新華財經(jīng)北京9月25日電(記者 秦天弘)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,美國9月制造業(yè)繼續(xù)萎縮,但通脹有所抬頭,美聯(lián)儲內(nèi)部對于未來降息路徑的意見仍有較大分歧。與此同時,歐元區(qū)9月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)PMI跌破50榮枯線,由于服務(wù)業(yè)通脹放緩,經(jīng)濟加速惡化,10月歐洲央行很可能再次降息。
美國制造業(yè)連續(xù)第三個月萎縮
當?shù)貢r間9月23日,美國標普全球(S&P Global)公布的數(shù)據(jù)顯示,9月美國制造業(yè)連續(xù)第三個月萎縮并創(chuàng)下15個月新低,服務(wù)業(yè)的擴張速度略有放緩,綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)增速下滑。
具體來看,9月美國綜合PMI為54.4點,略高于經(jīng)濟學家預計的54.3,較8月前值54.6小幅下滑0.2個點。9月美國綜合PMI仍高于50點的榮枯分水嶺,顯示美國經(jīng)濟有望在第三季度實現(xiàn)穩(wěn)健增長,但也顯現(xiàn)出一定的增長放緩跡象。
當月,服務(wù)業(yè)PMI為55.4點,低于8月份的55.7。這是服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)22個月擴張。其中,服務(wù)業(yè)價格輸出分項指數(shù)初值上升至54.5,創(chuàng)2024年3月份以來新高。服務(wù)提供商的投入價格以一年來最快的速度增長。
制造業(yè)活動則降至15個月低點47點,預期和8月前值分別為48.6和47.9,9月制造業(yè)PMI仍處于收縮狀態(tài),且連續(xù)第三個月萎縮。新訂單分項指數(shù)初值降至42.7,創(chuàng)2022年12月以來新低,且連續(xù)三個月萎縮。就業(yè)分項指數(shù)初值降至2020年6月以來新低。訂單量大幅收縮,因此拖累工廠就業(yè)快速萎縮。調(diào)查顯示,越來越多的生產(chǎn)商表示,由于銷售疲軟,需要放緩運營。
標準普爾全球市場情報首席商業(yè)經(jīng)濟學家克里斯·威廉姆森表示,數(shù)據(jù)表明第三季度美國經(jīng)濟正朝著“健康”的方向增長,但制造業(yè)疲弱和政治不確定性增加對經(jīng)濟前景構(gòu)成“重大阻力”。同時,物價以六個月來最快速度上漲,可能引發(fā)對通脹壓力的擔憂,這表明美聯(lián)儲不能完全將注意力從通脹目標上轉(zhuǎn)移開。
此外,9月份綜合PMI數(shù)據(jù)表明產(chǎn)出持續(xù)強勁擴張,但也有一些警示燈在閃爍,特別是在制造業(yè)持續(xù)下滑以及商業(yè)信心令人擔憂地下跌之際,美國經(jīng)濟增長對服務(wù)業(yè)過于依賴。
此外,該指數(shù)的分項指標未來產(chǎn)出指數(shù)(衡量對未來一年經(jīng)濟產(chǎn)出的樂觀情緒)觸及2022年10月以來最低水平,表明“企業(yè)信心、需求、招聘和投資都受到圍繞美國總統(tǒng)選舉不確定性的抑制”,為許多公司未來一年經(jīng)營前景蒙上陰影。
美聯(lián)儲降息路徑仍未明了
分析指出,盡管美國PMI表明9月份招聘趨勢進一步惡化,但9月PMI數(shù)據(jù)的價格指標發(fā)出警告,美聯(lián)儲未來可能需要謹慎實施進一步降息。目前,商品和服務(wù)價格均以六個月來最快的速度上漲,主要包括工資和薪金的服務(wù)業(yè)投入成本以一年來最快的速度上漲。財經(jīng)金融博客零對沖(Zerohedge)點評稱,這是滯脹,并不是美聯(lián)儲降息50個基點所希望看到的結(jié)果。
從上周降息后官員講話發(fā)表的觀點來看,美聯(lián)儲內(nèi)部就降息決策的意見也存在不一致。
美聯(lián)儲理事鮑曼認為,上周降息50個基點可能向外界傳遞出美聯(lián)儲已經(jīng)獲得抗擊高通脹勝利的錯誤信號,降息25個基點更合適。另一位理事沃勒則更關(guān)注就業(yè)情況,他認為在就業(yè)市場進一步惡化的情況下,可以考慮再降息50個基點。
美國亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克在23日的演講中表示,之所以在9月會議上支持大幅降息50個基點而非更小幅度降息,主要是因為通脹和就業(yè)市場發(fā)展“較我在今年夏天想象的要快得多”。因此,實現(xiàn)貨幣政策正常化的時間要較此前預期更早。
