2014年，鑒于主要食品和能源價格維持穩(wěn)定，多數(shù)亞洲經濟體通脹壓力不大。中國經濟增長相對強勁，通脹前景溫和。

中國經濟可能面臨的大多數(shù)問題是集中于資本密集型的一些公司，鋼鐵、鋁、煤炭、造船等行業(yè)。估計銀行會有一些壞賬，也有一些債券違約的事件已經初露苗頭。這是必然發(fā)生的，而且在一個健康的經濟體，這些都是比較自然的事件。往年，沒有違約、沒有破產，其實是很奇怪的一種情況。

對于投資者來說，這些破產、違約的事件會幫助他們提高風險意識，讓他們在買理財產品的時候會更加謹慎，更小心地投資，從這個角度來看，這是一個好的發(fā)展趨勢。對于市場來說，當信托產品過熱的時候，中國需要一兩個產品出問題，讓錢逐漸回流到銀行比較保守的一些產品和銀行存款中，這才是一個好的趨勢。

同時，我們認為信用風險問題不會引起連帶效應，因為在這個領域沒有很多系統(tǒng)性的風險。比如說在美國有一些MBS（住房抵押貸款證券化）出問題，會影響到所有的MBS，因為證券化的原因，每個產品跟其他產品相關聯(lián)。但是在信托方面并沒有這種特性。每一個信托產品只跟一個企業(yè)的貸款直接有關，跟別的信托產品沒有關聯(lián)。所以說，如果房地產市場出問題，煤炭市場出問題，當然會影響到這些信托產品的健康性，但是一個產品違約之后帶動一系列產品都跟著違約的現(xiàn)象，應該不會發(fā)生。在2014年，預計監(jiān)管部門最核心的一個考慮就是如何避免系統(tǒng)性風險，證券化的改革可能要比較謹慎一些。