經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 楊陽(yáng) 把搜狗賣給誰(shuí)？對(duì)于搜狐董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)埑?yáng)來(lái)講，這是一個(gè)問(wèn)題。

當(dāng)下，他和搜狐集團(tuán)正處在一個(gè)十字路口。5月末，他并未對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)否認(rèn)，正在為搜狗尋找“戰(zhàn)略”投資者，也不否認(rèn)搜狐視頻業(yè)務(wù)正在尋求并購(gòu)對(duì)象。他說(shuō)，搜狐視頻正在尋求兩個(gè)方向，一個(gè)是“有機(jī)式成長(zhǎng)”，靠好的內(nèi)容以及營(yíng)銷品牌；另外一個(gè)是戰(zhàn)略成長(zhǎng)，即兼并重組——這兩個(gè)“都在進(jìn)行”。

從接觸搜狐高層的投資者圈傳出來(lái)的消息是，張朝陽(yáng)希望把搜狗賣給百度，而搜狗公司CEO王小川希望靠向奇虎360。但更接近王小川的人則透露，王小川其實(shí)更喜歡騰訊。

盡管在5月13日，針對(duì)“360已經(jīng)與搜狗簽署初步協(xié)議”一事，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者曾發(fā)短信向周鴻祎求證，周鴻祎回復(fù)為：不要信，謠傳謠。然而，近日一位接近整個(gè)事件的人士透露，周鴻祎拿下搜狗的決心很大，出價(jià)最高，且“應(yīng)該是全資收購(gòu)，并非戰(zhàn)略投資”，但目前百度和騰訊尚未出局。

現(xiàn)在，張朝陽(yáng)正在兩個(gè)絕對(duì)“敵對(duì)”的買家之間選擇，而在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，為了“搜狐市值達(dá)百億美金”的這個(gè)目標(biāo)，張朝陽(yáng)似乎不得不做出選擇。

“在張朝陽(yáng)眼中，搜狐最精彩的時(shí)候遠(yuǎn)未到來(lái)，最近幾年每次財(cái)報(bào)發(fā)布之后，他都會(huì)痛斥華爾街不懂搜狐、不懂他，原因是他手中握有的搜狗、搜狐視頻、搜狐門戶、搜狐新聞客戶端以及比肩垂直領(lǐng)域行業(yè)網(wǎng)站的搜狐汽車、搜狐焦點(diǎn)房產(chǎn)等等多張王牌，一旦盤活一家，按同類企業(yè)比價(jià)其市值突破50億美元、100億美元根本不是問(wèn)題。”該知情者透露。

2010年時(shí)，搜狐曾制定過(guò)四大業(yè)務(wù)戰(zhàn)略：從媒體視頻、搜索、游戲和web2.0四個(gè)方面“再造搜狐”，但時(shí)至今日，web2.0領(lǐng)域有新浪和騰訊兩大巨頭，這已經(jīng)不再是搜狐的主攻方向。

被打出的“王牌”

一切還在談判過(guò)程中，張朝陽(yáng)面對(duì)的雙方報(bào)價(jià)正在不斷上漲。

盡管搜狗曾經(jīng)有機(jī)會(huì)在搜索上挑戰(zhàn)百度，盡管搜狗有所謂“三級(jí)火箭”且已經(jīng)盈利，但由于王小川選擇了流量模式，僅僅在關(guān)鍵字搜索的價(jià)格上比百度便宜20%左右，而并未形成革命性顛覆——這一戰(zhàn)略在某種程度上導(dǎo)致了今天搜狗注定被賣掉的結(jié)局。

事實(shí)上，如果不是奇虎360在搜索市場(chǎng)上半路殺出且份額在短期內(nèi)就超越了搜狗，面對(duì)百度的競(jìng)爭(zhēng)壓力，也許搜狗迎來(lái)的不會(huì)是“掛牌出售”，而是納斯達(dá)克的鐘聲。

