經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍 2021年9月7日，中銀基金公告稱，中銀中證800交易型開放式指數(shù)證券投資基金（以下簡稱“中銀800”）已連續(xù)40個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，中銀基金旗下有9只產(chǎn)品發(fā)布該類清盤預(yù)警公告。其中5只產(chǎn)品因觸發(fā)合同終止條款而清盤。

據(jù)記者梳理，中銀基金旗下仍有29只基金的規(guī)模小于1億元，占其基金數(shù)量的20%。中銀基金以固收類產(chǎn)品為布局重點(diǎn)，相對在權(quán)益方面的短板，使其在近兩年中國基金規(guī)模體量增長的大潮流中，規(guī)模增長滯緩。

迷你基金

9月7日，中銀基金發(fā)布關(guān)于中銀800可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告，截至2021年9月6日日終，中銀800已連續(xù)40個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。

公告中顯示，若截至2021年9月22日日終，本基金出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，本基金將根據(jù)基金合同約定進(jìn)入清算程序，無需召開基金份額持有人大會進(jìn)行表決。這意味著，若沒有更多資金注入，中銀800將成為中銀基金年內(nèi)第6只清盤基金。

資料顯示，中銀800成立于2020年7月16日，基金經(jīng)理為趙建忠，成立之初規(guī)模為3.78億元。

從業(yè)績表現(xiàn)看，截至2021年9月8日，中銀800今年以來收益率為0.62%，雖跑贏中銀中證800ETF基準(zhǔn)（0.36%），但低于被動(dòng)指數(shù)型基金7.36%的收益率。此外，在跟蹤中證800指數(shù)基金中其收益表現(xiàn)亦平平。

記者發(fā)現(xiàn)，中銀800的投資目標(biāo)定位于“緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)”，力爭控制日均跟蹤偏離度的絕對值不超過 0.2%，年跟蹤誤差不超過2%。

雖然基金的跟蹤誤差非常之小，但該基金依然遭遇資金流出的困境。

今年以來，中銀基金對旗下多只產(chǎn)品發(fā)布清盤預(yù)警公告，包括中銀季季紅定開、中銀慧享、中銀寧享、中銀匯享、中銀移動(dòng)互聯(lián)、中銀新藍(lán)籌、中銀惠興多利、中銀互聯(lián)網(wǎng)+股票、中銀聚利半年定開9只產(chǎn)品。其中，后5只產(chǎn)品已經(jīng)清盤。

基金“老將”嚴(yán)菲管理的中銀新藍(lán)籌自2017年5月成立以來，回報(bào)為60.1%。但該基金今年二季度末的規(guī)模僅剩0.17億元，今年以來收益為-7.67%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)近9個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)了解，常見的基金清盤原因主要有：一是合同到期，基金成立時(shí)合同約定會到期清算；二是持有人表決，基金份額持有人大會主動(dòng)決定終止基金合同進(jìn)而清盤；三是合規(guī)清盤，因不符合監(jiān)管要求而必須進(jìn)行清盤；四是被動(dòng)清盤，基金規(guī)模太小，觸發(fā)清盤的"紅線"，被迫終止。

中銀基金今年清盤的5只產(chǎn)品均是由于資產(chǎn)規(guī)模原因觸發(fā)合同終止條款。對此，有公募基金業(yè)人士認(rèn)為，基金公司對一些基金進(jìn)行清盤，既是基金投資優(yōu)勝劣汰的自然過程，也是對基民投資利益的有效保護(hù)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，全市場清盤基金數(shù)量達(dá)到159只，相比去年同期的97只，增長了64%。

一位公募人士指出，基金運(yùn)作不順暢，是清盤的主要原因。常見的一般是基金成立時(shí)規(guī)模較小，成立之后業(yè)績不理想會遭遇資金贖回導(dǎo)致清盤。“迷你基金”的無奈清盤一直是基金清盤的主要類型。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中銀基金旗下仍有29只基金的規(guī)模小于1億元，占比達(dá)20%。其中不乏多只已經(jīng)成立10年的老基金和成立不足一年的次新基金。其中，規(guī)模最小的中銀富享定期開放、中銀寧享、中銀季季紅、中銀慧享4只產(chǎn)品均是固收類債基產(chǎn)品。

規(guī)模增長滯緩

公開資料顯示，中銀基金成立于2004年，中國銀行和貝萊德投資管理(英國)有限公司為其股東，分別持股83.5%和16.5%。背靠銀行股東，中銀基金“重債輕股”特色明顯。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，中銀基金管理總規(guī)模為3733.88億元，位列行業(yè)22位。旗下基金總數(shù)量為139只。在2018年三季度，中銀基金管理規(guī)模一度達(dá)到4518.44億元，躋身行業(yè)第8位。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，我國公募基金管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到23.5萬億元，較2016年底增長1.6倍，從全球第九上升至目前的全球第四。其中，權(quán)益類基金產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模分別達(dá)5140只、7.7萬億元，分別增長1.2倍、1.8倍，均創(chuàng)歷史新高。

從資金理念資產(chǎn)配置來看，中銀基金配置債的比例一直在70%以上，近兩年股票占比有所增多，但依舊維持在10%以下。

在2020年的結(jié)構(gòu)性行情中，不少基金公司積極發(fā)力主動(dòng)管理。一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在整個(gè)基金行業(yè)不斷發(fā)展的背景下，有些公司加速發(fā)展權(quán)益類產(chǎn)品，在發(fā)展速度上遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，而權(quán)益能力相對薄弱的公司，獲益不多。

從“五大銀行系”基金公司來看，去年各家非貨幣管理規(guī)模均實(shí)現(xiàn)上漲，工銀瑞信基金、農(nóng)銀匯理基金、交銀施羅德基金、建信基金分別增長61.68%、30.6%、102.91%和28.69%，中銀基金增長了13.87%。

目前中銀基金權(quán)益投資的主要代表是嚴(yán)菲和李建，兩人投資經(jīng)理年限均超過13年，管理基金數(shù)量分別為4只和7只。嚴(yán)菲曾任融通基金管理有限公司基金經(jīng)理，2015年加入中銀基金管理有限公司，目前管理規(guī)模7.94億元。李建目前為中銀基金投資總監(jiān) (權(quán)益)、權(quán)益投資部總經(jīng)理，2005年加入中銀基金，管理規(guī)模為259.10億元。

從今年以來新基金布局來看，中銀基金目前仍以固收類產(chǎn)品為布局重點(diǎn)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，中銀基金2021年以來新發(fā)產(chǎn)品12只，資產(chǎn)凈值207.99億元，其中5只為債券型，4只為偏債混合型，僅3只為股票型或偏股混合型。

滬上一位公募人士認(rèn)為，“中銀基金重債券、輕權(quán)益的相對‘保守型’投資風(fēng)格使其錯(cuò)失了去年權(quán)益的大好行情。近兩年主動(dòng)權(quán)益管理能力較強(qiáng)的基金公司營業(yè)收入和凈利潤都出現(xiàn)了較大幅度增長。權(quán)益投資大時(shí)代中，未來各家基金公司也將繼續(xù)加大權(quán)益類基金布局力度。”

在去年那一波搶權(quán)益后進(jìn)入今年相對低潮的時(shí)期，中銀基金未來在固收布局之上，會否在權(quán)益市場搶占一席之地值得關(guān)注。