經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 牛鈺 10月9日，國(guó)慶假期后的第二個(gè)交易日，新入場(chǎng)的投資者第一次感受到了“被套”的恐慌。很多新股民在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上吐槽自己的遭遇：

“節(jié)后第一天賺2000元，第二天賠19000元。”

“我是新股民，今天買入的怎么不能賣啊，虧了6萬元了。”

按照中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的安排，對(duì)于10月1日（周二）至10月8日（周二）提交申請(qǐng)的新開證券賬戶，于10月9日（周三）起可用于交易。這意味著，10月9日是國(guó)慶假期跑步入場(chǎng)的新股民們的首個(gè)交易日。

然而，迎接這些新股民的是市場(chǎng)的大面積“飄綠”。10月9日，A股全市場(chǎng)超5000只個(gè)股下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日收盤，上證指數(shù)下跌6.62%，收于3258.86點(diǎn)；深圳成指下跌8.15%，收于10557.81點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌10.59%。從成交額來看，全市場(chǎng)成交近3萬億元，較上日縮量5170億元。

“我本來打算把20萬元存款都投股市，已經(jīng)在銀行預(yù)約贖回了，現(xiàn)在一看還是算了吧。”10月9日，1998年出生的小熊如此表示，自己炒股的第一天就遭遇虧損，原本高漲的投資熱情已經(jīng)有點(diǎn)冷卻了。

原本吐槽老股民太謹(jǐn)慎的新股民們開始糾結(jié)：這次市場(chǎng)回調(diào)究竟是“倒車”接人，還是“牛市”終結(jié)？

新股民入場(chǎng)“交學(xué)費(fèi)”

小熊是北京某科技公司的程序員。工作兩年以來，其攢下了20萬元。對(duì)投資非常謹(jǐn)慎的他，一直將積蓄用于投資銀行理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)于股票、基金等投資產(chǎn)品，他一向敬而遠(yuǎn)之。小熊的父母投資股市十余年，雖然也賺過不少錢，但這幾年一直在虧損。2015年，小熊有位親戚因貸款炒股虧損導(dǎo)致妻離子散。至今，他的這位親戚還是“老賴”。

9月底開始，小熊的心態(tài)發(fā)生了變化。

9月24日以來持續(xù)暴漲的A股令他動(dòng)容，他開始思考，如果把20萬元存款都投進(jìn)股市，如果全賠掉，自己只相當(dāng)于白上了兩年班而已；但如果趕上了行情，賺了錢，可能相當(dāng)于少上兩年班。

國(guó)慶假期里，小熊找到朋友推薦的客戶經(jīng)理開了自己的第一個(gè)證券賬戶。雖然客戶經(jīng)理加班加點(diǎn)地審核開戶，但按照規(guī)定的流程，小熊只能在10月9日進(jìn)行交易。

10月8日，小熊關(guān)注到了大盤沖高回落，他放棄了之前的想法，打算只投資自己長(zhǎng)期看好的科技行業(yè)先“試水”。在看到自己關(guān)注的一只股票在10月8日盤中10.00%漲停后，他準(zhǔn)備出手了。

10月9日，是小熊進(jìn)入A股市場(chǎng)交易的第一天。

上午9點(diǎn)20分，小熊以31.043元/股和4.657元/股買入兩只科技股。他緊盯著自己買入股票，情緒跟著K線圖的變動(dòng)起落。

10點(diǎn)10分，小熊買的一只股票漲幅達(dá)到9.07%。他直呼“站起來了”，同時(shí)有點(diǎn)后悔對(duì)這只股票的投資太少。但這種想法很快就打消了。

“怎么開始跌了，我不會(huì)是韭菜吧。”11點(diǎn)08分，小熊發(fā)現(xiàn)自己的兩只股票開始下跌。于是，他再度加倉以降低成本。此外，小熊還買入了另一只科技股。他覺得，這家公司在業(yè)務(wù)層面有利好消息傳出，可能會(huì)帶動(dòng)這只低估值股票大幅上漲。

下午1點(diǎn)剛開盤，小熊又興奮地發(fā)現(xiàn)持股上漲了。但他在2點(diǎn)50分再度打開交易軟件時(shí)，三只股票全綠。臨近尾盤，這三只股票齊跳水，讓他感到心驚。截至收盤，他第一天投入的1萬元本金已經(jīng)蒸發(fā)了505.03元。

總結(jié)入場(chǎng)首日的炒股經(jīng)歷，小熊覺得一方面是自己太膽小，原本他看好一只科技股，但因?yàn)橛X得股價(jià)太高沒有買入。今天該股大漲，小熊有一點(diǎn)明白“踏空”的感覺了。另一方面，小熊也感到“慶幸”——在當(dāng)下的入場(chǎng)節(jié)點(diǎn)，自己沒有選擇“梭哈”（賭博術(shù)語，指拿出所有的籌碼，押注出去，期待一夜暴富），沒有造成大幅虧損。

小熊計(jì)劃，明天再往股市投入3萬元，先買入自己看好卻“踏空的”那只股票，然后尋求手里一只個(gè)股“清倉”的機(jī)會(huì)。

小熊的父親語重心長(zhǎng)地告誡他：一不要耽誤工作，二要放平心態(tài)不追高，這只是一個(gè)學(xué)習(xí)投資的經(jīng)歷而已。

杠桿資金或已入場(chǎng)