美國明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡利23日表示,繼首次降息50個基點后,美聯(lián)儲將放慢降息步伐。卡什卡利稱,大幅降息反映出美聯(lián)儲政策的調(diào)整,即從關(guān)注通脹過熱轉(zhuǎn)向關(guān)注就業(yè)市場走弱。展望未來,除非數(shù)據(jù)發(fā)生重大變化,美聯(lián)儲可能在接下來的降息周期中采取更為緩慢的降息節(jié)奏,回歸更為傳統(tǒng)的以25個基點為單位的降息模式。
目前,外界對于美聯(lián)儲本輪貨幣寬松周期的降息路徑也存在較大分歧。本周,美聯(lián)儲主席鮑威爾和多名地方聯(lián)儲行長等官員將出席公開活動并發(fā)表講話,這些講話有望就未來降息的節(jié)奏和力度提供線索。
根據(jù)芝加哥商品交易所一項美聯(lián)儲觀察指標,市場預計,截至今年底,聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間將在4%至4.25%之間,這意味著美聯(lián)儲將在接下來的兩次貨幣政策會議上共計降息75個基點。根據(jù)美聯(lián)儲公布的最新預測,聯(lián)邦公開市場委員會成員預計“中性”利率水平可能在2.9%左右。
展望未來,對通脹前景的擔憂是左右美聯(lián)儲官員選擇的一大因素。因此在本周即將公布的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)中,美聯(lián)儲密切追蹤的通脹指標——個人消費支出(PCE)價格指數(shù)將受到更多關(guān)注。此外,部分華爾街策略師認為,在美聯(lián)儲更多關(guān)注就業(yè)市場下行風險之際,投資者還需留意上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)的變化情況,就業(yè)市場的健康狀況或給美聯(lián)儲決策帶來更多影響。
歐元區(qū)9月PMI跌破榮枯線
歐元區(qū)9月重要的先行經(jīng)濟指標再次顯著惡化,綜合采購經(jīng)理人指數(shù)PMI跌破50榮枯線。分析人士指出,奧運經(jīng)濟效應的結(jié)束將歐元區(qū)打回了增長停滯的原形。而隨著通脹前景的明顯改善,歐洲央行的關(guān)注點將進一步轉(zhuǎn)向減少對增長的抑制,10月歐元區(qū)再次降息的可能性大增。
標準普爾全球和漢堡銀行23日公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,9月,歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI初值為44.8,低于市場調(diào)查經(jīng)濟學家們的預期中值45.6;當月服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為50.5點,也出現(xiàn)下降,遠不及市場預期的52.4。受此影響,歐元區(qū)綜合PMI為48.9點,繼續(xù)下滑,再次明顯低于預期的50.6,創(chuàng)8個月新低。
從歐元區(qū)兩大經(jīng)濟體表現(xiàn)看,德國9月先行經(jīng)濟指標再次顯著惡化,制造業(yè)、服務(wù)業(yè)疲軟的程度均大大超出了預期,其中制造業(yè)PMI創(chuàng)一年新低,將綜合PMI推至7個月低點,也進一步跌向50點榮枯線下方;法國則隨著奧運經(jīng)濟的效應消失,服務(wù)業(yè)PMI大幅回落到50線下方,綜合PMI也重新位于50點榮枯線之下。
漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家賽勒斯·德拉魯比亞指出,歐元區(qū)的官方就業(yè)數(shù)據(jù)將在未來幾個月惡化。由于服務(wù)業(yè)通脹放緩,經(jīng)濟加速惡化,10月歐洲央行很可能再次降息。荷蘭國際銀行集團高級經(jīng)濟學家伯特·科利表示,隨著奧運會結(jié)束,歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI又恢復了下行趨勢。同時通脹前景明顯好轉(zhuǎn),盡管工資增長和運輸成本仍然很高,但銷售價格上漲放緩。歐元區(qū)經(jīng)濟目前幾乎沒有復蘇跡象。隨著通脹再次接近歐洲央行2%的目標,其主要關(guān)注點已從通脹轉(zhuǎn)向增長。
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編輯:王春霞