為深入學習貫徹黨的二十屆三中全會精神,進一步全面深化資本市場改革,近日證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會,言辭中對私募基金等機構投資者合力推動資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展寄予厚望,并特別強調(diào)“持續(xù)壯大買方力量”“幫助投資者獲得合理回報”“更加成為市場運行的‘穩(wěn)定器’和經(jīng)濟發(fā)展的‘助推器’”……
受訪私募證券機構紛紛對《證券日報》記者表示,積極響應監(jiān)管要求和市場需求,堅持長期投資理念,并從優(yōu)化投資策略、豐富投資品種、加強投資者保護和陪伴等多個方面入手制定落實方案,為全面深化資本市場改革貢獻私募力量。
同時,記者也注意到,投資者越來越注重長期穩(wěn)健的持有體驗,也在倒逼作為產(chǎn)品發(fā)行方的私募證券機構堅持并貫徹長期投資理念。
大力布局權益類產(chǎn)品
股票策略產(chǎn)品備案領跑
當前,我國經(jīng)濟正處于高質(zhì)量發(fā)展的關鍵時期,隨著居民資產(chǎn)配置、財富管理和養(yǎng)老投資等需求持續(xù)增加,中長期資金增加權益投資的需求也不斷加大。
作為資本市場重要的機構投資者,私募證券基金行業(yè)發(fā)展如何?在滿足居民資產(chǎn)配置需求、加快推進權益投資上發(fā)揮了哪些作用?
從一組組數(shù)據(jù)中可以窺見答案。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中基協(xié)”)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,截至2024年7月末,存續(xù)私募證券投資基金管理人8186家,管理私募證券投資基金94216只,管理規(guī)模5.03萬億元。
同時,私募證券機構從戰(zhàn)略高度看待和重視權益投資,權益類私募證券基金占比穩(wěn)步提升。尤其是今年以來,私募證券機構備案熱情持續(xù)升溫,股票策略產(chǎn)品成為私募證券基金備案主力。
據(jù)中基協(xié)官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,今年前7個月,新備案私募證券基金數(shù)量達4256只,占全部新備案私募基金數(shù)量(6647只)的比重為64.03%;新備案私募證券投資基金規(guī)模為902.86億元,占全部新備案私募基金規(guī)模(2353.56億元)的比重為38.36%。另據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù),今年前7個月,新備案股票策略產(chǎn)品數(shù)量合計2707只,占新備案私募證券投資基金總量的63.60%,遠高于其他策略產(chǎn)品水平。
對此,華北地區(qū)某百億元級私募證券機構人士對《證券日報》記者表示:“與其他資管產(chǎn)品相比,私募證券基金產(chǎn)品類型和投資策略多元,加之規(guī)模穩(wěn)步增長,有利于壯大機構投資者隊伍、優(yōu)化市場投資者結構。同時,不同策略基金多樣化發(fā)展,也對促進市場價格發(fā)現(xiàn)、平抑市場波動、增強市場韌性發(fā)揮了積極作用。”
為讓私募基金更好發(fā)揮功能作用,2023年以來,證券行業(yè)首部行政法規(guī)《私募投資基金監(jiān)督管理條例》,以及《私募投資基金監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》《私募證券投資基金運作指引》等一系列法規(guī)接連出臺,以“法律法規(guī)—部門規(guī)章—自律規(guī)則”為框架的私募監(jiān)管制度體系已初步完備,在促進行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展的同時,行業(yè)服務水平也持續(xù)提升,為資本市場持續(xù)引來“長錢活水”。