兩次事件，注定了搜狗的結(jié)局。而且這兩個(gè)截殺搜狗的“冤家對(duì)手”，正是目前對(duì)搜狗進(jìn)行競(jìng)價(jià)的兩家公司。不過(guò)，業(yè)內(nèi)盛傳，王小川更中意騰訊，因?yàn)樵缭诮衲昴瓿酰跣〈ㄔc騰訊CEO馬化騰見(jiàn)面。事后，馬化騰給王小川回復(fù)短信表示：“你不要學(xué)‘周演員’。”言下之意是不希望王小川借此炒作。

現(xiàn)實(shí)則是，王小川的考慮是一回事，對(duì)于搜狐集團(tuán)的未來(lái)，張朝陽(yáng)還有更多打算。對(duì)于股價(jià)持續(xù)低迷、股價(jià)一度跌至30多美元的搜狐集團(tuán)來(lái)講，盡管搜狗的業(yè)績(jī)不斷攀升，最近一個(gè)季度搜狗的收入達(dá)到了3900萬(wàn)美元，但如何將這部分資產(chǎn)體現(xiàn)在市值上確實(shí)是個(gè)難題。

對(duì)于任何一個(gè)領(lǐng)域來(lái)講，投資者都只認(rèn)市場(chǎng)第一位，不認(rèn)市場(chǎng)第二、第三位的公司。如果不能盡快變現(xiàn)，等到奇虎360再搶奪一些份額，搜狗的價(jià)值恐怕會(huì)進(jìn)一步下滑。

而現(xiàn)在的情形是，一邊是搜索份額上增長(zhǎng)迅猛的奇虎360，周鴻祎足以讓張朝陽(yáng)成為改寫搜索格局的歷史關(guān)鍵人物；另一邊，則是百度，李彥宏也是一個(gè)會(huì)出高價(jià)讓他滿意而歸，且在視頻領(lǐng)域讓搜狐視頻足以傲視優(yōu)酷土豆集團(tuán)的人。

無(wú)論如何，張朝陽(yáng)下決心要讓搜狐的價(jià)值最大化——為此，他需要通過(guò)對(duì)搜狐旗下資產(chǎn)的調(diào)度盤活這局棋：搜狗、搜狐視頻、搜狐門戶、搜狐新聞客戶端以及垂直領(lǐng)域的搜狐汽車、搜狐焦點(diǎn)房產(chǎn)。這當(dāng)中，搜狗是可以打出的王牌。

心理戰(zhàn)

一位知情者透露，搜索對(duì)于張朝陽(yáng)來(lái)講，并非不愛(ài)，而是太過(guò)技術(shù)，張朝陽(yáng)很難“一竿子管到底”，但是視頻卻不是，張朝陽(yáng)喜歡混娛樂(lè)圈，網(wǎng)絡(luò)視頻未來(lái)替代電視的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，相比之下張朝陽(yáng)更喜歡視頻，他能更加親力親為。

在視頻上，兩年前搜狐就定下了力爭(zhēng)成為網(wǎng)絡(luò)高清視頻最主要平臺(tái)的目標(biāo)，并定下高清和長(zhǎng)視頻為主攻方向。張朝陽(yáng)當(dāng)年就砸下2億元購(gòu)買版權(quán)，并且通過(guò)法律層面的努力，肅清了整個(gè)視頻行業(yè)盜版的陋習(xí)，此后視頻行業(yè)各家公司都開(kāi)始在正版的公平環(huán)境下競(jìng)爭(zhēng)。

張朝陽(yáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)稱，他對(duì)文藝、音樂(lè)和舞蹈的興趣幾乎是天生的，而且也承認(rèn)搜狐視頻的定位中，確實(shí)在搜狐門戶的嚴(yán)肅新聞之外有很強(qiáng)的娛樂(lè)傾向。

而據(jù)接近張朝陽(yáng)人士透露，相比“技術(shù)帝國(guó)”，張朝陽(yáng)更中意他的“娛樂(lè)傳媒帝國(guó)”：一家擁有囊括了搜狐娛樂(lè)、搜狐門戶、搜狐優(yōu)勢(shì)垂直頻道（汽車、焦點(diǎn)房產(chǎn)）在內(nèi)的媒體平臺(tái)，以及打通了從自制到購(gòu)買、到播放整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的視頻播出平臺(tái)的“娛樂(lè)傳媒集團(tuán)”。

