經(jīng)濟觀察報 記者 遲有雷 團購網(wǎng)站兩級分化愈發(fā)嚴重，一面是受資本的繼續(xù)追捧，一面是面臨崩盤的融資荒。

11月14日，蘇寧易購和團購網(wǎng)站窩窩團達成合作，窩窩團的全部產(chǎn)品都將通過蘇寧易購服務(wù)于蘇寧易購的用戶。就在1個月前，蘇寧電器剛剛上線團購頻道。蘇寧易購虛擬事業(yè)部總經(jīng)理王宏章表示，蘇寧易購不會僅僅局限于團購業(yè)務(wù)，未來將會根據(jù)自身優(yōu)勢深耕本地生活服務(wù)。

一個月前，團購網(wǎng)站24券的投資方與創(chuàng)始人兼CEO杜一楠發(fā)生嚴重沖突，資方拒絕向24券繼續(xù)注資，公司資金鏈面臨斷裂，并將面臨上億元的債務(wù)追款。一位接近24券的天使投資人表示，雙方的矛盾焦點在于，“在新的注資條件下，杜一楠的股份稀釋到個位數(shù)。”

多位PE合伙人表示，目前完全不看好團購網(wǎng)行業(yè)，團購沒法作為單獨的商業(yè)模式而獨立存在。

團購轉(zhuǎn)型

“千團大戰(zhàn)”已經(jīng)成為“千O大戰(zhàn)”。大批團購網(wǎng)站開始轉(zhuǎn)型O2O（online　to　offline）。

在蘇寧易購和窩窩團宣布合作的當日，人人公司（Nasdaq：RENN）的第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，糯米團購虧損為640萬美元，但是營收同比增長170%。人人公司CEO陳一舟解讀財報時表示，團購營收好轉(zhuǎn)得益于手機用戶交易量的增長，“競爭轉(zhuǎn)向移動端”。

此前一天，京東商城宣布獲得新一輪4億美元投資，估值72.5億美元。京東商城CEO劉強東曾公開表示，京東團購將扎根本地化服務(wù)，今年營收將有望達到十幾億元。

受益于移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，團購O2O的模式變得更加清晰。原本主打家居建材團購的齊家網(wǎng)在獲得百度5000萬美元的第三輪融資后，將旗下業(yè)務(wù)分拆成“三駕馬車”：齊家團購，齊家商城，齊家裝修。今年上半年交易規(guī)模達到150億，其中70%的營收來源于團購。齊家網(wǎng)CEO鄧華金對本報表示，原先的團購網(wǎng)站在創(chuàng)新方面做的太膚淺了，團購應(yīng)關(guān)注用戶體驗。“僅僅關(guān)注營銷，很難成為增長點”。

與其他團購網(wǎng)站大量推出實物單沖銷量、逐漸轉(zhuǎn)型傳統(tǒng)B2C的做法不同，美團網(wǎng)始終將實物單比例控制在最小范圍，而專注于挖掘本地服務(wù)單的潛力。目前美團服務(wù)單比例超過90%，實物單維持在10%以下。美團CEO王興表示，“美團網(wǎng)從未偏離這一本質(zhì)，始終深扎于本地服務(wù)電子商務(wù)領(lǐng)域。”

就在8月份，本地生活服務(wù)提供商大眾點評網(wǎng)移動端的用戶訪問量超過了通過電腦訪問的用戶數(shù)。為此，大眾點評網(wǎng)獲得包括紅杉資本在內(nèi)的6400萬美元的新一輪投資。紅杉資本中國基金合伙人計越曾告訴本報，“紅杉會一直跟進。”

與此對應(yīng)的是，一些缺乏創(chuàng)新的垂直團購網(wǎng)站面臨諸多挑戰(zhàn)。

24券在其官方網(wǎng)站上突然以“全體24券人”的身份發(fā)表聲明，宣布因公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的重大調(diào)整，公司決定暫時進入一段時間的“長假期”。本報與杜一楠溝通未果，電話一直沒人接聽。在這之前，F(xiàn)團和高朋合并，拉手網(wǎng)CEO高管團隊離職，58同城裁員等諸多團購網(wǎng)站問題接踵而至。

中國電子商務(wù)中心發(fā)布的第三季度團購行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，團購網(wǎng)站數(shù)量縮減至2919家，同比去年減少42％，相當于每天有5.9個團購網(wǎng)站消失或者轉(zhuǎn)型。