政策效果已逐步顯現(xiàn),私募證券基金正在滿足更多居民的資金配置需求。例如,私募證券基金已成上海市民舒先生的投資標配。談及原因,他告訴《證券日報》記者:“一是私募證券基金投資策略更為靈活和多樣化,大多追求絕對收益,能充分滿足財富增值的需求;二是私募基金設置有封閉期,通常為一年到三年不等,而很多高成長性的企業(yè)需要時間孵化,更多的時間能讓企業(yè)的價值更好地發(fā)揮,也能帶來長期穩(wěn)健的持有體驗。”
事實上,多家私募證券機構坦言,來自“產(chǎn)業(yè)鏈下游”投資者的選擇,在一定程度上會影響到機構的價值判斷,這種倒逼實際上是有利于優(yōu)化市場生態(tài)的。
優(yōu)化投資策略
加強投資者保護
《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》明確“支持長期資金入市”“建立增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性長效機制”。資本市場進一步全面深化改革的方向已明確,監(jiān)管部門也對機構投資者的功能發(fā)揮提出更高要求。
對此,受訪私募證券機構表示,可從優(yōu)化投資策略、豐富投資品種、加強投資者保護和陪伴等多個方面發(fā)力,為資本市場引長錢、聚活水,從而增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
而為中長期資金提供更符合需求的投資策略和產(chǎn)品成為私募證券機構的共識。
北京陽光天泓資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理王維嘉對《證券日報》記者表示:“私募證券機構宜進一步優(yōu)化投資策略和投研體系。其一,堅持長期投資、價值投資理念,以基本面研究為核心,選擇具有長期成長潛力和核心競爭力的投資標的,避免短期投機行為,為投資者創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的回報,讓‘愿意來’的中長期資金‘留得住’。其二,加強投研團隊建設,引進和培養(yǎng)具有深厚行業(yè)背景和專業(yè)知識的投研人員,不斷提高核心投研能力。其三,制定嚴格的投資決策流程,確保投資決策科學合理,同時建立動態(tài)調(diào)整機制,根據(jù)市場變化及時優(yōu)化投資組合。”
華北地區(qū)某量化私募機構基金經(jīng)理也認為,私募證券機構需堅持長期主義,并從三方面發(fā)力做好專業(yè)機構投資者:一是進一步豐富投資品種、研發(fā)多元化的投資策略,以滿足中長期資金的配置需求;二是提升產(chǎn)品風險收益比和提高投資回報率,為A股市場持續(xù)引入更多長線資金;三是優(yōu)化考核機制,不追求短期利潤最大化,而注重長期價值的創(chuàng)造和提升。
同時,還有部分私募證券機構認為,在當好長線資金“操盤手”的同時,也要促進投資行為長期化,加強投資者保護和陪伴至關重要。對此,王維嘉建議,私募證券機構可以從兩個維度著手:一是提高投資者適當性管理水平,加強對投資者風險識別和承受能力評估,確保產(chǎn)品與投資者風險偏好相匹配,保護投資者合法權益。二是完善信息披露和溝通機制,加強與投資者的溝通交流,及時、準確、全面地披露投資信息和基金運營情況,增強投資者的信任感和安全感。
上述量化私募機構基金經(jīng)理則表示,可以通過行為引導、投后陪伴等方式,幫助投資者樹立正確的投資觀,從而踐行“長錢長投”。
廣州市民嵇女士此前對資產(chǎn)配置的理解就是做短線博弈與投機,更愿意購買封閉期低于6個月的產(chǎn)品,且數(shù)次因“高位站崗式”操作導致虧損嚴重。她向《證券日報》記者透露:“在一次購買某頭部私募證券機構旗下產(chǎn)品時,對方提供的投前引導、投后陪伴等服務,不但幫我建立了科學、理性的投資習慣,且讓我在中長期的市場里收獲了顯著的超額收益。在后續(xù)的產(chǎn)品選擇中,我會更加注重私募證券機構和產(chǎn)品投前引導中呈現(xiàn)出來的投資理念和框架,尋找‘志趣相投’的產(chǎn)品進行投資。”
受訪的私募證券機構表示,將進一步優(yōu)化投資策略、豐富投資品種、加強投資者保護,加大權益類資產(chǎn)配置,持續(xù)注入“長錢活水”,以實際行動引領長期投資、價值投資,為資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。