復(fù)出之后，張朝陽(yáng)已經(jīng)多次高調(diào)表示“中國(guó)的影視娛樂(lè)行業(yè)處在爆發(fā)的前夜”，而搜狐集團(tuán)5月份入駐的新大樓也被命名為“搜狐媒體大廈”。張朝陽(yáng)出擊傳媒行業(yè)的王牌包括搜狐視頻、搜狐門戶以及搜狐新聞客戶端，而這顯然也是他自己的興趣所在。

搜狐集團(tuán)現(xiàn)在仍然擁有搜狗65%以上股權(quán)——張朝陽(yáng)擁有絕對(duì)的控制權(quán)。無(wú)怪曾經(jīng)有消息傳出搜狗賣給奇虎360之后，王小川要加盟阿里巴巴，引得王小川出來(lái)辟謠。而整個(gè)過(guò)程中，張朝陽(yáng)自己則對(duì)外表態(tài)，搜狐必須生產(chǎn)基于文字、圖片、視頻等最好的內(nèi)容，同時(shí)必須擁有渠道，也就是搜狗，“搜狗是非常重要的，搜狗是入口和渠道。”

待價(jià)而沽的意味明顯，而他的理由也很充分，數(shù)據(jù)顯示，在PC端搜狗輸入法用戶覆蓋數(shù)達(dá)4.16億，覆蓋率高達(dá)87.81%，搜狗瀏覽器、網(wǎng)址導(dǎo)航的用戶量也都超過(guò)了1億；在移動(dòng)端，截至2013年4月15日搜狗手機(jī)輸入法月活躍用戶數(shù)已達(dá)1.27億，同樣占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，而除了輸入法，搜狗地圖移動(dòng)端APP用戶數(shù)量超4200萬(wàn)，搜狗號(hào)碼通裝機(jī)量已達(dá)千萬(wàn)級(jí)，擁有5000萬(wàn)有效數(shù)據(jù)，還能實(shí)現(xiàn)線上用戶和線下商家的動(dòng)態(tài)連接。

現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候，奇虎360和百度的大戰(zhàn)正暗潮洶涌，搜狗的資產(chǎn)如果現(xiàn)在不盤活，價(jià)值就無(wú)法獲得釋放。

搜狗待價(jià)而沽還有一個(gè)理由，對(duì)于百度和奇虎360來(lái)說(shuō)，搜狗的價(jià)值并不取決于搜狗，而取決于對(duì)方，無(wú)論誰(shuí)拿到了搜狗，另一方都可能會(huì)市值出現(xiàn)天量下跌：當(dāng)年市場(chǎng)份額不到25%的谷歌宣布退出中國(guó)時(shí)，百度市值兩個(gè)月內(nèi)上漲了130億美元！

對(duì)于奇虎360來(lái)說(shuō)，如果聯(lián)合搜狗，二者加起來(lái)的市場(chǎng)份額將達(dá)到25%，堪比此前谷歌中國(guó)所占的份額，這顯然會(huì)對(duì)百度造成有力沖擊。

360作為搜索“新兵”，其在渠道聯(lián)盟、核心技術(shù)方面尚有缺失，例如關(guān)鍵詞匹配技術(shù)廣告售賣系統(tǒng)就很不完善，如果能成功將搜狗拉入陣營(yíng)，會(huì)為360搜索在廣告市場(chǎng)帶來(lái)更多的主動(dòng)權(quán)。而雙方在瀏覽器、導(dǎo)航頁(yè)方面的合力優(yōu)勢(shì)，也將進(jìn)一步改變當(dāng)前搜索市場(chǎng)格局。

這大概也是為何張朝陽(yáng)選擇搜狗破局的關(guān)鍵原因。

秘密武器

一個(gè)虧損的PPTV對(duì)搜狐來(lái)講多大價(jià)值？看來(lái)答案是“沒(méi)有價(jià)值”。

“目前搜狐和PPTV未達(dá)成任何協(xié)議，若有重大消息會(huì)在財(cái)報(bào)公布。”張朝陽(yáng)在搜狐視頻推出《沖刺好聲音》時(shí)如此回應(yīng)。