國外亦是如此。作為第一家上市的美國團購網(wǎng)站Groupon的日子也陷入困境。11月 9日，Groupon發(fā)布的第三季度財報顯示，虧損首次收窄至300萬美元。但華爾街的分析師對此情況并不樂觀，Groupon營收和每股收益均不及預期。截至發(fā)稿前，Groupon股價為2.69美元每股，較每股20美元的IPO價格下跌了87%。

中國電子商務(wù)中心主任曹磊認為，行業(yè)內(nèi)的洗牌仍將繼續(xù)，大型團購網(wǎng)站同樣面臨裁員、撤站以及高層換血等情況。“融資情況也將會持續(xù)低迷。”

資本雙刃劍

“一個靠資本驅(qū)動的行業(yè)，肯定是不正常的。”曹磊認為。

在目前的團購行業(yè)，融資能力正決定生死存亡。今年初，傳出“卷款跑路”的團寶網(wǎng)創(chuàng)始人任春雷在反思公司淪落時就認為，正是投資方的貪婪造成團寶網(wǎng)陷入絕境，“上半年拿錢去催動你加速擴張，下半年拿錢去要挾你，不裁員就不給錢。”

團購在興起之初，迅速點燃了資本投資的熱情。據(jù)清科數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2010年至今團購行業(yè)共發(fā)生43起投資事件，獲投總金額約為7.19億美元。其中，2010年共發(fā)生20筆投資，投資金額約為1.40億美元；2011年共發(fā)生15筆投資，投資金額約為5.34億美元；2012年僅有3筆投資，投資金額為0.45億美元。

由于團購業(yè)務(wù)的門檻并不高，組織者只需有兩個基本能力需求：一方面要能組織到一定規(guī)模的消費者，以作為和供貨商談判的籌碼；另一方面要能組織到相當數(shù)量同類型的供貨商，以便爭取到最合理的折扣和提成比例。“這個時候資本的作用尤為重要。”名品折扣電商聚尚網(wǎng)副總裁易宗元表示。

但是，團購是一個牽涉三方利益的商業(yè)模式：商家、團購網(wǎng)站、顧客。在這個利益鏈條中，每一方都想通過團購獲益。王興表示，創(chuàng)業(yè)者不能被資本雇傭，很多創(chuàng)業(yè)者過分依賴資本，覺得資本能解決一切問題。

唯一沖擊納斯達克的拉手網(wǎng)在去年IPO折戟后，投資方并不甘心，今年4月再次推動拉手網(wǎng)IPO。彼時，Groupon在華爾街也陷入了贏利困境，股價一路狂跌。國內(nèi)唯一成功IPO的電商唯品會也在上市后旋即破發(fā)。強行上市失敗后，拉手網(wǎng)創(chuàng)始人吳波離職。

作為拉手的投資方金沙江領(lǐng)投了拉手網(wǎng)首輪500萬美元的融資，其后分別在2010年12月、2011年4月繼續(xù)參與了二、三輪的融資，這三輪融資共計為拉手網(wǎng)完成超過1.6億美元的融資。金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人朱嘯虎并不甘心，“關(guān)鍵是要公司做的如何，拉手重啟IPO需要資本市場轉(zhuǎn)好。”

資本作為背后無形的推手，全方位影響公司既有戰(zhàn)略。大眾點評網(wǎng)早在2008年底實現(xiàn)了盈利，一直保持到2010年上半年。彼時，大眾點評CEO張濤認為是時候籌備上市了。然而，該決定遭到包括紅杉資本在內(nèi)的前幾輪投資人的一致否定，認為大眾點評應(yīng)該需要融資進一步做大蛋糕。

資本在一定程度上會加速公司的發(fā)展，甚至過快催熟，但只是公司發(fā)展的外圍動力，公司真正發(fā)展的內(nèi)驅(qū)動力還是自身修正與完善。常春藤資本投資總監(jiān)李虹璐認為，資本是團購的催化劑，團購應(yīng)該根據(jù)不同行業(yè)挖掘不同的營銷模式。

在本報接觸的眾多投資機構(gòu)中，其負責人都表示不愿意再去投資團購領(lǐng)域。SK電訊資本合伙人陳愷表示，團購只是市場推廣的一個方式，不能作為一種獨立商業(yè)模式存在。