提升，后市場服務(wù)行業(yè)空間將進(jìn)一步拓寬。

在智能化政策的大趨勢下，速達(dá)股份憑借技術(shù)優(yōu)勢，近年來承接的設(shè)備大修項(xiàng)目需求越來越多與智能化技術(shù)改造相結(jié)合，單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模明顯提高。

在主營業(yè)務(wù)維修與再制造業(yè)務(wù)中，公司現(xiàn)有一支60余人的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)和一支600多人的生產(chǎn)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，具有豐富的技術(shù)維修經(jīng)驗(yàn)。

液壓支架部件中，千斤頂導(dǎo)向套的維修一直是一大難點(diǎn)。由于該部件本身較薄，若修復(fù)其表面時(shí)直接對其進(jìn)行激光熔覆，則易因高溫導(dǎo)致變形，因此行業(yè)中絕大多數(shù)情況選擇直接換新件。2020年，公司將自研的導(dǎo)向套再制造工藝逐步應(yīng)用于維修與再制造業(yè)務(wù)中，該項(xiàng)技術(shù)能夠在對導(dǎo)向套進(jìn)行表面熔覆時(shí)保持表面低溫，使其保持原有形狀。目前，公司已取得該技術(shù)的相關(guān)發(fā)明專利。

目前，公司已經(jīng)擁有88項(xiàng)專利，其中有7項(xiàng)授權(quán)發(fā)明專利應(yīng)用于維修與再制造業(yè)務(wù)。公司目前是少數(shù)幾家取得北京煤科院再制造支架壓架實(shí)驗(yàn)合格報(bào)告的生產(chǎn)性服務(wù)公司，還獲得了由中國設(shè)備管理協(xié)會頒發(fā)的“第十屆全國設(shè)備管理優(yōu)秀單位”等榮譽(yù)稱號。這些技術(shù)積累為公司業(yè)務(wù)的快速提升、產(chǎn)品及服務(wù)的更新改進(jìn)提供了有力保障。

展望未來，煤礦智能化政策將會使得煤炭行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，提升采煤機(jī)械化率和工作面智能化率。公司也有望憑借技術(shù)優(yōu)勢獲得更高的下游市場滲透率，主要業(yè)務(wù)也將有更強(qiáng)的服務(wù)深度。