外界一度傳聞PPTV會(huì)很快被搜狐視頻收購(gòu)，價(jià)格也被傳出在5億-6億美元。但經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)向權(quán)威消息人士求證的結(jié)果是，這或許是某些利益方放出的煙霧混淆視聽(tīng)，真實(shí)情況是，并無(wú)此報(bào)價(jià)產(chǎn)生，由于PPTV的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)問(wèn)題并不清晰，這導(dǎo)致搜狐視頻與之的交易漸冷——PPTV將置換的版權(quán)收入也算作營(yíng)收，這令搜狐無(wú)法接受。

而張朝陽(yáng)不買PPTV的一個(gè)原因是，他還有秘密武器——“野火視頻”客戶端。

據(jù)知情者透露，搜狐內(nèi)部專注于移動(dòng)短視頻的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目“野火視頻”剛剛拿到了8000萬(wàn)元的風(fēng)險(xiǎn)投資，行情一路看漲。而在這之外還有用戶量突破1億的搜狐新聞客戶端。

“對(duì)搜狐視頻的策略包括內(nèi)生增長(zhǎng)和戰(zhàn)略組合，后者就是收購(gòu)兼并。”一位搜狐公司內(nèi)部知情人士透露，張朝陽(yáng)布局下的搜狐視頻已經(jīng)在多手準(zhǔn)備，其中包括四項(xiàng)舉措，PPTV的替代品已經(jīng)選中了迅雷和風(fēng)行，同時(shí)在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的布局上，已經(jīng)選擇了眾多民營(yíng)電視劇制作公司、電影發(fā)行公司、電影院線作為收購(gòu)方，以及與《中國(guó)好聲音》這樣的優(yōu)秀節(jié)目進(jìn)行合作。

這意味著，無(wú)論最后是百度還是360接盤了搜狗，張朝陽(yáng)都可以借機(jī)盤活搜索流量上的支持，同時(shí)還可以得到豐厚的資金來(lái)支持其在收購(gòu)和搜狐視頻內(nèi)生的美劇、動(dòng)漫、綜藝、自制四個(gè)方向上的投入。

事實(shí)上，目前的市場(chǎng)傳聞中，“搜狗出嫁”的方案盛傳的有兩個(gè)版本，無(wú)一例外為盤活視頻做準(zhǔn)備。第一個(gè)版本中，搜狗嫁給360，搜狐集團(tuán)據(jù)此持有約20%的360股權(quán)成為控股方，再以現(xiàn)金收購(gòu)并重組PPTV奠定視頻行業(yè)龍頭地位。而在另一個(gè)版本中，百度以現(xiàn)金、愛(ài)奇藝股權(quán)迎娶搜狗，搜狐據(jù)此成為愛(ài)奇藝大股東，加上剛剛被愛(ài)奇藝收購(gòu)的PPS，搜狐集團(tuán)穩(wěn)坐視頻行業(yè)老大地位。不過(guò)，視頻的戰(zhàn)略性規(guī)劃是張朝陽(yáng)“娛樂(lè)傳媒帝國(guó)”的基礎(chǔ)，但遠(yuǎn)非全部。

搜狐集團(tuán)的業(yè)務(wù)矩陣目前的規(guī)劃相當(dāng)清晰：由已上市的暢游提供強(qiáng)大現(xiàn)金流保障，搜狗成為其互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)端的“入口”和“渠道”，而“中央廚房”則是搜狐的視頻、新聞、焦點(diǎn)房產(chǎn)、汽車等核心內(nèi)容。

目前，張朝陽(yáng)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的戰(zhàn)略布局包括搜狐新聞客戶端和搜狗輸入法，目前這兩個(gè)產(chǎn)品都已經(jīng)擁有過(guò)億用戶。

而一旦搜狐能在視頻上坐穩(wěn)老大位置，搜狐市值突破50億美元、100億美元也并非不可能。