2014年預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，但CPI略高于上年。上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力不大，下半年因環(huán)比基數(shù)及政策轉(zhuǎn)向促改革等因素將出現(xiàn)一定的下行壓力。流動(dòng)性增速放緩，新增貸款增速較上年有所回落。市場(chǎng)利率將在高位保持較長(zhǎng)時(shí)間。

財(cái)政政策較為積極，營(yíng)改增將全國(guó)鋪開(kāi)，地方債審計(jì)結(jié)果顯示仍具加杠桿空間，債券發(fā)行量將大增。

短期看，盈利增速下降，資金價(jià)格高企，股票供給增加將對(duì)市場(chǎng)形成壓力，A股2014年將以弱震蕩為主。

中長(zhǎng)期看，雖經(jīng)濟(jì)面臨潛在增速系統(tǒng)性下降、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積累等，但改革推動(dòng)的效率提升將是化解中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的突破口，提升市場(chǎng)中期的風(fēng)險(xiǎn)偏好，部分符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)和企業(yè)有望持續(xù)受益。

行業(yè)配置可布局符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的穩(wěn)定成長(zhǎng)行業(yè)，如乳品、啤酒、種業(yè)、空調(diào)、海工油氣設(shè)備、鐵路設(shè)備、化工新材料等；關(guān)注與轉(zhuǎn)型相關(guān)且有更高業(yè)績(jī)?cè)鏊俚男屡d成長(zhǎng)行業(yè)，如LED、通信設(shè)備、中藥、醫(yī)療設(shè)備與服務(wù)等；深入分析由改革政策催生的主題性機(jī)會(huì)，如國(guó)企改革、軍工、環(huán)保等。