經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 劉丹 團(tuán)購網(wǎng)們正在瘋狂地?zé)X，同時也在瘋狂的第二輪融資過程中。

被稱為互聯(lián)網(wǎng)個人創(chuàng)業(yè)最好模式的團(tuán)購，正因為“燒得厲害”導(dǎo)致廣告費用和運營成本大幅提高。一位團(tuán)購網(wǎng)負(fù)責(zé)人稱，目前團(tuán)購網(wǎng)的情況就是開出去一輛奔馳，開回來一輛QQ。

實際上，這個燒錢的行業(yè)里，那些沒能趕上第二輪融資的團(tuán)購網(wǎng)站，很可能會斷掉資金鏈而出局，目前劃分的界限是排在第10名以后的團(tuán)購網(wǎng)將可能沒有機(jī)會再參與競爭，這是團(tuán)購行業(yè)的一個共識。

生死線

人人網(wǎng)的財報披露了團(tuán)購行業(yè)此前一直較為神秘的投入產(chǎn)出比，今年一季度，人人網(wǎng)旗下糯米網(wǎng)的營收為90萬美元，但相應(yīng)運營費用高達(dá)460萬美元。

互聯(lián)網(wǎng)資深人士謝文對此表示，“花五元掙一元”這種賠本賺吆喝的情況，在團(tuán)購行業(yè)還將長期持續(xù)，直到一兩家公司的年流水達(dá)到50-100億的規(guī)模，但這在謝文看來希望十分渺茫。

實際上，團(tuán)購是一個資金回籠很快的行業(yè)，然而隨著競爭的加劇，這個行業(yè)對資本的依賴越來越嚴(yán)重。團(tuán)購的行業(yè)門檻隨之被抬得非常高，但是給商戶和用戶帶來的價值卻未必有相應(yīng)的提高。相反，商戶和消費者都反映，團(tuán)購體驗非常差，在這樣的情況下，團(tuán)購網(wǎng)再去融資已經(jīng)非常困難。

這與團(tuán)購網(wǎng)站最初興起時截然不同，彼時，投資人拿著資金找項目的比比皆是，團(tuán)購成了中國投資界和創(chuàng)業(yè)者的神話，對團(tuán)購市場的前景也是一片叫好。時過境遷，如今鋪天蓋地的廣告和遍地開花的分站投入，讓投資人也變得保守起來。

團(tuán)購也無法擺脫互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“剩者為王”的情況，大家拼命地做廣告宣傳，甚至不惜壓低利潤空間來搶占市場份額。“搶市場”和“搶投資”，是目前團(tuán)購網(wǎng)站面臨的兩座大山。這個燒錢的行業(yè)里，沒能趕上第二輪融資的情況下，很可能會斷掉資金鏈而出局。

嘀嗒團(tuán)CEO宋中杰表示，沒能趕上第二輪融資的團(tuán)購網(wǎng)將面臨轉(zhuǎn)型或被收購，畢竟沒有一家VC愿意看到自己投的公司倒掉。宋中杰認(rèn)為，短則一年慢則兩年，團(tuán)購業(yè)將結(jié)束目前燒錢的狀況。

易觀資本高級投資經(jīng)理劉斌表示，有兩類團(tuán)購企業(yè)可以幸免于難，此前就對成本控制得比較好的，或者是背靠SNS等資源的，對融資的需求并不那么強烈。

這是一個惡性循環(huán)，為了拿到投資而投廣告搶市場，降低利潤空間甚至倒貼錢沖銷量，而巨額的市場投入和運營成本導(dǎo)致對融資的高度依賴。

搶融資

實際上，投資人的態(tài)度轉(zhuǎn)變跟中國概念股最近被做空有一定因素，美國上市窗口越來越窄，導(dǎo)致很多原本計劃近期上市的公司也有可能延期或者取消。

劉斌告訴記者，目前投資人普遍認(rèn)為，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市的窗口已經(jīng)接近關(guān)閉，再次上市的機(jī)會可能在2到3年以后。