10月8日，上證指數(shù)高開10.13%，隨后回調(diào)至漲幅4.59%，不少早盤沖刺入場(chǎng)的投資者都痛心地展示自己的虧損。

一位資深投資者稱，對(duì)于早盤沖進(jìn)股市的這些人來說，這一天，不是大盤漲了4.59%，而是跌了5.54%。

“昨天的新股民，今天已經(jīng)成為老股民。”有投資者感嘆，現(xiàn)在每個(gè)老股民都在等待“解套”。上述資深投資者估算，10月8日早上進(jìn)場(chǎng)的投資者，如果站錯(cuò)隊(duì)，至10月9日收盤已經(jīng)虧損了15%至20%。加了“杠桿”入市的投資者，估計(jì)已經(jīng)“還不起”利息了。

自9月24日以來，很多投資者反映頻繁接到“股票配資”的電話和短信。有短信顯示，“實(shí)盤10倍杠桿交易首次入金返現(xiàn)15%”，點(diǎn)開該短信鏈接顯示“1—10倍杠桿”“利息低至0.6%。”

一位券商高管提醒，上一輪2014年至2015年的牛市被稱為“杠桿牛”，就有很多杠桿資金入市。股市暴跌時(shí)，投資杠桿高的股民虧損十分慘烈。投資者千萬不要高估自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，需要去指定賬戶進(jìn)行“杠桿”操作的配資業(yè)務(wù)、兩融業(yè)務(wù)都要謹(jǐn)慎辦理，更不用說貸款去炒股。

根據(jù)中國(guó)證券金融股份有限公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至10月8日，兩融交易額占A股交易額比重為11.9155%，而在9月23日，該比重為7.6071%。

一位券商客戶經(jīng)理稱，這兩日來辦理“兩融”業(yè)務(wù)的個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量激增。據(jù)她觀察，最近一天來辦理兩融業(yè)務(wù)的客戶比之前一個(gè)月還要多。

監(jiān)管層已經(jīng)開始呼吁杠桿資金降溫。

10月8日晚間，金融管理部門已對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行了窗口指導(dǎo)，要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)高度重視投資者適當(dāng)性管理和投資者保護(hù)，強(qiáng)化內(nèi)控和合規(guī)管理，嚴(yán)控加杠桿。

專家、機(jī)構(gòu)呼吁：敬畏市場(chǎng)

在新股民密集入市的10月8日及9日，多家大型券商陸續(xù)致信新入市的投資者。

內(nèi)容主要是勸告新股民“莫著急”，要有明確的投資目標(biāo)，不要抱著“搶快錢”的心態(tài)入市，要做有紀(jì)律的投資，而不是情緒的投資；同時(shí)要做好資金規(guī)劃，用閑錢投資，不要孤注一擲，不要讓投資反噬生活。

某券商分公司總經(jīng)理認(rèn)為，過去幾年A股被低估，市場(chǎng)交投不活躍，現(xiàn)在信心復(fù)蘇，交易量迅速上升，但希望市場(chǎng)不要過于火爆。

其建議，投資者將資金分為兩類，一類獲取固定收益，另一類可做權(quán)益投資；要有一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，保持“賺了高興、賠了無所謂”的穩(wěn)定心態(tài)。

“在交易中，經(jīng)驗(yàn)就是財(cái)富。”一位投資A股十余年的投資者勸告新股民，雖然有虧損但也不要太恐慌，不斷地學(xué)習(xí)、理解、進(jìn)行交易才能產(chǎn)生穩(wěn)定的投資心態(tài)。而無論是多資深的股民，也無法判斷這一輪回調(diào)究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)。

對(duì)于后市，諸多機(jī)構(gòu)和專家也表達(dá)了自己的觀點(diǎn)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，過去一周多的時(shí)間，許多個(gè)股的漲幅甚至超過了30%，累積了大量的獲利盤，獲利回吐的壓力導(dǎo)致市場(chǎng)大幅調(diào)整，這也是對(duì)前期過快上漲的修正。這輪行情背后的邏輯并未改變。多項(xiàng)重磅政策推動(dòng)了行情，后續(xù)還有一系列增量政策，都增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。因此，在完成本輪調(diào)整之后，市場(chǎng)有望迎來第二波上漲行情。

中信建投證券政策研究組首席分析師胡玉瑋認(rèn)為，政策的發(fā)力并不是一蹴而就，市場(chǎng)的表現(xiàn)也并不是僅僅因?yàn)橐粌蓚€(gè)政策而扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)。可以看到的是政策的持續(xù)發(fā)力，從提高上市公司質(zhì)量，優(yōu)化資本市場(chǎng)環(huán)境等多個(gè)角度持續(xù)改善，前期的政策奠定了良好的基礎(chǔ)，最近的政策只是發(fā)令槍和觸發(fā)器。

10月9日，啟錸研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)稱，對(duì)于投資者而言，建議理性參與。一方面，短期過快上漲可能會(huì)滋生新的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)上漲一定點(diǎn)位后保持警惕。同時(shí)，由于暴漲暴跌最傷投資者的信心，所以如何把儲(chǔ)備政策做好，讓市場(chǎng)快速拉升之后出現(xiàn)慢牛的行情，這是未來作為呵護(hù)這市場(chǎng)的決策者需要優(yōu)先考慮的問題。作為監(jiān)管部門，需要通過運(yùn)用儲(chǔ)備的政策工具，讓市場(chǎng)上升的速度平穩(wěn)下來，實(shí)現(xiàn)股市快速拉升之后平穩(wěn)著陸，讓快牛演變?yōu)槁＃瑥亩蔀橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)突破口。